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 撰文：Ignas | DeFi Research 编译：Yangz，Techub News

一年前，我与高中同学 Arthur 共同创建了 DeFi 工作室 Pink Brains。目前，团队共有六名成员，其中四人来自越南。在共事期间，我们清楚地认识到了越南的加密货币市场和当地投资者的心态与西方的差异之大。 

加密货币已发展成为全球性行业，而西方和英语 KOL 们的行业主导地位可能会让我们忽视西方以外的机遇。 例如，在我上一篇关于「市场现状」的博文中，我惊讶地发现，尽管 OpenSocial 在 X 上的关注度不及 Farcaster 和 Lens，但在用户数量上，它却胜于后者。而其成功的秘诀在于其庞大的印度尼西亚、越南和印度用户群。 因此，在这篇博文中，我和 Pink Brains 官方 X 账户的幕后推手 Mai 将联手分享对南亚及东南亚加密货币市场的见解。我们还采访了一些来自这些地区的投资者，了解了他们的个人经历。

南亚：加密货币行业仍待开发的荒野

 TOKEN2049 新加坡峰会是 2024 年最大的加密货币盛会，而 Andy 的一句话引起了我们的注意，「亚洲市场仍待开发」。 

东亚已是主流的加密货币中心，拥有明确的法规、也有大型机构和专业投资者的参与，而中亚、南亚和大洋洲（CSAO）则采取了一种不同的、经常被忽视的加密货币采用方式。 下图是 2024 年 Chainalysis 绘制的全球加密货币采用指数地图。 

Chainalysis 数据显示，中亚、南亚和大洋洲（CSAO）地区是第三大加密货币市场，在 2023 年 7 月至 2024 年 6 月期间，有超 7500 亿美元的加密货币流入，相当于全球总量的 16.6%，仅次于北美和西欧。 

此外，在 2024 年全球加密货币采用指数排名前 20 的国家中，有 7 个来自该地区，包括印度（排名第 1）、印度尼西亚（排名第 3）、越南（排名第 5）、菲律宾（排名第 8）、巴基斯坦（排名第 9）、泰国（排名第 16）和柬埔寨（排名第 17）。 顺便一提，去年我分享了我个人就韩国人为什么热衷于加密货币但却不喜欢 DeFi 的见解。我在韩国生活了 8 年，有兴趣的读者可以了解一下韩国的加密货币文化。 

南亚及东南亚投资者采用加密货币的方式

越南

让我们从越南开始。正如文章开头提到的，我们的 DeFi 工作室 Pink Brains 的大部分团队成员来自越南，他们对越南市场有着切身的体验。 根据 Triple-A 的数据，越南是加密货币拥有率第二的国家。约 21.2% 的人口持有加密货币，仅次于阿联酋的 34.4%。 

此外，Chainalysis 数据显示，越南投资者去年可谓是赚得盆满钵满，以 11.8 亿美元的加密货币兑现收益位居全球第三，是西班牙和菲律宾投资者的两倍，是泰国投资者的三倍。 而这背后的原因在于越南政府模糊的加密货币立场。虽然将加密货币用于支付或抵押等现实生活用例是不被允许的，但该国政府并没有完全禁止加密货币。因此，持有加密货币风险敞口对该国投资者而言极具吸引力，即使实际的采用率仍落后于其他东南亚国家。 

• 对于大多数越南加密货币投资者来说，CEX 是首选。其中，币安、Bybit、OKX 和 BingX 最受欢迎，而 Coinbase 由于语言障碍和复杂的 KYC 流程，市场占比很小。在交易所交易和持有加密货币仍是当地最常见的投资策略。

• 其次，空投和加密货币挖矿也是该国的流行投资趋势。大量的 Telegram 和 Facebook 群组会分享各种挖矿技巧、潜在的「宝藏」机会，并举行各种代币赠送活动。事实上，购买克隆账户、伪造 KYC 或设置机器人在该地区是非常容易且低价的。这也使得来自越南投资者的 sybil 攻击成为许多协议面临的真正挑战。一些大型空投包括 Arbitrum、LayerZero、Aptos 和 Zksync，都有越南投资者女巫攻击的身影。

• 然而，越南的大多数投资者经验并不丰富。他们主要追求快速收益，将加密货币视为主业之外的副业或改变人生的机会。该地区的资深投资者通常会在 DEX 上寻找低市值代币，同时在 CEX 上持有大部分资产。而 2022 年之后进入行业的新投资者往往会选择追逐空投。经验丰富的交易者通常会在 FTX 或 Luna 等重大黑天鹅事件中遭受损失，而新手则经常被糟糕的 KOL 信号、骗局或过度杠杆化所伤。

• 另外，作为国际数学竞赛的顶尖国家，越南也是区块链开发人才的聚集地。你一定听说过 Loi Luu（Kyber Network）和 Vu Nguyen（Pendle）等大名鼎鼎的人物，但也有一些连环诈骗者来自越南，比如 Whale Markets 的幕后黑手！

Mai 还告诉我，越南的零售银行业务和非现金支付发展迅速。 越南正在走一条与中国类似的道路，尤其是在大城市，数字钱包、银行应用和信用卡正在慢慢取代现金。这种转变对 Web3 来说是一大利好，因为它为加密货币支付创造了条件，就像新加坡正在发生的那样。 此外，越来越多的大公司开始将区块链引入其业务运营中。我们已经在银行业看到了小规模的测试，比如汇丰银行越南分行（HSBC Vietnam）的首个信用证支付区块链实验。 这些努力表明，越南企业正在密切关注区块链。但就目前而言，在该国法律框架对加密货币更加开放之前，一切仍需等待。 

印度

尽管监管和税收不断变化，印度仍是全球加密货币市场的主要参与者。正如大家所知，印度对加密货币收益征收 30% 的高额税，并对所有交易征收 1% 的税，以至部分投资者开始寻求限制较少的国际交易所进行投资。 然而，尽管存在上述障碍，加密货币在印度的发展依旧迅速。印度创新型加密货币初创企业的崛起表明，该国需要更优惠的税收政策以及更明确的法规来保持其发展势头。 

我在 X 上向 Hitesh.eth 询问了印度的特别之处。Hitesh.eth 表示，印度拥有庞大的失业青年群体，他们渴望获得激励。因此，如果操作得当，加密货币应用完全可以以代币和积分的形式进行引导，就像我们过去看到的 Axie 一样。此外，在基础设施方面，印度拥有一些最好的开发者资源，且成本远低于欧盟和美国。他说，「超 50% 的社区相关工作由印度人承担，而且还有更多青年渴望加入这一领域。」 然而，这种零工性质及其强烈的野心也「导致了一些问题，正如在过去的一些空投中看到的那样，行业里对印度人有着错误的认识。然而，这种看法并不具有代表性，因为它更多的是针对具体情况」。 

印度尼西亚

 按交易量计算，印尼是增长最快的市场之一。 

印尼加密货币交易所 Pintu 的产品经理称，该国加密货币活动的兴起主要由投机驱动的。「许多人仍然认为加密货币是一种快速获利的方式，」他说。「现在，很多交易者会转向 Telegram 群组寻求信号，就像他们过去交易股票一样，然而加密货币的活动更加激烈，因为新代币会不断涌现。」 他还表示，印尼证券交易所更为严格的规则也可能把人们推向加密货币。「随着新的全面竞价拍卖措施使股票交易更加规范，一些投资者正在寻找像加密货币这样的替代品。」 

此外，与地区和全球平均水平相比，印尼在 DEX 和 DeFi 活动方面处于领先地位。Eli5DeFi 证实了这一点，他说，「许多印尼人参与加密货币，通常是从 memecoins 或空投开始的，因为它们更简单、更令人兴奋。尤其是空投，往往只需要花费时间和精力就能参与」。他补充道。「

我们最近主要关注 TON 应用，有些人甚至会建立社区来撸 DOGS、NOT 和 HAMSTER。」 随着印尼人越来越精通加密货币，流动性挖矿、质押和 DeFi 项目在当地越来越受欢迎。这种增长创造了新一代的「crypto degen」社区，而千禧一代和 Z 世代占投资者群体的一半以上，他们寻求新兴技术和快速盈利。 此外，DeFi 也在崛起，Eli5DeFi 表示，印尼有很多 DeFi 构建者，比如 Monad 联合创始人 @0x_eunice、Pyth 联合创始人 @Mariobern、HawkFi 首席技术官 @bradydonut、Pandora 的 @mathdroid 等。 

新加坡

在印尼和越南等国，加密货币的采用由「Crypto Degens」和快速收益承诺推动，而新加坡的情况却有些不同。 来自 Saprolings（Web3 孵化器）的 Ronald Chan 表示，在中国发布相关禁令后，大量加密货币公司涌入新加坡。他们选择新加坡的原因包括： 

1. 地理位置靠近中国

2. 深厚的中国文化

3. 宽松的监管政策

4. 低税率

5. 大量汉语人口

6. 资本（包括比特币）自由流动

7. 强有力的法治（这一点非常重要）

8. 受过良好教育的商业人士

9. 该地区金融中心的地位

10. 区域内无其他替代的优势

Ronald Chan 表示，监管的进步和商家服务彰显出了加密货币在交易和投资之外更广泛的潜力。Ronald 称，新加坡「会向本地银行和外国银行发放银行牌照，让它们平等竞争，这与许多其他国家不同。」此外，新加坡「有一个全国性的 QR 扫描系统，与中国的支付宝和微信支付非常相似。该系统支持万事达卡和 Visa 卡，但用户和商家并不喜欢，因为双方都需支付额外费用。」 此外，该国用于打车、送餐和其他服务的超级应用 Grab 也开始允许用户使用加密货币充值电子钱包。目前，支持的加密货币包括比特币、以太坊、XSGD（新加坡本地稳定币）、USDC 和 USDT。 

2024 年第二季度，新加坡商户服务中的加密货币支付达到近 10 亿美元，为两年来最高水平。对于一个传统支付系统已经非常高效的市场而言，这是一个有趣的转变，表明加密货币正在成为更多人的常用资产。同时，超 75% 的 XSGD 转账金额在 100 万美元或以下，其中近 25% 的金额在 1 万美元以下，表明当地加密货币领域的零售用户群体正在不断扩大。

新加坡成功的原因在于当地明确的监管政策，提高了人们对稳定币的信任。2023 年，新加坡金融管理局（MAS）为稳定币制定了指导方针，次年该机构推出了加密货币托管和许可规则。 新加坡的成功恰好为美国推动采用明确的监管政策提供了示例。 

案例研究：TON 成功打入南亚市场

TON 生态的点赚游戏在南亚十分火爆。我尝试玩过几款，但就我个人而言，奖励并不高。 你可能会因过度的「空投」和「无脑」的点赚游戏而看不起 TON，但这实际上与他们将加密货币装进每个人口袋的目标是一致的。 通过赚取免费代币，新一波用户开始学习如何在 DEX 上进行交易、增加流动性、质押，并逐步探索 Ton 生态的其他领域。 而这些用户大多来自独联体国家（CIS）和南亚国家。 

Notcoin 网站 66% 以上的访问量来自独联体国家。其次是印尼、越南、中国和印度等亚洲国家。Getgems.io 和 Hamster Kombat 也呈现出类似的趋势，与 Telegram 的用户群相匹配。此外，提供免费代币的 Telegram Mini Bot 的情况则类似于 Axie Infinity 在菲律宾的崛起。

TON 的成功归功于两大广受欢迎的领域，即免费空投和点赚游戏。 

免费空投

每个人都厌倦了积分换空投的活动。而这就是 Telegram 免费空投场景的独到之处。TON 生态项目可以利用 Telegram 的 9 亿用户来分发代币。比如 DOGS，最初它只是一个 meme，但由于其公平分配且无预售的方式，获得了广泛关注，也为 TON 引入了大批新用户。 很快，DOGS 在币安等主流交易所上市。而每个钱包的收到的空投价值从 10 美元到 60 美元不等。这对西方国家的许多投资者来说，并不算多，但用户可以用多个账户撸毛。对于第三世界国家的许多人来说，这些空投提供了经济困境下的新收入来源。 

点赚游戏

Hamster Kombat 等点赚游戏在南亚国家迅速崛起。在短短三个月内，Hamster Kombat 的用户注册数就达到了 2.39 亿次，成为最受欢迎的点赚游戏之一。此外，其 YouTube 频道在一周内就获得了超过 1000 万的订阅量。只能说，太疯狂了，这在许多西方国家是闻所未闻的数字。 此外，Bitget Premarket 数据显示，Hamster Kombat 代币的总市值为 9.2 亿美元，这意味着空投价值约为 5.5 亿美元。 得益于简单的玩法、推荐活动和良好的社会效应，像 Hamster Kombat 这样的点赚钱游戏迅速吸引了东南亚加密货币 KOL 们的关注。而这些 KOL 们在 TikTok 上和在 X 上一样受到欢迎。 

总结

南亚和东南亚是世界上人口最多的地区之一，人口结构年轻、科技友好，是加密货币企业应该关注的重点区域，仅次于美国和西欧。 然而，由于该地区不同国家的收入、政府规定和经济状况存在差异，企业很难根据具体情况制定出适合自己的策略。而 TON 似乎已经掌握了该地区 degen 市场的方法，加密货币支付的采用率也在不断提高。

10月8日，首个基于Bitcoin finality的比特币二层项目Bitlayer宣布完成900万美元的A+轮融资，本轮融资由Polychain Capital领投，Franklin Templeton联合领投，其他参投机构包括其他参投机构包括SCB Limited、Selini Capital和G-20 Group等知名机构。

此次融资是继Bitlayer于今年3月完成500万美元种子轮融资，以及今年7月1100万美元A轮融资之后的最新筹资，截至目前，Bitlayer的投资机构版图已经涵盖Framework Ventures、ABCDE、Franklin Templeton、StarkWare、OKX Ventures、Alliance DAO、UTXO Management等投资机构。

本次融资完成后，Bitlayer的融资总额达2500万美元，团队将Bitlayer扩展至更广泛关注比特币的社区和群体，进一步巩固Bitlayer在比特币二层领域的领先地位。

Bitlayer创新的提出和实践OpVM，这是一个综合欺诈证明(BitVM)和有效性证明(基于OP_CAT)的比特币一层验证方案，旨在增强比特币生态内各种协议的安全级别，使比特币一层能够验证任意计算。

投资机构的点评

对于此次领投Bitlayer，Polychain Capital表示：“我们对Bitlayer的投资体现了我们对其创新解决方案变革性力量的坚定信心。Bitlayer在比特币领域不断突破极限，展现了卓越的承诺。由Kevin He和Charlie Hu领导的Bitlayer团队汇集了一群对创新充满热情、深刻理解市场需求的成员。即将到来的Bitlayer V2预计会吸引整个行业的瞩目，并验证OpVM的巨大潜力。”

迈向Bitcoin finality的未来

自4月15日上线主网V1以来，Bitlayer链上部署的Dapp数量已超280个，类型涵盖了基础设施和开发者工具、钱包、DeFi、NFTs、游戏、元宇宙，以及RWA等众多领域。此外，Bitlayer已与包括Layerzero、Hacken、AWS Cloud、Ankr、Polyhedra、Babylon、Particle Network和Meson等在内的超30个项目与团队达成合作伙伴关系。

自创立以来，Bitlayer致力于最前沿的BitVM和OP_CAT研究与开发，专注于探索比特币的潜力，并通过技术创新将可编程引入比特币系统，并专注于生态建设与用户获取。截止目前，Bitlayer的关键里程碑事件包括：

• 今年3月启动开发者激励空投计划Ready Player One，吸引超500个生态项目报名；

• 今年4月发布Bitlayer技术白皮书，对外公布Bitlayer的技术创新；

• 今年4月上线Mainnet-V1；

• 今年5月推出Dapp榜单竞赛；

• 今年5月与Lorenzo、Bitsmiley、Avalon、Bitcow、Pell、Enzo和Bitparty共七个生态项目联合发起Bitlayer首期头矿节活动；

• 今年6月与GamerBoom、Macaron、Anome、Vanilla Finance、Avalon Finance和Zearn共六个生态项目联合发起Bitlayer头矿节S2活动；

• 今年7月上线用户中心Racer Center，对外公布积分与竞速器升级等机制；

• 今年8月联合社区开发者推出全流程开发与安全方案工具包Track Pack。

此次融资带来的资金将加速Bitlayer的技术创新与落地，最终增强Bitlayer生态的可扩展性、效率和用户可访问性。据了解，Bitlayer即将上线新的版本V2，Bitlayer V2是一个比特币原生rollup，其状态转换由结合了有效性证明和欺诈证明的验证工具OpVM支持。

对此，Bitlayer联合创始人Kevin He表示，“Bitlayer的技术创新基于OpVM的落地应用，这一创新将使得比特币能够以一种免信任的方式无缝衔接至其他可编程区块链环境，这将促使拥有海量流动性的比特币生态系统迎来快速的发展和更广泛地采用。”

Bitlayer V2将会是首个应用OpVM的比特币原生二层网络，这不仅掀开了Bitlayer的新篇章，同时对整个比特币和更广泛的加密社区来说，也是一个新的起点。

关于Polychain Capital

Polychain Capital是由Olaf Carlson-Wee于2016年创立的专注于投资加密协议和公司的投资公司。该机构是一个以深入参与行业为投资原则的加密原生团队，以加速全球对加密的采用为目标。

关于Bitlayer

Bitlayer是首个基于Bitcoin finality的比特币二层项目。

Bitlayer正在构建由OpVM、Finality Bridge和RtEVM等创新技术支持的比特币原生二层生态，为开发者与用户提供比特币安全等效、免信任跨链桥以及实时的EVM编程体验。

若有媒体相关事宜需要与Bitlayer团队建立联系，请发送邮件至: press@bitlayer.org.

请通过以下官方渠道关注Bitlayer和生态的最新动态：

Website：https://www.bitlayer.org/

Twitter：https://twitter.com/BitLayerLabs

• 阿联酋合格用户和机构可以参与衍生品交易

• 阿联酋居民可以从所有阿联酋银行账户存取阿联酋迪拉姆 (AED)，并在 OKX 平台上交易超过 280 种加密货币和 480 个交易对

• OKX 创始人兼 CEO Star Xu、OKX 中东总经理 Rifad Mahasneh、曼城男足一线队主教练佩普·瓜迪奥拉、Skybridge Capital 创始人兼管理合伙人 Anthony Scaramucci、Polygon 联合创始人 Sandeep Nailwal、Stacks 联合创始人 Muneeb Ali 作为演讲嘉宾和小组讨论成员出席了此次活动。

2024年10月10日，全球链上科技公司 OKX 今天宣布，已正式在阿联酋上线并获得运营牌照。这意味着，OKX 成为首家在阿联酋为散户和机构客户提供 AED 银行服务的全球加密货币公司。

OKX 中东总经理 Rifad Mahasneh 在公司于未来博物馆举行的 “迪拜的新选择” 主题的盛大活动上宣布了这一消息。此次活动还邀请了 OKX 首席执行官 Star Xu、首席营销官 Haider Rafique、曼城男足一线队主教练 佩普·瓜迪奥拉、Skybridge Capital 创始人兼管理合伙人 Anthony Scaramucci、Polygon 联合创始人 Sandeep Nailwal、Stacks 联合创始人Muneeb Ali 担任嘉宾演讲和小组讨论成员。

阿联酋居民在OKX应用程序和网站上完成所需的登录步骤后，现在可以访问一系列服务，包括现货交易、兑换、快速买卖和链上收益产品。此外，符合特定条件的合格用户和机构将能够进行衍生品交易。

阿联酋的虚拟资产用户现在可以通过当地银行账户直接在 OKX 平台上存入和提取AED。OKX 在阿联酋提供广泛的加密货币和交易对选择，涵盖超过 280 种加密货币和 480 多个交易对，包括 BTC/AED、ETH/AED 和 USDT/AED 等等。

OKX 盛会汇聚了来自各行业的杰出领袖和创新者，共同探讨如何利用区块链技术推动各个行业的未来变革。选择迪拜作为活动举办地，是因为它处于这场技术革命的前沿，并且与其 2033 年愿景保持一致。

OKX 中东和北非 (MENA) 地区总经理 Rifad Mahasneh 表示：“我们很高兴成为首家获得完整运营许可证、面向阿联酋散户和机构客户的全球加密货币交易所。今晚的活动我们邀请了来自各个领域的领袖和远见者，共同探讨这一领域在这个国家和地区的光明的未来及其对商业行业的影响。我们坚定地致力于本地化发展，我们的产品开发也反映了这一承诺。今晚的庆祝活动仅仅是我们长期旅程的开始。”

阿联酋居民可以访问 OKX 网站，或者通过 App Store 或 Google Play 下载 OKX 应用程序，完成验证流程后即可开始交易。

为庆祝此次上线，OKX 宣布为新用户提供高达 100 AED 的奖励，鼓励他们体验新应用程序。未来，OKX 将为阿联酋用户上线更多代币，用户可以访问平台查看最新的代币列表。 此外，OKX 网站和应用程序还提供阿拉伯语用户支持。

这次盛会和阿联酋交易所的上线，是 OKX 承诺本地化发展的又一个重要里程碑。OKX 2023 年底在巴西首次推出交易所，随后相继在 2024 年上半年进入了土耳其、澳大利亚和荷兰市场。

为了加强对安全和风险管理的承诺，OKX 还在活动中任命 Yuri Mushkin 为全球首席风险官。Mushkin 拥有超过二十年的资本市场和风险管理经验，涵盖传统资产和数字资产领域，曾在高盛（Goldman Sachs）和麦肯锡公司（McKinsey & Co.）等跨国公司担任高管职务。

上个月，OKX SG 宣布获得新加坡金融管理局（MAS）颁发的大型支付机构牌照（MPI）。今年 7 月，OKX 指定马耳他为其加密资产市场（MiCA）中心，该平台将在未来几个月为超过 4.5 亿欧盟居民提供产品和服务。

OKX 是加密行业首批发布月度储备金证明的公司之一。该报告从2022 年末开始发布，以验证平台上客户资金的全面偿付能力。截至目前，OKX 已连续23 个月发布了快照，继续引领行业采用新升级的报告标准。

了解更多信息，请访问 okx.com

*要被视为“合格”客户，用户必须完成知识测试、适合性评估，并提交银行对账单或其他证明文件，证明他们拥有至少 500,000 AED 的流动现金，并且这些资金在合理的时间内保持流动状态。

**要被视为“机构”客户，用户必须通过额外的 KYC（了解客户）要求，并证明符合以下两项条件：（1）最低资产负债总额为 2,000 万美元；（2）年净营业额达到 4,000 万美元；（3）自有资金总计至少 200 万美元。

关于OKX  

OKX是一家科技公司，使命是组织全球的区块链，使其更加便捷易用并有实用性。我们致力于创造一个让世界更加高效、透明和互联的未来。OKX最初是一家加密货币交易所，为数百万人提供交易机会，并随着时间的推移成为全球最大的交易平台之一。近年来，我们开发了全球连接最广泛的链上钱包，帮助数百万用户访问去中心化应用程序。如今，OKX 受到数百家大型机构信赖，为它们提供进入加密市场的可靠平台，并无缝连接全球银行和支付系统。我们的知名产品包括：OKX交易所、OKX Web3钱包、OKX浏览器、OKX OS、OKX Ventures以及OKX机构服务。欲了解更多关于OKX的信息，请下载我们的应用或访问：okx.com

关于 VARA  

VARA 成立于 2022 年 3 月，根据 2022 年第 4 号法律正式生效，VARA 是负责监管、监督和管理虚拟资产（VA）及其相关活动的主要机构，覆盖迪拜的所有地区，包括特别开发区和自由区，但不包括迪拜国际金融中心（DIFC）。VARA 在制定迪拜先进的法律框架方面发挥着核心作用，保护投资者并建立虚拟资产行业治理的国际标准，同时支持无边界经济的愿景。更多信息请访问 [vara.ae](https://vara.ae)。

免责声明  

此公告仅供参考，旨在提供信息，不构成任何投资、税务或法律建议，也不应被视为购买、出售、持有或提供任何与数字资产相关的服务的要约。数字资产（包括稳定币）具有高度风险，价格波动大，甚至可能变得一文不值。您应仔细考虑您的财务状况和风险承受能力，判断交易或持有数字资产是否适合您。OKX 不提供投资或资产推荐，您需对自己的投资决策负责，OKX 对任何潜在损失不承担责任。过去的表现不代表未来结果。并非所有产品在所有地区均可用。请咨询您的法律/税务/投资专业人士，了解您具体情况中的问题。OKX Middle East Fintech FZE 获得虚拟资产监管局 (VARA) 的许可，提供虚拟资产交易服务、虚拟资产管理和投资服务，以及虚拟资产借贷服务。OKX Middle East Fintech FZE 在 VASP 参考号：VL/23/12/003 下运营。

作者：尚链区块链

近日，美国 SEC 主席 Gary Gensler 在一场活动中表示，他认为比特币或其他加密货币这种东西不太可能成为被广泛使用的支付手段。 

在参加纽约大学法学院的活动中， Gary Gensler 宣称，他认为比特币或其他加密货币不太可能成为广泛使用的支付手段，更可能被视为价值储存手段。这与黄金的定位相仿，说明加密货币也将必将成为主流的风险资产类别之一。

但与此同时， Gensler 也批评了加密行业中的欺诈行为，他指出 2024 年已有多个加密领袖被入狱或者被引渡。此外，他还认为现有的《豪威测试（Howey Test）》条款已经足以规范加密行业，无需额外的监管框架。

Gensler 表示，SEC 一直是公正且中立的，所有的投资者都可以根据 SEC 所披露的文件来决定任意一种加密货币是否有用。但从国家的角度来看，加密货币的存在可能会威胁经济体系的运转，各国政府显然都希望境内仅存在法币这一种国有货币。如果美国当前的货币制度无法满足发展需求，他们甚至可以考虑不实行金本位制。

他还引用了一条可追溯到 19 世纪的货币原则——格雷欣法则，市场总是“劣币驱逐良币”，因此，单一运行的货币制度，往往比多种货币并行，尤其是还有多种多样的加密货币更为稳固。

“当民众想要持有一种货币，这会是因为它是一种稳定的价值存储手段、一种交易媒介、一个几张单位，这一切具备普适性和互联互通性。”Gensler 说：“所以所有的加密货币都不太可能成为货币，它必须通过披露、使用来显示其价值，就像你购买证券一样。”

作者：MiX 来源：X，@MixWeb3

TL;DR

1.加密资产同步上涨的时代已经结束；

2.Memecoin 的超级周期，已经开启，就是现在；

3.任何不向你的钱包分配现金流、以及不能作为价值储存手段的加密资产，都是Memecoin；

4.加密货币行业不是技术至上的行业，而是一个资产至上的行业；

5.Memecoin 不是对加密技术的吸血鬼攻击，而是对传统 Crpyto Token 的反击；

我是从 24 年 4 月才真正开始琢磨 Memecoin，因为当时 Runes 之父 Casey@rodarmor 为 Runes 下过一个定义：Runes were built for degens and memecoins，符文为 Memecoins 而生。

后来我在香港以《Runes｜Bringing Memes Back to Bitcoin》为题目做过一次分享：一方面，我认为 Runes 协议将成为整个 Crypto 世界 Memecoins 发行的第一标准；另一方面我发现 Meme 的内涵正在扩展、成长和演变，从「投机」，到一种「Growth 策略」，以及成为一种「社会运动」的载体。

以后做事情，可能会是 Memecoin 先行，吸引大众对共识做金融定价，优胜劣汰夯实社区后，再做有趣、有价值的事情，反过来又能赋能 Memecoins。这不就应了那句话「Memecoin 是一个生态的名片」，潜台词是没有 Memecoin 出圈，大概率这个生态连基本的社区共识都不足够。

Vitalik 也曾经就 Memecoin 的价值进行过延伸和思考⬇️，而且格局很高。

昨天 Vitalik 还在聊，希望 Memecoins 可以为这个世界带来积极的效用。

今天的正文《The Memecoin Supersycle》是 Murad 在刚刚过去的新加坡 TOKEN 2049 大会的演讲⬇️

视频发布至今，10 天时间  YouTube 播放量 2.6 万，X 帖子曝光 120+ 万次，这样的势能之下，Memecoin 是真的有机会成为探索新经济模式、推动社会进步的重要实践。

以下为演讲全文，Enjoy～

模因币（Meme Coins）掀起了加密货币市场的一场狂潮，所以模因币的超级周期不仅仅是对未来的预测，而是已经实实在在的发生了。

当我们梳理今年迄今为止所有主要加密货币类别的表现，你会发现它们好坏参半，有很多令人失望的代币，但是如上图所示：模因币的表现非常突出。

目前，旧的模因币表现良好，而新的模因币表现得格外惊人。所有加密资产同步上涨的时代已经结束，“我们会成功的”这种说法已经过时了，这是该领域发展过程中自然而然的一步。

如上图所示，你会发现今年迄今为止只有 43 种代币的表现优于比特币，而排名前 20 的代币中有 13 种是模因币。

# 为什么会出现模因币周期？

迷因币的周期背后有两个驱动因素，一个是来自加密领域内部的原因，另一个则是外部的原因。首先，我们来看看加密领域内部的因素。

1.代币生产过剩：2024 年，仅到 4 月为止，市场上就已经推出了 60 万个新代币，每天新增代币数量超过 5500 个。这种过剩的生产量使得市场充斥着大量新代币，导致很多项目价值被严重稀释。

2.山寨币估值严重膨胀：这些代币在中心化交易所上市时，估值被人为推高。创始人几乎以零成本获得代币，风投和天使投资者以极低的价格购入大比例的代币，然后中心化交易所、做市商、Twitter 大 V、Telegram 群组呼叫者、YouTuber 等等，他们都通过获取代币或金钱来推广项目。最终，散户成为了这些项目退出时的流动性来源，当你推出一个估值高达 100 亿美元的项目时，散户就是被甩卖的对象。

3.私募阶段的价格上涨：绝大多数的山寨币价格上涨都发生在私募阶段。到代币真正上线时，估值往往已经达到了 5 亿、10 亿甚至 15 亿美元的级别，散户几乎没有机会从中获利。他们只是在这种代币价格高点的泡沫中被吸引进去。

我坚信，这些代币在上市时是被故意以极高的初始估值推向市场的，这样即便代币价格不可避免地在初期大跌 90%，种子投资者依然可以获得数百倍的收益，而散户则被误导，以为这些代币是在“折扣价”出售。

2024 年所有在币安上推出的新代币，除了两个例外，每个项目都下跌了。一个例外是 Whiff，这个代币自上市以来几乎没有增长，另一个是 Jupiter，它与迷因币的交易基础设施密切相关。这些事实发出了一个强烈的信号：大多数新发行的山寨币项目表现并不理想。

# 行业内的问题

如果没有散户资金流入，整个代币市场就无法维持下去，但绝大多数散户从来不关心技术。

即使我们已经使用智能合约技术超过十年，但在这个行业中，能够成功的非投机性去中心化应用（dApp）依然寥寥无几。如果你查看 Uniswap、dYdX、GMX 以及 Solana 等项目，这些可能是加密货币历史上产品市场匹配度最高的项目，但它们几乎全部依赖于投机活动。99% 的山寨币不值得它们的估值，而且许多项目并不分红，他们经常声称是由于监管原因，而实际上，这并不符合他们的利益。

某些项目每天的费用收入可能只有 500 美元，但它们的估值却高达数十亿美元。这种现象非常常见，而这些基础设施代币显然也不会成为货币的价值储存手段。

这些代币的价值往往依赖于叙事、模仿效应以及市场的炒作，市场也不倾向于根据实际收入来评估这些代币的价值。

# 模因币的独特优势

相比之下，迷因币有其独特的优势。迷因币不需要像传统的技术型代币那样依赖复杂的估值模型或实际收入来支撑市值。它们的优势在于简洁直接——代币本身就是产品。迷因币不是对加密技术的攻击，而是对加密技术代币的反击。迷因币和山寨币实际上都在推销同样的东西——代币本身，而非背后的技术。

迷因币是 2017 年 ICO 浪潮的精神化身，但它们以一种全新的形式出现，并且更加纯粹。它们代表了一个更加直接的社区经济，不依赖复杂的技术叙事，而是利用简单易懂的方式吸引市场。

很多风投支持的科技项目估值过高，且缺乏真正的社区支持。而迷因币则利用社区构建起了强大的品牌和忠诚度，使得项目能够持续运营。相比之下，风投项目依赖私募和高估值来推动市场，而迷因币是通过社区力量的凝聚，让参与者从中获利，并成为忠实的拥护者。

# 外部环境的推动

除了行业内部因素，外部环境也在推动迷因币的发展。今天的全球经济与四年前大不相同。通货膨胀飞速上升，日常商品的价格也在持续攀升。人工智能的快速发展甚至威胁到了传统 STEM 学科的就业机会，财富不平等问题也达到了历史新高。特别是在发达国家之外的地区，情况更加恶劣

孤独感、性压抑和心理健康问题的加剧，促使越来越多的人转向虚拟世界，寻找归属感和意义。在这个背景下，迷因币成为了他们的选择。人们不仅在迷因币中寻找财富，还寻找乐趣、身份认同和归属感。

# 叙事与文化的力量

迷因币本质上是一把瑞士军刀，提供了一系列产品，它提供了身份认同、文化、逃避、减少孤独、社区、希望以及其他许多东西。我相信宗教在世界上的影响力正在减弱，而品牌、体验和社区正在填补这一空白。你已经可以在电子游戏、音乐节、瑜伽、DMT 静修、CrossFit、SoulCycle、生酮饮食，当然还有金融资产中看到这一点。

趋势的形成需要叙事作为支撑，迷因币的成功背后是关于人们通过简单的方式获得巨额收益的故事，这些故事不断在整个行业和社交媒体上传播。例如，Pepe、Bonk 和 Whiff 在本轮周期内已经成为了几个成功的典型案例。这些故事为迷因币赋予了新的生命力，推动着市场的继续发展。

历史告诉我们，在一个加密货币周期的前半段表现出色的资产，往往会在后半段继续表现良好。例如，以太坊在 2016 年大涨，2017 年又两次飙升；Verge 在 2016 年飙升，2017 年再次上涨；Solana 在 2020 年飙升后，2021 年再次强劲反弹。因此，我相信，我们在 2024 年 3 月经历的迷因币热潮，只是三波涨势中的第一波，接下来在 2025 年还会有两次更大的上涨。

# 迷因币的市场定位

迷因币的成功不仅仅是由于投机行为。它们代表了一种更有机的市场模式，使得普通投资者也能够通过持有代币获得财富。迷因币让那些原本在其他市场中难以获利的投资者成为了忠实的布道者，推动了整个项目的传播。

迷因币的未来在于它们不仅仅是投机工具，而是一种新的经济形态——代币化的社区。最好的迷因币将成为长期存在的品牌和文化象征，它们代表的不仅是财富，更是一种身份认同。

# 模因币的未来

迷因币的超级周期已经开始，并且它将继续发展。我预测迷因币的市值将达到 1 万亿美元，CoinMarketCap 前 20 名中将有四分之一是迷因币。随着时间推移，实用型代币和风投支持的山寨币将继续表现不佳，而迷因币将继续主导市场。

迷因币不仅是一种市场现象，它代表了一种新的社区经济模式。它们的简单、易懂和高度参与，使得它们成为了加密货币行业中最具活力和增长潜力的资产。如果你想抓住下一个大机会，迷因币无疑是值得你关注的领域。

综上所述，模因币比科技山寨币更简单，比 NFT 流动性更强，比 DeFi 安全，它们没有通货膨胀，没有解锁，没有风险投资公司向你倾销，你的胜算比体育博彩或赌场更大，波动性更大（也就是更刺激），它是一个更新鲜的叙述，它给了散户获胜的机会，社区比任何其他加密资产类别都更加热情。最好的加密产品不需要代币，最好的加密代币不需要产品。再说一遍，模因币周期不是一个预测，它已经在发生了，模因币在每一个指标上都占据主导地位，每一个指标都是如此。

所以预测：模因币的市值将达到 1 万亿美元；你将会看到 2 个市值超过 1000 亿美元的模因币；你将会看到 10 个市值超过 100 亿美元的模因币；CoinMarketCap 首页的四分之一将是模因币；模因币将占据 10% 的主导地位；公用事业和风险投资支持的山寨币将继续表现不佳；“胖协议”理论将慢慢消亡，因为建立价值储存手段和赌场（排名第四和第五）正变得越来越难；风险投资公司将购买蓝筹模因币，精明的风险投资公司已经开始这样做了；传统金融将购买模因币，精明的传统金融已经开始这样做了；你将会在超级比特币化之前看到超级模因币化；很多人在谈论信仰经济学、信仰的代币化和金融化的新宗教。