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以太坊是否应该放弃「超声波货币」概念?

原文作者:@0x Breadguy

原文编译:Peisen,BlockBeats

编者按:由于 Dencun 升级导致以太坊网络上的交易费用减少,以太坊的销毁量已经降至自 Merge 以来的最低水平之一。CryptoQuant 分析师表示,Dencun 升级使以太坊再次通胀,可能破坏其作为「ultra-sound(超声波)」货币的特性。@0x Breadguy 在社交媒体讨论了「超声波货币」概念是否应该被放弃。

以太坊停止推广「超声波货币」这一概念是至关重要的——但我不确定这是好事还是坏事。

为什么这么说呢?因为现在用户已经被要求迁移离开主网(mainnet),我们不太可能看到 L2 重新达到在 Dencun 之前(2024 年 3 月)的 ETH 持续销毁水平了。

L2 目前的情况是:

  • 领取执行奖励

  • 拥有用户关系

  • 扩展吞吐量,同时对以太坊的成本保持相对固定(使用 Alt-DA 时效果更佳)

以太坊是否应该放弃「超声波货币」概念?

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我们设想的未来

模块化路线图中一直存在一个用户迁移的鸿沟,即当链上参与者转移到他们最喜欢的一个或多个 L2 解决方案时,主网的活动会下降,这是可以预见的。

用户的整体流动趋势大致如下:

以太坊是否应该放弃「超声波货币」概念?

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活动会下降,因为一小部分用户会分散到几个早期的 L2 解决方案、主网和替代 L1 上。

然后,这些用户会被大量新上线的 L2 网络所取代,这些新 L2 网络会争夺我们曾经用来铸造猴子权证的相同区块空间。

ETH 区块空间的需求(由对成本不太敏感的用户(L2)推动),销毁机制重新回到讨论桌面,生态系统既呈现超声波特性(ETH 逐渐脱通胀),又通过可扩展的 L2 吸引大众。非常棒。

不过,在 Dencun 之后,情况有些不同。

我们看到的情况

现在 blobspace 已经引入,L2 可以以 10 倍的折扣处理大部分交易,我们看到另一个趋势出现:

单一的 L2 正在处理越来越多的交易和吞吐量,同时保持对以太坊的成本相对稳定。

以下是 Base 在过去 90 天的指标:

  • 交易量增加约 75% 

  • 吞吐量增加约 100% 

  • 对以太坊的支付保持不变

以太坊是否应该放弃「超声波货币」概念?

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当单一的 L2 生态系统无限增长而不增加额外的 ETH 成本时,会发生什么?这些 L2 生态系统会吞噬其他 L2 用户,而不会增加 ETH 的销毁量。

它们就像一个黑洞,吸收以太坊生态系统中的用户。这意味着你(很可能)最终会出现如下情况:

以太坊是否应该放弃「超声波货币」概念?

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幂律效应(Powerlaw)开始显现,主导的 L2 解决方案吸引了不成比例的用户,而以太坊的利用率依然较低,因为尽管增长,但将数据发布到以太坊的成本保持相对不变。

这就是为什么我认为现在是放弃「超声波货币」这个概念的时候了:因为在很长一段时间内(尤其是加密领域的时间尺度),它可能不会成为一个重要因素。

我也不确定这是否是坏事。如果你希望 ETH 成为现在用于结算和安全保障的链,而不是用户链,通货膨胀未必是坏事,它有助于提高在所有这些生态系统中的流动性和传播。

将 ETH(人为地)稀缺化会阻碍这些特性(参见:比特币)。不过,这个概念确实很有趣,这很重要。

附加思考

  • 需要提醒的是,这些都是对「超声波货币」概念的评论,而不是对资产本身的展望,我对它仍然持乐观态度。

  • 我认为核心开发者最好继续推进模块化路线图,而不是完全转向扩展 L1。他们应该在让步给 L2 之前尝试扩展 L1,更早、更长时间地尝试,但此时用户教育和对 L2 经济学的进一步好处会带来更多益处。

  • 做一些优化(区块时间),以减少不必要的复杂性,如预先确认,但保持方向不变。

  • ETF 对 ETH 的重要性无法过分强调。它们是结构性的游戏规则改变者,在接下来的几年里,所有这些话题对它们来说都是无关紧要的。

  • 讽刺的是,L2 以这种方式滥用 ETH 竟然是看涨的?如果我是一个企业实体,想要货币化我的用户基础,那么 Coinbase 已经为我制定了完美的蓝图。因此,我仍然会留在以太坊生态系统中,延续这个概念,但处于提取性的位置。不知道这个钟摆的哪一侧更重要。

Bitget研究院:历史上多次gas冰点与中期价格低点重合,如发生二次下探可分批抄底

Bitget研究院:历史上多次gas冰点与中期价格低点重合,如发生二次下探可分批抄底缩略图

过去 24 小时,市场出现了不少新的热门币种和话题,很可能它们就是下一个造富机会,其中:

  • 异动板块是: T(Threshold);

  • 用户热搜代币&话题为 :SolvBTC、WBTC、Celcuis;

  • 潜在的空投机会有:Fuel、Elixir;

数据统计时间: 2024 年 8 月 12 日 4: 00(UTC+ 0)

一、市场环境

BTC 价格在反弹收复近期跌幅的一半后,再次于周末下跌。上周的五个工作日里,BTC 现货 ETF 两日净流入、三日净流出,市场整体热点匮乏。

ETH 链上 gas 跌破 1 gwei,一方面,这反映出了目前 ETH 链上整体活跃度不佳。另一方面,根据历史数据来看,多次 gas fee 的冰点期都与中期价格低点重合。虽然 gas 下降与 Dencun 升级引入基于 blob 的交易有关,但 ETH 链上活跃度的下降也较为明显。

虽然市场存在二次下探的可能,但有两个数据值得长期持有者关注:(1)中心化交易所的 BTC 储备跌至 2018 年 11 月 19 日以来最低水平;(2)BTC 长期持有者在最近市场回调期间购入超 18 万枚 BTC。这可能为未来的主升浪埋下伏笔。

二、造富板块

1)板块异动:T(Threshold)

主要原因:

  • WBTC 和 BitGo 身陷中心化问题风波,MakerDAO 发起提案,拟关闭 WBTC 借贷并将 Spark 的 WBTC 借贷比例降至 0 。

  • tBTC 和 WBTC 都是比特币在以太坊区块链上的代币化形式,WBTC 由 BitGo 等公司管理,而 tBTC 是通过智能合约和去中心化的节点网络来保证比特币和 tBTC 的兑换,节点需要提供抵押品来铸造 tBTC,是更去中心化的。

上涨情况:T(Threshold)交易量环比前日放大 6 倍,逆势连续两日上涨 10% 以上。

影响后市因素:

  • Threshold 能否把握机会进行营销、增加报告和认可度,是 T 能否持续上涨的关键之一。同时,BitGo CEO 快速回应了 WBTC 项目争议,其愿协助 Maker DAO 尽职调查,Maker DAO 的提案最终如何落地以及 BitGo 的公关和事件处理结果如何也非常重要。

三、用户热搜

1)热门 Dapp

SolvBTC:

  • SolvBTC 是由 Solv Protocol 推出的首个跨链收益生成的比特币资产。这个代币旨在为比特币持有者提供一种稳定且低风险的收入来源,通过与去中心化金融 (DeFi) 协议的集成,为用户提供多种收入机会。SolvBTC 支持在多个区块链网络上使用,如以太坊、Arbitrum、BNB Chain 和 Merlin Chain,并计划扩展到更多的区块链网络。

  • 该代币的收益率基于一种多样化的“Delta 中性策略”投资组合,预计可为持有者提供 5-10% 的 BTC 基础收益。SolvBTC 还会通过解锁原生收益机会,进一步提升持有者的年化收益率 (APR),并为比特币生态系统中的去中心化金融 (BTCFi) 带来更多的经济机会。

2)Twitter

Bitget研究院:历史上多次gas冰点与中期价格低点重合,如发生二次下探可分批抄底

WBTC:

近期,WBTC 面临的主要风险源于托管变更和与孙宇晨相关的信任问题。BitGo 宣布将 WBTC 的托管转移给与 BiT Global 的新合资企业,此举引发了 DeFi 社区对其去中心化和透明度的担忧。如果 MakerDAO 因此削减或取消 WBTC 作为抵押品的使用,可能会导致市场上的大规模抛售,从而增加比特币价格的波动性和 DeFi 生态系统的不确定性。

3)Google Search 地区

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从全球范围来看:

Celsius:近期,Celsius Network 的动态主要围绕其退出破产程序和向客户返还资产的计划展开。Celsius 已经达成了两项关键和解协议,这些协议使其能够结束破产程序并将部分资产返还给客户。这些协议包括对因管理层欺诈指控而产生的索赔进行解决,并为曾在其 Earn 计划中存款的客户提供部分加密资产和新公司股份的赔偿。预计这些和解将于 2024 年初开始实施。

从各区域热搜来看:

(1)CIS 地区的热点有 Tapswap,TapSwap 是曾被 Telegram 创始人 Pavel Durov 点赞的 Ta p2E arn Mini App,于 2023 年底推出,最初发布在 Solana 网络,后转移到了 TON 生态,项目整体热度极高。

(2)拉美地区对 SOL、ETH 显示出更高的兴趣,AI 项目赛道出现在哥伦比亚和阿根廷的热搜上。

四、潜在空投机会

Fuel

Fuel 是一个基于 UTXO 的模块化执行层,为以太坊带来了全球可访问的规模。作为模块化执行层,Fuel 可以以单片链无法实现的方式实现全局吞吐量,同时继承以太坊的安全性。

2022 年 9 月,Fuel Labs 在 Blockchain Capital 和 Stratos Technologies 领投的一轮融资中成功融资 8000 万美元。多个头部投资机构投资,如 CoinFund、Bain Capital Crypto 和 TRGC。

具体参与方式:可以直接将 Fuel 接受的代币存入已获得积分。参与者存入下列资产每 1 美元,每天赚取 1.5 积

分:ETH, WET, eETH, rsETH, rETH, wbETH, USDT, USDC, USDe, sUSDe 和 stETH;从 7 月 8 日至 22 日,存入 ezETH 每天可以获得 3 积分。

Elixir

Elixir 成立于 2022 年,是模块化 DPoS 的流动性网络,使任何人都可以直接向订单簿提供流动性,为长尾加密资产带来流动性,允许交易所和协议引导其账本流动性。

2024-03-12 ,Elixir 完成 800 万美元 B 轮融资,估值为 8 亿美元;2023-10-18 ,Elixir 完成 750 万美元 A 轮融资;2023-01-17 ,Elixir 完成 210 万美元种子轮融资;投资方包括 Hack VC、GSR、Sui、Amber Group。

具体参与方式:参与 Apothecary 赚取积分,可以存入至少 100 美元的 ETH 来铸造 elxETH 来解锁宝箱。elxETH 是一种以 ETH 1: 1 比例支持的原生收益代币,主网启动后将成为全链 LP 代币,为交易所的订单簿流动性提供动力。同时,可以通过 https://agg.elixir.xyz/ 给 Elixir 支持的协议提供流动性。

以太坊现货ETF上周(8月5日至8月9日)净流入1.05亿美元,灰度ETHE周净流出1.8亿美元

博链财经BroadChain获悉,根据 SoSoValue 数据,上周交易日(美东时间8月5日至8月9日)以太坊现货 ETF 上周单周净流入 1.05 亿美元。

其中,灰度(Grayscale)以太坊信托 ETF ETHE 周净流出 1.8 亿美元,目前 ETHE 历史净流出为 23 亿美元。

上周单周净流入最多的以太坊现货 ETF 为贝莱德(BlackRock)ETF ETHA,周度净流入为 1.88 亿美元,目前 ETHA 历史总净流入达 9.01 亿美元。

其次为富达(Fidelity)ETF FETH,周度净流入为 4465 万美元,目前 FETH 历史总净流入达 3.42 亿美元。

截至目前,以太坊现货 ETF 总资产净值为 72.83 亿美元,ETF 净资产比率(市值较以太坊总市值占比)达 2.34%,历史累计净流出已达 4.06 亿美元。

对话宏观经济专家Tom Lee:大幅修正通常与牛市相关

整理 编译:深潮 TechFlow

对话宏观经济专家Tom Lee:大幅修正通常与牛市相关

嘉宾:Tom Lee,CNBC 加密专家

主持人:,Bankless 联合创始人

播客源:

原标题:Whats Next For Markets? Macro Expert Tom Lee

播出日期: 2024 年 8 月 7 日

要点总结

在本期播客中,我们将解决一个大问题:随着本周早些时候的大规模抛售,牛市结束了吗?我们的嘉宾 Tom Lee 不这么认为。

我们旨在回答几个关键问题:为什么在 8 月 5 日市场受到打击?还会有更多的痛苦吗?

牛市真的结束了吗?经济衰退的可能性如何?熊市和牛市情况的论据是什么?最后,是 Tom 对于未来价格的预测。

背景信息

  • Tom 是 Funstrat 的研究主管,同时也是 CNBC 的评论员。他回忆起在 2017 年首次见到 Tom,当时比特币和加密货币尚未在华尔街流行,Tom 对加密货币持乐观态度。

市场下跌的原因

  • 在谈话中,Ryan 提出了最近市场下跌的问题,尤其是以太坊和比特币的显著下滑。

  • Tom 分析了导致市场波动的几个关键因素。他指出,首先是上周五发布的美国就业报告显示招聘明显减弱,仅新增 114, 000 个工作岗位,这是疫情以来的首次出现的重大预期落空。这引发了投资者对经济衰退的担忧。其次,日本央行提高了隔夜利率,这导致了日元的波动,进一步影响了市场情绪。

其他影响因素

  • 除了上述因素,Ryan 还提到中东局势的紧张可能对市场产生了影响。他指出,市场在战争前的紧张局势中通常会出现抛售,而在冲突爆发后则可能反弹。

  • Tom 认可了这些因素,认为市场对不确定性的反应是复杂的。

这到底有多糟糕?

  • Ryan 提出了一个关于 VIX 指数的问题。他提到,VIX 指数在 2008 年金融危机和 2020 年新冠疫情期间都出现了剧烈波动,而最近的市场事件也显示出类似的尖峰。

  • (深潮注:VIX 指数是芝加哥期权交易所市场波动率指数的常用简称,是个用来衡量标准普尔 500 指数期权波动率的常用指标。)

  • Tom 对此进行了分析,指出 VIX 指数曾飙升至 60 ,表明市场的预期波动性非常高。

  • Tom 解释了 VIX 上升的可能原因,包括市场的不确定性、投资者的恐慌以及大量的保证金追缴。他提到,尽管市场经历了剧烈的波动,但一些高净值个人和机构在此期间实际上是在买入,而零售投资者则面临清算。

未来的潜在风险

Ryan 询问是否会出现大型基金被清算的情况。

  • Tom 表达了他的担忧。他提到,短期波动交易是一种拥挤的交易策略,许多投资者在市场剧烈波动时可能会遭受损失。他回顾了去年在较小的波动中,一些大型对冲基金已经遭遇失败的情况,暗示未来几天可能会有更多的市场动荡和潜在的基金清算事件。

结束了吗?

在讨论市场的未来时,Ryan 提出了一个二元选择:这次市场波动是短暂的,之后会恢复牛市,还是会有更多的下跌和波动。

  • Tom 表达了他的观点,认为这次波动可能是一次“增长恐慌”。他解释说,如果触发因素是最近的就业报告或市场的投机交易的撤退,这些都是暂时的影响。

市场的反应

  • Tom 指出,虽然市场出现了恐慌,但信用市场表现相对稳定,这表明这次波动主要是股市的恐慌。根据他在摩根大通的经验,债券市场通常会领先于股票市场,因此如果股市出现如此大幅的波动而债市保持稳定,说明投资者在寻求流动性,而不是市场基本面发生了重大变化。

未来的预期

Ryan 询问,如果这真的是一次增长恐慌,接下来的基本假设是什么。

  • Tom 认为,接下来的就业报告将是关键,尤其是在 9 月份发布的报告。他提到,尽管近期的就业数据不一致,但一些因素,比如德克萨斯州的极端天气,可能对就业数据产生了影响。

经济衰退的可能性

  • Tom 还提到了一项规则,即自 1949 年以来,失业率上升 50 个基点通常意味着经济衰退即将来临。然而,他指出,由于新冠疫情对经济指标的影响,这一规则的有效性可能受到质疑。他认为,未来几个月的市场表现将取决于即将发布的经济数据,尤其是就业报告。

接下来会发生什么?

Ryan 询问,如果经济没有进入衰退, 9 月份的就业数据表现强劲,那么接下来会发生什么。

  • Tom 认为,美联储可能会开始降息。他提到,尽管没有人确切知道美联储的决定,但如果劳动市场出现放缓而又不至于进入衰退,美联储将被迫采取行动。

美联储的反应

  • Tom 强调,美联储的反应将取决于数据,但市场对美联储的“数据依赖”提出了批评,认为这使得美联储的反应总是滞后。因此,市场呼吁美联储采取更前瞻性的政策。他提到,美联储可能会在 9 月份进行降息,甚至可能在今年内降息五次。

降息的影响

  • 如果美联储真的实施降息,市场将会如何反应?Tom 指出,如果美联储的点阵图显示降息次数超过预期,这可能会被市场解读为对经济的支持,进而推动股市和风险资产(如加密货币)的上涨。他提到,降息将对消费贷款、小企业贷款和可调利率抵押贷款等产生直接影响,这将降低借款成本,刺激需求。

经济复苏的潜力

  • Tom 认为,当前经济面临高成本的问题,而降息可以减轻这种压力,从而复苏消费需求。他指出,消费者仍然有借款的空间,因此降息可能会在经济中产生实质性的催化作用。

套利交易的风险

Ryan 提出一个问题,询问美联储的降息是否会加剧套利交易的风险,特别是在日元和强势美元的背景下,是否可能使市场情况变得更糟。

美联储的关注点

  • Tom 指出,美联储并不希望出现金融不稳定,但股市上涨 20% 对美联储来说并不是主要关注点。他强调,美联储更关心的是资本的错误配置。如果资本流入金融市场的原因是因为企业不愿意进行资本支出(Capex),那么降息可能会促使资本重新投入到实体经济中。

企业投资的环境

  • 他提到,许多首席执行官在当前环境下并不愿意进行资本支出,因为在美联储收紧政策、担心通胀并可能影响经济的情况下,投资并不明智。因此,这种环境实际上对经济增长构成了障碍。同时,这也加剧了套利交易的风险,因为在高成本的资金环境下,投资者会寻求收益。

  • Tom 认为,美联储的政策不仅影响金融市场,也对实体经济产生深远影响。降息可能会改变企业的投资决策,从而影响整体经济的复苏。

经济衰退的案例

Ryan 请求 Tom 从反面阐述一个观点,即当前经济可能正处于衰退的开端,未来可能会更加悲观。

扩张与衰退

  • Tom 强调,经济扩张不会因为“老龄化”而结束,而是通常是因为美联储的政策过于紧缩。他认为,如果美联储维持紧缩政策太久,可能会对经济造成伤害。此外,经济也可能因为外部冲击而衰退。

当前经济弱点

  • Tom 指出,目前有三个领域显现出衰退的迹象:

  • 汽车行业:汽车销售正在衰退,二手车价格暴跌,汽车制造商因“贪婪通胀”而抬高价格,导致库存积压和逾期还款增加。

  • 耐用消费品:消费者对家电等耐用商品的需求下降,部分原因是高昂的分期付款和信用卡债务成本(如 25% 的利率),使得人们不愿意购买新家电。

  • 房地产市场:由于抵押贷款成本高企和房价上涨,住房活动也陷入衰退。尽管房价上涨的原因可能与供应紧张有关,但高房价和高借贷成本使得购房变得困难。

衰退的可能性

  • Tom 认为,这三个领域的疲软确实有可能引发衰退,尤其是耐用消费品和住房市场。尽管如此,他对住房市场的看法相对乐观,认为市场上仍有被压抑的需求,且一旦美联储开始降息,抵押贷款利率可能会下降,从而刺激需求。

外部冲击的影响

  • Tom 还提到,外部冲击(如油价大幅波动)也可能导致经济衰退。如果油价飙升到每桶 250 美元,家庭在汽油上的支出将占据更大比例,从而可能引发衰退。

  • 尽管经济面临多重挑战,Tom 认为美联储的政策调整和市场的潜在需求仍然可能为经济复苏提供机会。经济衰退的可能性存在,但并非不可逆转。

与过去的比较

Ryan 提出一个问题,询问当前的经济增长恐慌是否与历史上其他时期的情况相似。他提到,观察 VIX 指数时,可以看到 2008、 2000 和 2020 年的波动,随后市场经历了许多负面事件。他感到市场的脆弱性和紧张感,认为当前的情况有些奇怪,可能与互联网泡沫时期相似。

Tom 的观点

  • Tom 表示,他在股市观察方面有超过 31 年的经验,并分享了一些见解。他指出:

  • 牛市与熊市:牛市通常是“乘坐电梯上升,乘坐扶梯下降”,大幅修正通常与牛市相关,而不是熊市。在 2000 年的顶峰期,市场表现出疲软,而在市场即将见顶时,出现了“快让我逃”的抛售。

  • 市场波动:他提到,当前的市场修正是在短短三天内发生的,这种恐慌性抛售在历史上并不罕见。例如, 2018 年由于美联储加息引发的“恐慌”,以及 2020 年因疫情导致的快速下跌,都是短期内的剧烈波动。

  • 市场反弹的速度: 2020 年的市场在经历了约 45% 的快速下跌后,迅速反弹,这表明市场在面对重大冲击时能够迅速恢复。尽管当时人们对经济的负面影响感到担忧,但市场在疫苗推出前的六个月就已经触底反弹。

  • 美联储的作用:Tom 认为,美联储能够轻松应对当前的市场波动,即使是在即将到来的政策会议上采取行动。他指出,虽然市场经历了低波动性阶段,但现在的波动性回归可能只是牛市成长过程中的一个正常阶段。

  • Tom 认为,当前市场的脆弱性和波动性并不意味着经济必然衰退,而是牛市在经历调整和成长。他相信,美联储的政策能够有效应对市场的波动,并且市场可能会在未来恢复稳定。

为什么 Tom 是对的

Ryan 提到 Tom 在 2017 年时就对比特币持有看涨态度,并询问他当时的看法和依据。

  • Tom 回忆起他在 2017 年对比特币的分析过程,以下是他的主要观点:

  • 价格信号:Tom 强调他们的研究方法是将价格视为信号,而不是简单地判断某个资产是否存在泡沫。他们关注的是价格上涨是否反映了某种趋势或现象。

  • 模型建立:在 2017 年,他们花了大量时间建立一个模型来解释比特币的价格历史。通过研究,他们发现有两个主要变量能够解释比特币价格的大部分波动:

  • 网络效应:即钱包数量的增加带来的指数效益,这一点是广为人知的,类似于梅特卡夫定律。

  • 每个钱包的交易活动:这是一个次要的解释变量。

  • 数据分析:Tom 指出,他们的模型能够解释自 2010 或 2011 年以来比特币价格上涨的 87% 。基于这些数据,他们预测如果钱包数量每年增长 30% ,比特币的价格将在 2022 年达到 25, 000 美元。

  • 对传统市场的理解:Tom 表示,传统金融市场的投资者往往是年龄较大的群体,他们可能不理解年轻人如何驱动经济。他自己在年轻时就曾注意到手机的实用性,尽管当时许多人对手机持怀疑态度。他认为,这种对新技术的抵触情绪也反映在对加密货币的态度上。

  • 对加密货币的偏见:Tom 认为,传统金融系统对加密货币持有负面偏见,部分原因是加密货币对现有银行系统构成威胁。他认为这种偏见在今天依然存在。

  • Tom 的成功预测源于他对市场动态的深刻理解和对新兴技术的敏锐洞察。他通过数据分析和对年轻人经济驱动作用的认识,坚定了他对比特币的看涨立场。这种前瞻性的思维方式使他在加密货币的早期阶段就抓住了机会。

华尔街现状评估

Ryan 提出关于华尔街当前对加密货币的态度,并询问 Tom 对于这一变化的看法。

  • 以下是 Tom 的主要观点:

  • 市场变化:从 2017 年到 2024 年,华尔街在加密货币方面经历了显著变化。现在有了比特币和以太坊 ETF,像黑石的 Larry Fink 这样的金融巨头开始谈论比特币的优点和代币化的潜力。

  • 仍在早期阶段:尽管加密货币市场取得了进展,但 Tom 强调,六年在传统金融世界中并不算长。加密货币仍处于早期阶段,金融行业正在逐步采纳新的产品和技术。

  • 类比电信行业:Tom 用电信行业的历史来类比加密货币的发展。他提到,最初电信行业主要依赖有线电话和长途电话,而无线通信在 1999 年时规模较小。但随着手机用户数量的增加,所有通信创新都转向了移动设备。类似地,金融产品的创新也可能会在区块链上进行。

  • 银行业的保守性:Tom 指出,银行业仍然能从传统业务中赚取丰厚利润,因此在创新方面的动力不足。他认为,金融行业需要在确保安全的前提下进行创新,以避免欺诈。

  • 年轻人的接受度:他提到,电动车的接受者主要是年轻人,而传统燃油车的消费者往往是年长的群体。这种趋势与加密货币的接受度相似,年轻人更容易接受新技术,而年长的投资者往往对新兴技术持保留态度。

  • 尚未达到“智能手机时刻”:尽管加密货币的价格波动仍然引人注目,但市场尚未达到“智能手机时刻”,即全面创新和应用的阶段。Tom 认为,加密货币行业需要更多的创新,以便在未来实现更广泛的应用。

  • Tom 对华尔街当前对加密货币的态度进行了深刻分析,指出尽管市场已经取得了一些进展,但仍处于早期阶段,创新和接受度仍有待提升。他通过电信行业的历史类比,强调了加密货币未来潜力的同时,也指出了传统金融行业在转型过程中的挑战。

BTC 和 ETH 价格预测

在讨论加密货币价格预测时,Ryan 向 Tom 询问了比特币(BTC)和以太坊(ETH)的未来走势。

  • 以下是 Tom 的主要观点:

比特币价格预测:

  • Tom 指出,近期的抛售和清算对市场造成了一定影响,但他依然看好风险资产在下半年的表现,尤其是在选举之后。他认为,从 8 月到 10 月可能不是投资的最佳时机。

  • 如果标准普尔 500 指数(SP 500)在年底前上涨 20% ,比特币有可能轻松突破 100, 000 美元。他强调,比特币的价格波动并不是线性的,而是呈现阶梯式的增长。

  • Tom 提到,过去的研究表明,如果剔除比特币每年表现最好的 10 天,其整体回报几乎是负值。这表明比特币的涨幅主要集中在少数几天内。

以太坊及其他加密资产:

  • Tom 认为以太坊是核心加密资产之一,最初因智能合约而具有创新性,现在则因其强大的社区支持而更具优势。

  • 他提到 Solana 也是一个值得关注的加密资产,原因同样是其背后有着忠实且富有的社区。

  • Tom 强调,这些加密资产的创新潜力仍在探索中,市场未来可能会出现更多的创新。

  • Tom 对比特币和以太坊的价格预测持乐观态度,认为市场在未来有很大的上涨空间。他强调了比特币价格波动的非线性特征,并指出以太坊和 Solana 的社区支持是其成功的重要因素。总体来看,他对加密资产的未来充满信心,认为创新和发展仍在持续。

选举影响

在讨论即将到来的选举及其对市场的潜在影响时,Ryan 向 Tom 提出了相关问题。

  • 以下是 Tom 的主要观点:

选举对市场的影响:

  • Tom 指出,选举对市场的影响是显著的,因为人们关注的议题(如堕胎、跨性别权利、家庭价值观和加密货币的拥有权等)在情感上都与选民息息相关。

  • 他认为,无论哪个党派获胜,短期内对股市回报的影响可能不会很大,但对不同领域的表现会有很大区别。

  • 特朗普的政策影响:

  • Tom 提到,特朗普在支持比特币方面的立场非常积极,他认为美国不应对比特币持敌对态度。

  • 特朗普主张放松监管,减少对企业的监管干预,这对小型和大型企业都是一个重大利好,同时也会促进并购活动。

  • 他认为,特朗普的政策可能会对房地产行业产生积极影响,有助于保护商业房地产。

哈里斯的政策影响:

  • 如果副总统哈里斯获胜,Tom 认为这将对硅谷友好,因为她来自加利福尼亚州,这将有利于科技股(如 FANG 股票)的表现。

小型股的前景:

  • Tom 强调,特朗普的当选将对小型股非常有利,因为他的政策将有助于小型企业的发展。

  • Tom 对即将到来的选举及其对市场的影响进行了深入分析,指出不同党派的政策取向将极大地影响市场的表现,特别是在比特币和小型股方面。他认为,无论选举结果如何,投资者都应关注各个行业的潜在变化,以便做出明智的投资决策。

RFG:以「难民」之名,兼具文化内涵与公平性

当前高 FDV、低流动性的各类 VC 项目充斥着整个市场,加密玩家苦不堪言,要想赚到收益尤为困难。在这种背景下,由社区主导的公平发射的 Meme 币逐渐成为玩家首选,更是成为新一轮市场叙事的重点。

基于 AI 和大数据底层的价值社交平台 Match 诞生,并推出全新 Meme 项目Refugee Token(RFG)。“RFG”中文译为“难民”,致力于帮助加密玩家免受资本收割,践行加密货币的去中心化、自由交易和公平竞争理念。

RFG:以「难民」之名,兼具文化内涵与公平性

凭借 Meme 属性、机制设计和文化内涵,RFG 将在加密货币市场中占据重要地位。本文将深入分析 RFG 的 Meme 属性,并探讨其代币经济模型的公平性、创新玩法以及 RFG 背后的价值支撑。

一、反 VC“高 FDV”浪潮,叙事焦点重回 Meme 币

尽管 BTC 价格持续高位横盘,处于 6.5 万美元以上,许多加密投资者却惊讶地发现:

自己拿的币并没有大幅上涨,这场牛市的喧嚣注定与自己无缘。

这种现象并非孤例,原因在于绝大多数用户持有的项目属于 VC 主导,这些项目的代币价格在市场上被人为抬高,导致用户难以获利。项目早期合理定价早已被 VC 场外私下瓜分,进入市场后价值严重高估,FDV 一个比一个夸张,动辄几十亿美元起步,早期 VC 回报率也高达几十倍,最终散户成为接盘的最后一环。

特别是 Binance 平台从去年开始上线的项目以及今年的 Lacunch Pool 多个打新项目,普遍表现不佳。而这一批代表项目,往往具备“高 FDV,低流通”的共性——这意味着它们的全流通估值都很高,但在开盘初期的流通供应量相对较低。

这些情况,也引发了市场对 VC 收割散户的讨论。不过,Dragonfly 管理合伙人 Haseeb Qureshi 却站出来喊冤,称代币下跌是国家政治经济环境影响,与 VC 自身无关。但这样的解释很难服众,毕竟 Dragonfly 自己投资了 150 多个项目,遍布新公链、新兴交易所、AI、DeFi、基础设施以及 NFT 等赛道,数年时间资产翻了几番。

VC 此番遭遇攻讦也是题中应有之意,并没有被冤枉。

就以今年大热项目 Starknet(STRK)为例,上市之后价格不断下行,一度下跌超过60% ,目前市值依然有 7.4 亿美元,FDV 达到 50 亿美元。但实际上,当前价格下STRK 种子轮 VC 的投资回报依然高达 138 倍。这也难怪,即便是以太坊创始人 Vitalik Buterin 也会在解锁的第一时间出手卖币。毕竟在这种情况下,VC 还有什么动力长期持有?

RFG:以「难民」之名,兼具文化内涵与公平性

(V 神曾领取解锁的 STRK 并出售,获得 107 万美元)

类似 STRK 这种高 FDV、低流动性的的项目并非孤例,甚至可以说是泛滥成灾,也进一步伤害了加密投资者对市场的信心。最终,市场叙事重点转向绝对公平启动的 Meme 币。

这轮牛市中启动的 Meme 项目颇有 ICO(Initial Coin Offering)时代的“公平”风气,绝对的反 VC,号称所有人公平启动,所有筹码全流通,并且也造出了 PEPE、BOME等几个财富神话。Coingecko 数据显示,当前 Meme 板块总市值 526 亿美元,相较于年初增长超过 500% ,足以见得市场潜力。

RFG:以「难民」之名,兼具文化内涵与公平性

然而,Meme 币也面临着严重的问题:生命周期通常较短,难以维持稳定和持续增长,更多情况下是群友 PVP 互割。根据统计,今年 4 月仅 Solana 上就发行了超过100 万个代币,真正活下来且具备财富效应的屈指可数。对投资者来说,要在大海中精准找到珍珠,难度系数拉满。真正具有投资价值的 Meme 币,应该具有满足三个要素:一是文化属性,具有出圈潜力;二是娱乐属性,公平发射,玩法多样并且低 FDV;三是价值属性,能够长期凝聚共识,基业长青。Match 新推出的 RFG 正是其中的佼佼者。

二、RFG「难民」文化属性,象征着对自由、和平与尊严的追求

从 Doge 到 SHIB,从 People 到 Pepe,从 Bome 到 Slerf……一个个 Meme 币相继在加密市场获得极高的关注度。许多人研究着这些项目成功的秘诀,试图从各方面给出解释,而文化属性是重要一环。

Meme 是一种传播文化理念和符号的载体,可在人与人之间传播。与基因类似,不同的 Meme 拥有不同的传播能力:引起共鸣的 Meme 将延续下去,而不痛不痒的 Meme则很快被人们遗忘。从根本上来说,Meme 是文化公约数的体现,越是能够让不同文化背景、不同地域、不同阶层的人瞬间秒懂的 Meme 越有生命力,越具有出圈潜力。

加密市场这些龙头 Meme 币的成功,不仅在于其独特的名称和形象,更在于其背后蕴含的易于传播的普世价值观,能够让全球的加密投资者理解并接受。

比如,Doge 最初是作为一个玩笑而诞生,但其背后传递的友善、包容和社区精神,使其迅速在全球范围内获得了大量粉丝。狗狗币的社区活动和慈善捐赠进一步加强了其品牌形象,使其成为加密货币市场中的一股正能量。

同样,Pepe 本身在互联网就通过其幽默和讽刺的形象,吸引了大量年轻用户的关注。

虽然 Pepe 币的形象充满娱乐性,但其背后所传递的对现状的反思和对自由表达的追求,正是其能够广泛传播和被认同的关键。

RFG 即 Refugee 的缩写,中文译为“难民”。这一名称一语双关,既是对加密投资难民的关怀,也是对全球难民现状的关注与思考。

正如前文所言,如今的加密投资者正被 VC 盘剥,成为供给资本生长的养料。尽管比特币已经重回上一轮牛市的高点,但 VC 主导的山寨币表现却惨不忍睹。特别是一些做市商,反复利用消息面一轮一轮收割散户。RFG 的出现,代表着加密投资难民希望。通过公平公正发射方式,以及完善代币经济模型和社区建设,RFG 让加密玩家真正捕获到超额价值,深入参与到 Meme 的盛宴中来。

此外,当今社会,地区冲突日趋激烈,难民问题已成为全球关注的焦点。俄乌之战历时两年仍未落下帷幕,巴以冲突更是牵动全球人民的心弦,数百万难民因战争、灾难或其他原因被迫离开家园,面临无数挑战。然而,这些难民却依然顽强生存,寻求新的希望。这种坚韧不拔的精神象征着对自由、和平与尊严的追求,正是 RFG 所要传递的核心价值。并且,难民精神也与加密货币的去中心化、自由交易和公平竞争的理念不谋而合。

RFG 将这种精神传递给每一个用户,让他们在投资的同时,也能关注和支持难民群体。用户可以通过参与社区活动、质押挖矿等方式获得 RFG,并将这种精神传递给更多的人。这不仅提高了 RFG 的市场价值,也为全球难民群体提供了更多的关注和支持。RFG 的文化属性不仅仅是对全球难民问题的关注,更是在呼吁全球对和平与发展的共同追求。这种普世价值观使得 RFG 更容易获得传播和认同,吸引更多的用户和投资者,实现大规模出圈,最终凝聚共识,推动 RFG 成长为 Meme 板块的重要项目。

三、玩法多样,双螺旋资产模型打开增长空间

RFG 通过其独特的名称,赋予了代币一种深刻的文化价值,使其在众多 Meme 币中脱颖而出。这种文化属性不仅仅停留在表面,更深入到代币的设计理念和社区建设中。

目前,代币 RFG 是 Match 平台上目前唯一的代币资产。在具体玩法上,RFG 也体现了这种普世价值观的公平性。

首先,RFG 代币经济模型的设计体现了极高的公平性。RFG 的总发行量为 1 千亿,项目方无预留,避免了项目方通过预留代币获利的不公平现象,使得代币分配更加透明和公平,符合 Meme 币公平发射的属性。

具体来说,RFG 的 30% 用于流动性提供, 10% 用于空投, 60% 用于用户社区挖矿和其他业务产出。所有 RFG 均锁定于智能合约,只有在业务场景中符合相应的规则或逻辑之后,才会进行相应的释放。这种分配方式确保了代币的公平性,也避免了市场操纵行为的发生,使每个用户都有机会通过参与社区活动获取 RFG,而不仅仅是通过购买获得。

再者,RFG 的挖矿机制以及 NFT 拍卖设计的公平合理。RFG 的产出方式主要包括Match NFT 质押挖矿、RFG 单币质押挖矿、流动性挖矿等;但在早期阶段,NFT 质押是用户大量获得 RFG 的唯一方式。考虑到公平性,NFT 总量 4.5 万张,其中 90% 将通过 Match 独创的去中心化英式拍卖,完全随机盲拍,根据出价金额排序进行发售。NFT 有三种类型,分别代表不同的挖矿权重。Match 还设置三种类型的 NFT 质押池: 单 NFT 池、双 NFT 池和三 NFT 池。通过不同的 NFT 挖矿玩法,吸引用户积极互动,提高产品的社交活跃度。用户只要拿着 NFT 就相当于获得了一个“金铲子”,可以源源不断的获得收益。这种公平的产出机制,使得每个用户都有机会通过自己的努力获得 RFG,进一步增强了社区的参与度和活跃度。

其次,RFG 启动阶段市值较低,处于价值洼地,留下了足够的上涨的空间。根据官方介绍,RFG 早期流动池将设定为 10 万美元,初期 FDV 只有 450 万美元。这样的设计,既为项目提供初始流动性,也留下了足够的增长空间。

最后,RFG 和 NFT 双资产模型的联动机制也为增长空间的打开提供了强有力的支

撑。

NFT 质押是产生 RFG 的重要来源,也是 RFG 上线交易前用户大量获得 RFG 的唯一方式。NFT 的拍卖销售,也在一定程度上为 RFG 的代币进行定价,某种程度上可以将 NFT 理解为 RFG 的矿机。随着 RFG 价格的上涨,会推动更多人参与 NFT 拍卖;而随着拍卖的进行,NFT 价格也水涨船高,进一步提升 RFG 的成本价格,实现螺旋式上涨。

并且,RFG 还在 NFT 拍卖中起到一定的作用。根据官方文档,进行 RFG 单币质押池的质押用户,获得高等级 NFT 的概率越大;单币质押越多,NFT 质押产生 RFG 时的Boost 加成系数越高,最高 2 倍。越高等级的 NFT,产生的收益越多,反过来进一步刺激更多的用户进行更多质押,以获得更高等级的 NFT。

双资产模型的联动,不仅提高了 NFT 的市场需求和流通性,也为 RFG 代币提供了稳定的产出渠道和用户基础。通过质押 NFT 获取 RFG,用户不仅可以享受到代币升值带来的收益,还能通过解锁更多平台功能,提升自己的社交价值和体验。双重收益的设计,吸引了大量用户的参与和关注,势必进一步推动了平台的发展和用户增长。

四、Match 平台构建长期核心价值,为 RFG 凝聚共识

过去几年中,Meme 项目如过江之鲤。虽然诞生了 PEPE、BOME 等代表性项目,但更多的 Meme 生命周期较短,在短时间内暴涨暴跌乃至归零。比如,今年年初,马斯克更换推特头像为 TROLL(巨魔),带动同名 Meme 项目市值暴涨至 1 亿美元;但仅仅几周,随着马斯克再次更换头像,TROLL 市值狂跌 90% 。

这些昙花一现的 Meme 项目,根本原因在于缺乏核心价值支撑,未能形成强有力的社区共识,只是依赖短时间的炒作来获得市场关注。RFG 吸取了这些教训,其背后的价值支撑是 Match 平台,而 Match 平台的发展潜力无疑成为推动 RFG 持续凝聚共识的重要保障。

Match 平台通过将 SocialFi、Meme 币和 AI 技术有机结合,创造了一个高效、可持续的价值社交生态系统,建立了自身的护城河。这种独特的技术优势和高质量的用户体验,使得 Match 平台在未来的市场竞争中能够保持独特的地位和优势。

首先,Match 平台的发展潜力可以从其技术架构和功能设计中窥见一斑。Match 平台已经完成了核心技术架构的设计和开发,形成了完全开源的前端和后端,这种开放性不仅提高了平台的透明度,也吸引了更多开发者和用户的参与。此外,Match 平台在社交应用中率先使用 NFT 进行联合质押,这一创新功能不仅增强了平台的社交属性,也为用户提供了更多的互动和激励方式。

其次,Match 平台通过深度融入 AI 技术,进一步拓展了 RFG 的应用场景。这些应用场景不仅包括金融领域的去中心化借贷和智能投顾,还涵盖了社交领域的多项创新服务。通过这些创新的金融产品和服务,Match 平台能够满足用户多样化的需求,提升用户体验,增强用户粘性。这些应用场景的拓展,不仅为 RFG 提供了更多的使用场景,也为 Match 平台的发展奠定了坚实的基础。

从市场估值的角度来看,Match 平台的未来估值具有巨大的增长空间。Match 平台通过 SocialFi、Meme 币和 AI 概念的叠加效应,其未来市值想象空间较大。随着越来越多的用户进入 Match 平台,RFG 的价值也将水涨船 高,其成长空间可以比肩 DOGE 和 SHIB 等经典 Meme 币。用户基础的不断扩大,不仅为 RFG 提供了稳定的市场需求,也为 Match 平台的未来估值提供了坚实的支撑。

总的来说,Match 平台的发展潜力和未来估值是 RFG 背后的重要价值支撑。通过其独特的技术架构、创新的功能设计,Match 平台不仅能够满足用户多样化的需求,提升用户体验,也为 RFG 提供了广阔的应用场景和增长空间。

结束语

RFG 不仅仅是一种加密货币,更是一种文化象征和精神价值的体现。通过“难民”这一独特名称,RFG 传递了对自由、和平与尊严的追求。这种精神内涵不仅契合了加密货币的去中心化理念,也引发了人们对全球难民现状的关注和思考。

此外,RFG 的机制设计和代币经济模型体现了公平性,避免了市场操纵行为,使得代币分配更加透明,使每个用户都有机会通过参与社区活动获取 RFG,而不仅仅是通过购买获得。

无论是从经济价值还是文化价值来看,RFG 都将成为 Meme 币板块的龙头之一,吸引更多的用户和投资者入场,同时为加密行业带来更多的增量

ServerFi:游戏与玩家之间的新型共生关系

ServerFi:游戏与玩家之间的新型共生关系缩略图


基于区块链的游戏引入了将传统游戏与去中心化所有权和金融激励相结合的新型经济模式,促使了GameFi领域的迅速兴起。然而,尽管这些游戏具有创新吸引力,但它们在市场稳定性、玩家留存率和代币价值的可持续性方面面临着重大挑战。

本文探讨了区块链游戏的发展历程,并通过熵增理论识别了当前代币经济模型的主要缺陷。我们提出了两个新模型——ServerFi,强调通过资产合成实现私有化,以及一个专注于为高留存玩家提供持续奖励的模型。这些模型被形式化为数学框架,并通过群体行为模拟实验进行了验证。我们的研究结果表明,ServerFi在保持玩家参与度和确保游戏生态系统的长期可行性方面特别有效,为未来的区块链游戏发展提供了有希望的方向。

引言 随着技术的不断发展,游戏产业在充满冒险家和户外爱好者的旅程中蓬勃发展[1]。从1970年代开始,Atari推出了“Pong”,这款街机乒乓球游戏在动荡的1970年代吸引了众多消费者,并引发了许多激励人心的模仿版本。随着功能更强大的微处理器、专用图形芯片和个人电脑(如Commodore 64)的出现,制作复杂、视觉吸引力强且音效丰富的游戏成为可能。

紧随这些先驱之后,任天堂凭借其家用游戏机Nintendo Entertainment System (NES)迅速占据了主机市场的大部分份额,推出了像《打鸭子》和《越野摩托》这样的游戏。同时,世嘉和索尼也凭借其出色的作品成为了竞争者。世嘉推出了Genesis和Game Gear,而索尼则推出了PlayStation 2和3,这些游戏机配备了增强型游戏存储的CD-ROM,共同定义了1994年以后游戏主机的未来模样。最后一个游戏开发的重要标志是在游戏界响起的由微软推动的DirectX API采用浪潮。

像《魔兽世界》和《堡垒之夜》这样的在线多人游戏,彻底改变了玩家互动的方式,并在互联网技术的推动下,标志着游戏产业的一次飞跃。这些游戏成为了文化现象,数百万玩家能够分享虚拟世界,充分享受科技的乐趣。谷歌Stadia和微软xCloud的崛起也令人瞩目。它们将游戏直接流式传输到玩家的设备上,无需强大的硬件支持即可提供高质量的游戏体验[2]。

这些突破性的创新将玩家带入了一个高度社交和互联的体验世界,而这依赖于互联网技术的发展,无疑推动了游戏产业迈向下一个时代。这些富有远见的变化使公众重新关注去中心化和数据所有权的问题。在传统游戏时代,玩家的数据和资产被绝对中心化地存储在游戏公司运行的服务器上,甚至包括由玩家购买的虚拟物品。这些有争议的物品的所有权从未掌握在购买它们的玩家手中,这受到经典经济模型的持续影响。

这种传统模型围绕玩家支出和公司利润运作了几十年,除了少量直接回报之外,玩家在时间和金钱等宝贵资源上的投资几乎没有得到任何回报。通常被称为“围墙花园”,这些游戏将游戏内物品、角色和货币托管在开发者的服务器上,玩家无法获得他们的账户、内容和游戏内资产的所有权。这一时间段缩小了玩家的权利范围,尽管他们在游戏中的时间和财务投入是显著的,甚至对那些维持游戏中财务循环稳定运行并提供可持续性的人没有产生任何经济价值。

GameFi的出现重塑了经济生产关系,带来了现实世界的激励。当提到以比预期更顺畅的方式将“游戏”和“金融”结合在一起时,建立在区块链网络上的“边玩边赚”(P2E)游戏为令人瞩目的登场做好了充分准备。基于区块链的游戏通常以两种主流方式创造加密资产:将游戏内物品标记为NFT,并授予同质化代币成为游戏内流通货币的资格[3]。通过将传统游戏与链上资产相结合,这些游戏实现了去中心化所有权、透明度以及为玩家带来切实的经济激励。然而,市场稳定性、玩家留存率和代币价值的可持续性等方面仍存在重大挑战。

本文首先概述了区块链游戏的发展背景和开创性案例。然后我们运用熵增理论分析当前挑战的潜在原因,阐明推动市场动态的因素。在这些见解的基础上,我们引入了两个创新的代币经济模型:通过资产合成实现私有化的ServerFi模型,以及持续奖励高留存玩家的模型。这些模型被形式化为数学框架,并通过群体行为模拟实验验证了它们的有效性。我们的研究结果强调了ServerFi模型在维持玩家参与度和确保游戏生态系统长期可行性方面的潜力。

背景:GameFi的兴起 基于区块链的游戏通过两种主流方式创造加密资产:将游戏内物品标记为NFT,以及授予同质化代币作为游戏内流通货币的资格。2013年见证了一些关键时刻,如Meni Rosenfeld提出的彩色币(Colored Coins)概念,引发了对虚拟资产所有权重要性的关注,并将现实世界资产映射到比特币区块链上[4]。在Meni Rosenfeld之后的四年,Larva Labs推出了CryptoPunks NFT系列。这一系列标志着NFT发展的重要里程碑,并通过其10,000个独特、随机生成的角色图像,激发了以太坊上的数字艺术和收藏品ERC-721标准的灵感[5, 6]。

NFT技术无疑受到了具有远见的创始人的追捧。Dapper Labs推出了首个以太坊上的区块链游戏,名为CryptoKitties,这款游戏在短时间内使网络拥堵,导致了显著的交易延迟。在这款游戏中,玩家可以购买、繁殖和交易虚拟猫,每只猫都有独特的视觉特征,稀有度不一。CryptoKitties的巨大成功突显了基于NFT的游戏玩法的吸引力。

CryptoKitties利用了真实所有权和潜在财务收益的心理吸引力,通过游戏内的金融循环,吸引了狂热的收藏者和精明的投资者,提供了繁殖和交易稀有猫的激励,营造了一个投机环境。同年,关于CryptoKitties的讨论几乎成为主流话题。这款创意十足的GameFi游戏吸引了数百万玩家,他们不仅仅是拥有这些稀有“猫咪”,还通过CryptoKitties社区获得了社交身份和归属感。

在涉及NFT和“边玩边赚”(P2E)模式的加密游戏中,Sky Mavis开发的Axie Infinity作为CryptoKitties的重要继承者崛起,并凭借其引人入胜的游戏循环,迅速成为一款热门游戏,玩家经常沉迷其中,直到深夜才会停下来。Axie Infinity允许玩家收集、繁殖和战斗幻想生物,这些生物被称为Axies[7]。每只Axie背后都有一个NFT,拥有独特的属性和能力,这些属性和能力可以通过战略性繁殖和游戏玩法进行增强[8]。

这款令人愉悦的GameFi游戏不仅提供了类似于CryptoKitties的经济激励,还引入了更复杂的游戏机制和强大的游戏内经济。其影响深远的设计理念吸引了广泛的玩家基础,为这一时代的宠儿设定了新的标准,也为所有未来的区块链游戏树立了标杆。

代币经济学的挑战及我们的解决方案 面对来自运行在中心化设备上的传统网络游戏的大量竞争,基于区块链的游戏正在习惯于将数字资产存储在区块链上,允许玩家占有的物品被出售,甚至转移到其他游戏中,或用于特定的DeFi应用。激励模型正在随着区块链技术的大规模采用而逐渐趋于完善。这为在玩家和开发者之间建立尖端的生产关系开辟了一条全新的道路。

时代已经改变,这些创新旨在重新构建电子社会,具有改变后游戏时代蓬勃发展的潜力。在这些重大进展的背景下,我们不得不问:在Web3时代跃升的背景下,为什么游戏开发者会选择一种源于GameFi领域的新生产关系,玩家对资产的需求各不相同,而传统的、轻松的游戏体验却被放在了次要位置?

大多数游戏都有一定的生命周期,CryptoKitties也不例外。在其运作的重要机制中,繁殖机制允许玩家生产新的“猫”,但这无意间增加了供应,进而随着时间的推移减少了个别“猫”的稀有性和价值。随着更多玩家参与并繁殖“猫”,二级市场很快变得过于饱和。这个场景是新颖的,玩家们被激发了兴趣,但困境却非常熟悉:如何维持流通代币的价格?如果没有足够的活跃玩家,需求无法跟上不断增长的供应,这种贬值问题将进一步加剧。因此,那些投入大量时间和资源进行繁殖的个人可能会发现,他们的努力产出正在减少。当游戏集体推进时,最初的稀缺性可能会随着不断出现的丰富性而导致玩家失去兴趣和参与度的降低。

熵增理论的应用与代币经济学相结合,为阐明区块链项目中代币流动和价值波动的动态提供了专业且深入的视角。熵增理论基于热力学第二定律,认为在封闭系统中,熵(混乱度的度量)随着时间的推移趋于增加。这一概念可以类比应用于经济系统,尤其是代币经济学,以增强我们对代币分配、使用和市场波动的理解。

在代币经济学中,代币的初始分配通常是有序的。在这一阶段,代币相对集中,价格保持稳定,玩家的期望值较高[9]。随着时间的推移,更多的代币通过游戏机制生成并进入市场。玩家交易和代币流动的增加随后提高了市场的熵(混乱度)。在这一中间阶段,系统内部的混乱激增,导致代币价格的高度波动。

代币经济学可能面临的挑战包括由于市场上代币供应过剩而引发的通货膨胀,以及投机者大量涌入导致的价格不稳定。如果没有有效的市场调节和激励机制,系统可能会达到高熵(混乱度)状态,此时代币的价值普遍下降,玩家的参与度减少。

为了保持系统的长期健康,至关重要的是要有一种使新的激励机制和监管措施联系起来的方式。这些行动可以减缓熵的增加,从而保持市场的相对秩序和稳定,并维持玩家的参与度。

我们通常把代币经济学视为孤立的事件,比如一个特定的原因和结果造成的单点故障。但从这个角度来看,故事与其说是关于任何一家公司,不如说是关于代币流通的全局性熵增。某些因素总是具有破坏性,某些游戏玩法总是失败。以Axie Infinity为例,其代币经济学设计从玩家的角度来看存在几个缺点:

首先,Axie Infinity的代币经济高度依赖于新代币(如Smooth Love Potion, SLP)的持续生成。随着更多玩家参与并繁殖Axies,市场中的新生成代币数量增加,导致市场代币供应迅速扩张。这种供需失衡导致代币价值随着时间的推移下降,玩家持有的代币贬值。

其次,在代币生成事件(TGE)期间,许多玩家和投资者涌入市场,试图通过买卖代币快速获利。这种投机行为可能导致价格大幅波动,影响市场稳定性。长期来看,早期投机者获利退出可能导致代币价格暴跌,对普通玩家造成不利影响。第三,Axie Infinity的经济模型缺乏持续的激励机制来保持玩家在TGE后的参与度。

随着最初的新奇感消退,玩家的热情可能会由于经济激励的有限性而减弱。解决游戏中的任何缺陷有助于吸引新用户,并有可能增加代币需求。参与Axie Infinity需要玩家购买Axies,这涉及较高的初始投资成本。这一高成本对新玩家构成了障碍,限制了游戏的可访问性和广泛采用。此外,稀有Axies的市场价格可能高得离谱,使普通玩家难以负担。

基于上述讨论,我们提出了两项改善GameFi代币经济模型的建议:

ServerFi:通过资产合成实现私有化

顺应Web3精神,玩家可以被允许将其游戏内资产进行组合,最终获得未来服务器的主权。这个概念称为“ServerFi”,涉及玩家在游戏中积累和合并各种NFT和其他数字资产,以获得对游戏服务器的控制权。这种形式的私有化不仅激励玩家更深入地投资于游戏,还与Web3去中心化和社区驱动的精神相契合。通过授予玩家对游戏服务器的所有权和控制权,我们可以培育一个更具参与度和忠诚度的玩家群体,因为他们在游戏生态系统中拥有实质性权益。

例如,我们可以设计一个游戏,玩家每天根据他们对游戏服务器的贡献价值获得抽奖机会。玩家可以使用这些抽奖机会来抽取碎片。当玩家收集到所有必要的碎片后,他们可以合成一个NFT。通过质押这个NFT,玩家可以分享其他用户对该游戏服务器的贡献价值。

持续奖励高留存玩家 (Continuous Rewards for High-Retention Players)

另一种方法是项目团队持续识别和培育高留存玩家,以保持代币的活力并确保游戏生态的健康。通过实施复杂的算法和数据分析,项目可以监控玩家的行为和参与度,向那些表现出强烈承诺和高活动度的玩家提供有针对性的奖励和激励。这种方法确保了最忠诚的玩家能够保持参与,推动持续的参与和互动,从而支持游戏代币经济的整体稳定性和增长。

例如,我们可以设计一个游戏,将游戏服务器收入的一部分每天空投给基于系统贡献价值的顶级用户。这种方法将创建一个“边玩边赚”的动态,奖励玩家的参与和贡献。

实验

为了评估我们提出的代币经济模型的有效性,我们对每个模型进行了群体行为模拟实验。这些实验旨在比较和分析基于两种不同代币经济框架构建的区块链游戏在价值捕获能力方面的差异。为了更准确地建模,我们首先形式化了这些代币经济机制的定义如下。

ServerFi:通过资产合成实现私有化

令vi表示玩家i在每次迭代中对系统的贡献值。

函数f(v) = λv表示玩家通过贡献值v可以获得的抽奖次数,其中λ是一个大于1的缩放常数。

假设抽奖中有k个奖品,抽中每张卡片的概率为1/k。

假设第一天的新玩家数量为n,并考虑到游戏的增长动态,我们定义第i次迭代中的新玩家数量为n/α(i−1)。

我们假设游戏中的所有玩家都是理性的。因此,如果玩家计算出合成NFT的成本超过了当前的质押奖励,他们将选择退出游戏。具体来说,对于新玩家,收集所有碎片的预期成本为 λ Σ(1/k)。当这个成本超过单个NFT的质押奖励时,不会有新玩家加入游戏。

该系统在第i次迭代(天)中的总价值为Ti = Σvi,其中n是第i次迭代中的玩家数量。

持续奖励高留存玩家

令vi表示玩家i在每次迭代中对系统的贡献值。

我们规定系统将在过去五天内根据玩家的累计贡献,奖励前20%的玩家80%的总收益。

我们假设游戏中的所有参与者都是理性的。每个玩家都有一个随机初始化的容忍阈值,如果他们连续多次未能获得奖励,他们将选择退出游戏。

系统在第i次迭代中的总价值为Ti = Σvi,其中n是第i次迭代中的玩家数量。

鉴于现实世界场景中固有的随机性,我们的实际模拟实验从各个角度引入了随机噪声,包括个体行为和人口增长。例如,我们在个体建模中引入了变异算子,以捕捉参与者在游戏中的生产力随机波动。为了确保两种策略之间的公平比较,实验在两个实验组中设计了相同的参数,例如最大迭代次数和初始人口规模。每个经济模型的人口经过500次迭代,每个实验重复100次。实验结果如图1所示。横轴表示迭代次数,纵轴表示每次迭代时玩家贡献的总价值。浅色带表示最大值和最小值之间的范围,深色线表示平均值。

在资产合成私有化模型(左侧)中,我们观察到随着迭代次数的增加,玩家总贡献值呈现出持续的上升趋势,表明该模型能够有效地保持玩家参与并推动长期价值增长。相反,在持续奖励高留存玩家模型(右侧)中,玩家贡献最初呈现出显著上升,但随后显著下降。尽管该模型在早期阶段显示出较高的玩家贡献,但后续迭代中的下降表明在长期内维持玩家参与方面存在挑战。

ServerFi:游戏与玩家之间的新型共生关系

基于建模结果,我们认为虽然持续奖励高留存玩家的策略可能在早期阶段推动显著的参与度,但从长远来看,这种方法固有地会加剧玩家分层现象。具体来说,这种方法可能会因缺乏足够的正反馈而边缘化尾部玩家,最终导致他们退出游戏。这种分层现象还往往会为新玩家设置较高的进入门槛。结果,新玩家的减少,加上尾部玩家的离开,降低了现有顶级玩家的奖励,从而导致恶性循环的形成。

相比之下,ServerFi机制基于碎片合成,通过碎片抽奖过程引入了一定程度的随机性,从而增强了玩家社区内的社会流动性。对于现有的NFT持有者来说,持续合成新的NFT确保了即使是顶级玩家也不能“坐享其成”;他们必须不断贡献价值以维持其地位。对于新玩家或贡献较少的玩家来说,仍然有大量机会可以合成NFT并分享服务器奖励,促进了向上的流动性。因此,ServerFi模型更有效地促进了玩家之间的社会流动,激活了整个系统并培养了更具可持续性的生态系统。

结论

在本文中,我们深入探讨了当前基于区块链的游戏中存在的代币经济学挑战。分析表明,传统经济模型往往导致市场不稳定、玩家参与度下降和代币价值不可持续。为了解决这些紧迫问题,我们提出并分析了两种有前景的代币经济模型,特别强调了基于资产合成私有化的ServerFi模型。通过广泛的群体行为模拟实验,ServerFi显示出在保持玩家参与度和确保游戏生态系统长期可持续性方面的显著潜力。

与传统模型不同,ServerFi通过引入一个动态且竞争性的环境,在其中持续的价值贡献是维持地位的必要条件,从而有效地促进了玩家之间的社会流动性。该模型不仅培育了一个更加充满活力和包容性的社区,还为未来的区块链游戏提供了一个可扩展且具有弹性的框架。随着行业的发展,ServerFi方法可能代表了代币经济学结构中的一个重要转变,为去中心化技术在游戏中的整合提供了一条更加可持续的发展道路。

WBTC疑云重重 BitGo作何解释?

WBTC疑云重重 BitGo作何解释?缩略图

作者:Feng Liu,来源:作者推特@fishkiller

WBTC 的推出,是以太坊 DeFi 生态迸射出巨大活力之前的孕育时期中最重要的标志事件之一。

那是 2018 年下半年市场最寒冷之时,BitGo 联合当时尚处襁褓、但已开始显现活力的 DeFi 协议共同推出了 WBTC,通过相对中心化、但是参与方口碑都算不错的方式,将 BTC 资产引入了以太坊生态。

现在情况大变。

WBTC疑云重重 BitGo作何解释?

简单的说,BitGo 带着 WBTC 走进了孙宇晨的家门:

铸造 WBTC 需要锁定的那些珍贵的比特币,未来多了一个托管服务商——一家来自香港的叫 BiT Global 的公司。

重点是:这家 BiT Global 是 BitGo 和孙宇晨的合资公司。

问题上,BiT Global 靠谱吗?

BigGo 公告说,BiT Global 是香港的「TCSP(信託或公司服務提供者)」持牌公司,看着挺唬人。。。但是,TCSP 牌照有含金量吗。。。

反正我看到的数据是:这个牌照 2018 年推出,截至 2020 年 9 月,发了 7300 多个牌照。。。

你们自己品品吧。

对了,我看到的信息是,BiT Global 是 2023 年 8 月 9 号注册成立的。当月还有一个重要新闻:

BitGo 之前因为未能按时拿出审计报表,被 Galaxy Ditigal 取消了收购协议,打官司又未能胜诉,只好中止自己对 Prime Trust 的收购,并且裁员、减成本、找钱自救,最后在 23 年 8 月宣布融到了 1 亿美元。

WBTC疑云重重 BitGo作何解释?

BitGo 在 2023 年 8月宣布这比融资的时候,羞答答不公布究竟谁是这一轮的投资人。

后来有消息指出来,新的投资人中,有来自亚洲。现在看,很可能孙哥那个时候,已经染指 BitGo 了。

这只是猜测。BitGo 是中心化托管商,WBTC 是中心化的合成资产。我觉得,BitGo 有责任说明白这些安排,否则……

a16z:应用代币的新财务模型 如何产生现金流

a16z:应用代币的新财务模型 如何产生现金流缩略图
  • 基础设施代币——对应于第1层网络(或计算栈中的相邻部分,如第2层)——其经济模型已经发展成熟并被广泛理解,这些模型基于对区块空间的供需关系。但对于应用代币——在区块链之上部署服务的智能合约协议,它们传递了“分布式业务”中的权利——经济模型仍在解决之中。

  • 应用代币的商业模式应该像其底层软件一样具有表现力。为此,我们引入了应用代币的现金流——这种方法使应用程序能够创建宽容、灵活的模型,用户可以选择他们如何因提供的价值而获得奖励。这种方法从不同司法管辖区的合法活动中创造费用,鼓励更大的合规性。同时,它还最大化了协议累积的价值,同时鼓励治理最小化。

  • 我们在这里分享的原则适用于所有web3应用程序——从去中心化金融(DeFi)到去中心化社交应用程序、DePIN网络,以及两者之间的所有领域。

代币模型面临的挑战

基础设施代币受内嵌的供需关系影响:需求增加时,供应量减少,市场相应调整。许多基础设施代币的这种原生经济基础因以太坊改进提案1559(EIP-1559)而加速发展,该提案为所有以太坊交易实施了基础费用,这些费用将被燃烧。但尽管有零星的购买和燃烧模型尝试,应用代币并没有与EIP-1559类似的模型。

应用程序是区块空间的使用者,而非提供者,因此它们不能依赖于从使用它们区块空间的其他人那里收集的燃气费。这就是为什么它们需要开发自己的经济模型。

这里也存在一些法律挑战:基础设施代币的经济模型由于典型区块链交易的通用性质和它们使用的程序化机制,更少受到法律风险的影响。但对于应用代币的经济模型,涉及的应用程序可能依赖于受监管活动的促进,并可能需要治理代币持有者的中介——这使得经济更加复杂。一个促进在美国高度受监管的衍生品交易的去中心化交易所,与以太坊有很大的不同。

这些内在和外在挑战的结合意味着应用代币需要一种不同的经济模型。考虑到这一点,我们提出了一种可能的解决方案:一种设计协议的方法,以补偿应用代币持有者提供的服务,同时最大化协议收入,激励监管合规,并纳入治理最小化。我们的目标很简单:通过现金流,给予应用代币与许多基础设施代币已经拥有的相同的经济基础。

我们的解决方案专注于解决应用代币面临的三个问题:

  1. 治理方面的挑战

  2. 价值分配方面的挑战

  3. 受监管活动方面的挑战

1. 治理挑战

应用代币通常具有治理权,而分散自治组织(DAO)的存在可能引入了基础设施代币所没有的不确定性。对于在美国有重要业务的DAO,如果DAO对协议收入有控制权或中介协议的经济活动并使其程序化,可能会出现风险。为了避免这些风险,项目可以通过最小化治理来消除DAO的控制。对于无法这样做的DAO,怀俄明州的新分散非注册非营利协会(DUNA)提供了一个去中心化的法律实体,可能有助于减轻这些风险并遵守适用的税法。

2. 价值分配挑战

应用程序在设计向代币持有者分配价值的机制时也必须小心。结合投票权和经济权利可能会引起美国证券法的关注,特别是像按比例分配和代币购买销毁这样简单直接的机制。这些机制看起来类似于股息和股票回购,可能会破坏代币应该与股权有不同的监管框架的论点。

项目应该探索利益相关者资本主义——以一种有利于项目的方式奖励代币持有者对项目的贡献。许多项目鼓励积极的参与,包括运营前端(Liquity),参与协议(Goldfinch),以及作为安全模块的一部分质押抵押品(Aave)。这里的设计空间非常开放,但一个好的起点是列出项目中的所有利益相关者,确定应该鼓励他们哪些行为,并决定协议通过这种激励可以创造什么总体价值。

为了简化起见,在这篇文章中,我们将假设一个简单的补偿模型,即奖励代币持有者参与治理,尽管还存在其他方案。

3. 受监管活动的挑战

促进受监管活动的应用程序在设计代币持有者价值积累机制时也必须小心。如果这些机制从未经许可的前端或API中积累价值,而这些前端或API并未遵守适用法律,代币持有者可能从非法活动中获利。

大多数针对这个问题的提议解决方案都集中在限制价值积累到在美国被允许的活动中——例如,只对涉及某些资产的流动性池的协议费用进行激活。这使得项目受到监管方法的最低公共分母的限制,并破坏了全球自治软件协议的价值主张。这也直接破坏了治理最小化的努力。确定哪种费用策略从监管合规的角度来看是可行的,不是DAO的适当任务。

在一个理想的世界里,项目应该能够在任何活动被允许的司法管辖区收取费用,而不必依赖DAO来确定什么是被允许的。解决方案不是要求在协议层面遵守监管,而是确保只有当产生费用的前端或API在前端所在地遵守适用的法律和法规时,才会传递协议生成的费用。如果美国规定对某个应用程序促进的某种类型的交易收取费用是非法的,即使这种活动在世界上的任何其他国家都是完全被允许的,那可能会导致该应用的代币经济价值降至零。在费用积累和分配方面的灵活性最终等于面对监管压力时的韧性。

一个核心问题:追踪费用

费用的可追溯性对于解决不合规前端可能带来的潜在风险至关重要,同时不引入审查风险或使协议需要许可。有了可追溯性,应用程序可以确保代币持有者累积的任何费用仅来自代币持有者所在司法管辖区合法合规的前端。如果费用不可追溯,将无法将代币持有者与从非合规前端(即,由非合规前端收集的费用)累积的价值隔离开来,这可能会使代币持有者面临风险。

为了使费用可追溯,协议可以使用一个两步应用程序代币质押系统设计。

步骤 1:确定产生费用的前端,

步骤 2:根据自定义逻辑将费用路由到不同的资金池。

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映射前端

费用可追溯性要求将一个域名映射到一对公/私钥。如果没有这种映射,恶意前端可能会伪装交易,假装它们来自一个诚实的域名。密码学允许我们“注册”前端,将域名到公钥的映射不可变地记录下来,证明域名确实控制着那个公钥,并使用所说的私钥签署交易。这使我们能够将交易,因此也就是费用,归因于特定的域名。

路由费用

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一旦费用来源可追溯,协议就可以决定如何分配这些费用,既能保护代币持有者不接收来自非法交易的费用,同时也不会增加DAO的去中心化治理负担。为了帮助说明这一点,可以想象一下应用代币质押的可能设计范围,从为每个前端提供一个质押池,到为所有前端提供一个质押池。

在其最简单的构建中,每个前端的费用可以被路由到一个特定的前端质押模块。通过选择质押给哪些前端,代币持有者将能够决定他们接收哪些费用,并避免任何可能使代币持有者处于法律风险之中的费用。例如,代币持有者可能只选择质押给与一个在欧洲获得了所有监管批准的前端相关联的模块。虽然这种设计听起来很简单,但实际上却相当复杂。如果有50个不同的前端,就可能存在50个质押池,费用的稀释可能对代币价值产生不利影响。

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在设计谱系的另一端,每个前端的费用可以集中在一起——但这违背了费用可追溯性的初衷。如果所有费用都被集中在一起,就无法区分合规前端和不合规前端的费用——一个坏苹果会毁了整桶。代币持有者将被迫在不接受任何费用和质押在一个他们将从其管辖区域内不合规前端的非法活动中受益的池子之间做出选择——这个选项可能会阻止许多代币持有者参与,或者可能导致系统回到当前次优设计,即DAO必须评估费用可以应用在哪里。

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通过设定解决费用可追溯性问题

这些复杂性可以通过设定来解决。考虑一个任何人都可以为其创建前端,任何前端都可以拥有自己的质押模块的无需许可的智能合约协议应用程序。让我们将这个协议应用程序的一个前端称为app.xyz。

App.xyz 可以遵循其所在地司法管辖区的特定合规规则。从 app.xyz 起源的应用程序活动会产生协议费用。App.xyz 有自己的质押模块,代币持有者可以直接将他们的代币质押到该模块,或者质押给一个想要单独挑选他们认为合规的前端组合的设定人。这些代币质押者将以他们质押的前端集合的费用形式获得收益。如果一个前端产生了100美元的费用,并且有100个实体各自质押了1个代币,那么每个实体有权获得1美元。设定人最初可能会为他们的服务收费。将来,政府可能会对其司法管辖区中合规的前端进行链上认证,以帮助保护消费者,附带好处是自动化设定。

这种模型中一个潜在的风险是,不合规的前端可能因为缺乏合规前端的行政开销而更便宜地运营。它们还可能设计模式将前端费用回收给交易者,以进一步激励他们的规避行为。两个因素可以减轻这种风险。首先,大多数用户实际上希望前端遵守他们当地的法律和法规。这对于大型、受监管的机构尤其如此。其次,治理可以作为最后的手段或对一再违反规则并危及应用程序可行性的不合规前端的“否决权威”,从而抑制不良行为。

最后,所有不是通过注册前端启动的交易产生费用将被存入一个统一的质押模块,使协议能够捕获由机器人和其他直接与协议智能合约交互的交易产生的收入。

从理论到实践:将方法付诸实践

让我们更详细地重新审视应用代币堆栈。为了便于前端质押,协议需要建立一个注册智能合约,前端需要在此注册。

  1. 每个前端或API都可以在其域名的DNS记录中添加特殊的TXT记录,如ENS DNS集成。这个TXT记录包含前端生成的一对密钥的公钥,这个公钥一旦生成就被称为证书。

  2. 前端客户端随后可以调用一个 register() 函数,并证明它拥有其域名。将域名映射到证书公钥,反之亦然,这些信息被存储起来。

  3. 当通过客户端创建交易时,它还会使用其证书公钥签署交易负载。这些信息被捆绑在一起传递给应用程序的智能合约。

  4. 应用程序的智能合约验证证书,检查它是否对应正确的交易主体,并且已经注册。如果是,交易就会被处理。交易生成的费用随后被发送到一个 FeeCollector 合约,同时附带域名信息(来自注册表)。

  5. FeeCollector 允许设定人、用户、验证者等直接对一个域名或一组域名质押代币。这些合约必须跟踪每个域名上质押的代币数量、每个地址在该质押中的份额,以及他们质押的时间长度。流行的流动性挖矿实现可以作为这个合约逻辑的起点。

  6. 已经对设定人质押(或直接对费用管理合约本身质押)的用户随后可以根据质押到域名的应用代币数量提取相应的费用份额。这种架构可能类似于 MetaMorpho/Morpho Blue。

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这种方法可以在不增加应用程序DAO治理负担的情况下引入。实际上,治理责任可能会减少,因为费用开关可以对协议所促进的所有交易永久开启,从而消除DAO对协议经济模型的控制。

基于应用程序类型的额外考虑

虽然这些原则广泛适用于应用程序代币经济模型,但根据应用程序的类型,也可能有其他的费用考虑:建立在第1层或第2层的应用程序、应用链,以及使用rollups构建的应用程序。

L1/L2应用程序的考量

在第1层(Layer 1)或第2层(Layer 2)区块链上的应用程序直接在链上部署智能合约。当用户与应用程序的智能合约交互时,会收取费用。这通常通过一个易于使用的前端(如应用程序或网站)发生,前端作为零售用户和底层智能合约之间的接口。在这种情况下,任何费用都将源于该前端。上面关于app.xyz的例子说明了对于第1层应用程序,费用系统可以如何运作。

应用程序可以不依赖策展人来筛选前端费用,也可以对贡献网络费用的前端采取白名单黑名单方法。这里的目的仍然是确保代币持有者和整个协议不会因为非法活动而获利或受益,并且遵守特定于司法管辖区的法律和法规。

在白名单方法中,应用程序将为前端发布一套规则,创建一个遵守规则的前端注册表,向选择加入的前端发放证书,并要求前端质押代币以接收应用程序费用的一部分。如果前端不遵守这些规则,它们将被削减,并取消其费用贡献的证书。

在黑名单方法中,应用程序不必创建任何规则,但启动应用程序的前端将不是无需许可的。相反,应用程序将要求任何前端在启用前端使用应用程序之前,提供法律事务所的意见,证明前端符合其司法管辖区的合规性。一旦收到意见,应用程序将向前端发放费用贡献的证书,只有在应用程序收到监管机构通知前端不合规的情况下才会被撤销。

费用路径将反映前几节提供的例子。

这两种方法都显著增加了去中心化治理的负担,要求DAO要么建立和维护一套规则,要么评估关于合规性的法律意见。在某些情况下,这可能是可以接受的,但在大多数情况下,将这种合规负担外包给设定人会更可取。

应用链的考虑因素

应用链是针对特定应用的区块链,其验证者仅针对该应用工作。

作为工作的回报,这些验证者会收到付款。与第1层区块链不同,那里的验证者通常基于代币的通胀发行获得奖励,一些应用链(如dYdX)则将客户费用传递给验证者。

在这种模式下,代币持有者必须质押给验证者才能获得奖励。验证者成为经过设定的质押模块。

这项工作设置与第1层验证者不同。应用链验证者解决特定应用的特定交易。由于这种差异,应用链验证者可能承受与其促进的基础活动相关的更高程度的法律风险。因此,协议应该给予验证者根据其司法管辖区的法律和他们自己的舒适度执行工作自由。重要的是,如果其验证者集合在地理上是分散的,这可以在不危及应用链的无需许可性或使其面临重大审查风险的情况下完成。

希望利用费用可追溯性好处的应用链的架构将与第1层应用程序类似,直到费用通道。但验证者将能够使用前端映射来确定他们希望处理来自哪些前端的交易。任何给定交易的费用随后将流向活跃的验证者集合,而选择不参与的不活跃验证者将错过这些费用。从费用的角度来看,验证者执行与上文讨论的质押模块设定人相同的功能,而对这些验证者的质押者可以确保他们没有从任何非法活动中获得收入。验证者也可以选举一个策展人来确定哪些前端在每个司法管辖区合规。

应用程序汇总注意事项

Rollups拥有自己的区块空间,但可以继承另一条链的安全性。如今大多rollups都有一个单一的序列生成者,负责排序和包含交易,尽管交易可以通过一个称为“强制包含”的过程直接提交给第1层。

如果这些rollups是特定于应用的,并将它们的序列生成者确立为唯一的验证者,那么由该序列生成者包含的交易所生成的费用可以基于合规前端的设定集分配给质押者,或者作为一个通用池。

如果rollups去中心化它们的序列生成者集合,序列生成者就成为了事实上的设定质押模块,费用管道将反映应用链的情况。序列生成者取代验证者进行费用分配,每个序列生成者可以自行决定接受哪些前端的费用。

尽管应用代币有许多可能的模型,提供策展质押池是一条向前发展的路径,有助于解决应用所独有的外在挑战。通过认识到应用面临的内在和外在挑战,创始人可以更好地从头开始为他们的项目设计应用代币模型。

致谢:我们要感谢Porter Smith启动了这个项目。

这里表达的观点是个别AH Capital Management, L.L.C.(“a16z”)人员的个人观点,并非a16z或其附属公司的观点。

以太坊核心开发者反思:我们是否选错了行业?

原文标题:《周日荐读 | 以太坊核心开发者反思:怀疑是否进入了错误的行业》

原文整理:吴说区块链

以太坊核心开发者 Péter Szilágyi 是以太坊基金会成员之一,也是目前最主流的以太坊执行层客户端 Geth 的开发负责人。8 月 5 日晚,在目睹了社群面对行情剧烈波动所表现出的剧烈情绪波动,以太坊核心开发者 Péter Szilágyi 发推感慨怀疑自己是否选错了行业,显露出了对加密行业的深切失望,引发广泛讨论。

以下为吴说对原文以及对应重点评论的编译整理:

「我经常怀疑自己是否进入了错误的行业。以 SpaceX 为例:如果他们成功把火箭送到火星了,这是人类的进步;如果他们没有成功火箭爆炸了,人类可以吸取教训并改进;所有的结果都推动了进步。相比之下,加密领域就像是个给笨蛋玩的赌场(向少数人道歉)。行情上涨的话,就嚷嚷着什么时候买跑车;行情下跌的话,便直接影响甚至摧毁生活;对人类有什么贡献?是的,建立一个新的货币系统需要时间。没错…… 但是我们能不能顺便做点有用的东西?

每个人都专注于成为下一个 V(可能代指 Vitalik),却没有人想做有用的东西,大家都在追求价值的榨取。我真的看不出这个系统为什么不该崩溃?从大的格局来看,我们会失去什么?加密领域所做的一切只是巨大的价值转移,但到目前为止,我没看到任何价值创造。请注意,通过运气发财然后将资金转移到一些非加密领域的专案中,这并不算是加密领域的成功故事。顶多是一个慈善的幸运人成功的故事,但更可能是这个人进行简单的多元化投资。

在我看来,是时候让这个行业创造一些真正有用的东西,让人们愿意使用,否则就该关门大吉。至少比特币试图(尽管失败了)成为避险资产。但其他的专案都像是在卖铲子的商人,他们并没有真正创造有价值的东西。就像在淘金热中,卖铲子的人并不关心是否有金矿可挖,他们只想从中获利。现实情况是,这些专案并没有提供任何真正的创新或实际价值,只是追求短期的利益和投机机会。」

8 月 6 日晚,Péter Szilágyi 再次发推表示:

「我对以太坊/ 加密货币的抱怨不是为了诋毁它们,而是为了保持对现实的期望。我们最重要的任务是不让那些把积蓄投入这个世界的人受到伤害。其他一切都是次要的。承诺一切却无法兑现,会导致街头血流成河。劝说人们进入他们不了解风险的事物中,也是一样的。要诚实,承认什么是有效的,什么是无效的,什么已经完成,什么还没有。强调每个部分的风险,包括未来可能永远不会实现的部分。

我将始终反对制造狂热,因为我不想看到普通人被一些毫不关心你存在的亿万富翁风险投资人搞垮。是的,我可能永远都是少数派。是的,这可能会让我失去加密货币的多数潜在收益。我认为公平比财务收益更重要。」

评论与回复

稳定币、Defi 需被肯定

去中心化加密货币交易平台 Shapeshift 的创办人兼前 CEO 评论道:

「稳定币,Defi 借贷(例如 Aave 或 Compound),去中心化交易所(DEX),隐私币,许多优秀的钱包应用,出色的金融智慧系统,如 Dune 或 Messari,高吞吐量的区块链,在加密领域确实有许多伟大的发明。你自己可能被赌场般的投机性所迷惑,但应该透过表象看到真正的价值。」

Péter Szilágyi 对此回复道:

「我绝不是说完全没有有价值的东西被创造出来。但我觉得投机性因素过于占据主导地位,而我们似乎喜欢这种现象,因为它能带来金钱。对于你列举的例子:

稳定币,我接受。借贷需要抵押品,所以要有链上的财富才能获得它,对我来说,这并不是真正的赋权。

去中心化交易所:好吧,这个在我看来直接属于赌场类。如果我们有许多强势货币,人们真正希望进行兑换,DEX 本来会是必不可少的工具。但目前来看,它更多是关于交易,对我来说现在没有什么实质性意义。

隐私币:它们并不是那么普遍,我们可能会看到针对它们的打压(比如 tornado 等)。我会很高兴看到它们的发展和被接受。

钱包:它只是其余部分的辅助工具,但本身不是一个用例。

Dune/Messari:好吧,你可以分析赌场的情况,但这并不会减少其赌场性质,不过我很乐意被证明我错了。

高 TPS:是的,我们已经达到了这个点,但我们用它来做什么?我是在用我的铲子比喻来表达这一点。希望能够将其用于某些实际用途,而不是释出 1000 个 meme 币。我相信有许多伟大的东西正在被构建。但我们不是让 MEME 币和兰博基尼跑车成为了我们的代言人吗?」

透明的金融体系

加密 KOL @iamDCinvestor 评论:「透明的链上清算实际上是人类的一大增值。」

Péter Szilágyi 回复:「这对世界上 99.999% 没有钱赌博的人有什么影响?」

@iamDCinvestor 回复:「 99.999% 的人不需要直接使用它来获益。一个更加透明的金融体系将使所有人受益,因为它会减少幕后的诡计和不透明,更低的成本,更多的信任。这些价值可能很难看到,如果你只关注 degens 被清算的话,但这是重要的,改变世界的能力,我真的相信。」

Péter Szilágyi:「当然,我完全接受这一点。但如果我们称它为「世界电脑」或其他类似的名称,我们是否应该建立一些更直接与普通人相关的东西呢?」

@iamDCinvestor:「我同意,我们需要其他应用程式,在其他领域的更大规模上,我认为我们会实现这一巨大的价值结算层,这是一个不错的开始,但还会发生更多的事情,我仍然认为智能合约钱包的身份,非货币数位资产以及其他货币形式在未来都将是非常重要的,但与此同时,繁荣和萧条不会消失。人类的贪婪仍然太强了,正在建立的系统对未来真的很重要,而你的工作也很重要。」

@0x emon 评论道:「你应该把更多的时间花在新兴市场,而不是西方。许多人依靠稳定币和 DeFi 基础设施来改善他们的经济状况。问题是大多数人不想公开谈论他们的财务决策,所以你只会听到兰博基尼的故事。」

如何教育、鼓励更多新兴市场投资者与使用者

Péter Szilágyi:「稳定币或许有所价值。但是,如果您出于经济原因需要依赖加密货币,那么您真的是所有这些 DeFi 协议的目标受众吗?」

@0x emon:「也许不是,这就是为什么我认为我们需要鼓励更多来自新兴市场的开发者和投资者。支援发达市场的企业家并不能真正帮助金字塔底层的目标使用者。我认识很多使用稳定币的人,因为他们生活在实行资本管制的国家,可以从储蓄稳定币中获得收益。他们还用它作为一种获取报酬的形式。任何改善经济福祉的东西对使用者来说都是一大好处。

不幸的是,赌场占据了很大的市场份额,我们经常忽视其他好处。然而,同时,进入赌场也意味着可以获得大量流动性,这是生活在新兴市场的人无法获得的。加密货币是新兴市场人群的跳级金融科技。我们只是没有做足够的工作来突出其独特的用例并支援当地的开发者。我们已经进入去中心化金融领域多年,但没有一家风险投资公司尝试投资无许可链上微型金融贷款。想像一下如果更多的风险投资公司位于发展中国家……」

@nicnode 评论道:「看看加密货币在拉丁美洲和其他新兴市场是如何使用的——实际上挽救了许多人的生命。玻利维亚目前正在经历一场巨大的危机,人们确保他们能够获得储蓄的唯一避难所就是加密货币。」

Péter Szilágyi:「但它们不会使用 DeFi 协议,也不会使用 Uniswap 或 NFT。」

@nicnode:「是的,他们未来会的 (有些人已经),但教育 (和简单的翻译) 还有很长的路要走。在拉丁美洲,大多数银行提供掠夺性的贷款利率,DeFi 解决了这个问题。」

@vladlykhonis 评论道:「资助方面。虽然很不幸,没有人资助任何「有用的」东西。」

Péter Szilágyi:「我想过这方面和股票市场的对比。我同意这部分对于「有效的资本配置」是必要的,但是股票市场的情况正好相反:你有公司建立效用,股票市场为它们提供资金。加密货币似乎是相反的:我们有一种超级有效的方式来分配资金,但没有实用程序来分配它。」

a16z团队阅读清单:10本优秀书籍推荐

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原文作者:

原文编译:深潮 TechFlow

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摘要:Broken Money 为读者提供了对货币及其历史的深入理解,涵盖了理论基础和实际影响。

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Who Gets What ― and Why

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摘要:Who Gets What—and Why 揭示了我们周围隐藏的匹配市场,并教我们如何识别良好的匹配,以便做出更聪明、更自信的决策。

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Smartcuts: How Hackers, Innovators, and Icons Accelerate Success

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摘要:Smartcuts 是一段叙事旅程,揭穿了关于成功的旧有神话。它展示了创新者和偶像如何通过更聪明的工作实现非凡成就,以及我们其他人也能借鉴的方法。

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Economics in One Lesson

作者:Henry Hazlitt

摘要:亨利·哈兹利特在 1946 年撰写了 Economics in One Lesson。这本书简洁而富有启发性,准确揭示了许多经济谬论,这些谬论如今几乎成为主流观点。

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From Hoodies to Suits

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摘要:From Hoodies to Suits 连接了科技创新者与传统金融专业人士之间的差距,为在机构环境中实施数字资产提供了一本既娱乐又富有洞察力的指南。

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Way of the Turtle

作者:Curtis Faith

摘要:Way of the Turtle 揭示了“海龟”交易系统成功背后的秘密。

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The Curious Culture of Economic Theory

作者:Ran Spiegler

摘要:这是一本论文集,深入探讨当代经济理论的专业文化,突出过去二十五年成功经济理论的主要特征。

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Radical Markets

作者:Eric Posner  

摘要:Radical Markets 挑战了传统的市场观念,认为只有通过大幅扩展市场的范围,我们才能减少不平等、恢复强劲的经济增长,并解决政治冲突。

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The Model Thinker

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摘要:在 The Model Thinker 中,社会科学家斯科特·E·佩 page 探讨了一系列数学、统计和计算模型——从线性回归到随机游走及其他——这些模型可以提升人类努力的各个领域。

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The Inner Lives of Markets

作者:  

摘要:这本书揭示了商业革命不仅仅是技术的延伸;它实际上涉及市场的转型。书中揭示了我们工作、生活和购物的蓝图,并提供了改善的深刻见解。

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