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在 8 月 23 日晚 10 点的杰克逊霍尔年会上，美联储主席鲍威尔发出了明确的降息信号，暗示美联储的货币政策或已完成转向。这一全面鸽派态度引发了市场的连锁反应，昨夜标准普尔 500 指数上涨 1.15% ，纳斯达克综合指数上涨 1.45% 。同时，比特币大涨 6.06% ，收盘价达到 64, 037 美元。

一、宏观金融层面分析

1. 9 月降息预测

鲍威尔的鸽派言论使市场对 9 月降息的预期增强到 100% ，其中降息 25 个基点的预测为 76% ，降息 50 个基点的预测数据为 24% , 降息预测点数的显著增加，显示出市场对未来宽松货币政策的期待。

图一：CME 美联储 9 月降息基点预测占比

2. 美元指数跌至一年低点

受鲍威尔讲话影响，美元指数下跌至 100.6 ，一年来最低点，并有可能进一步跌破百。这一弱势美元表现为比特币市场带来了直接利好，投资者开始寻找其他保值资产，比特币作为数字黄金的地位再次得到巩固。

图二：美元指数跌至一年低点

二、市场资金流动层面

1. BTC ETF 连续 7 天净流入

8 月 15 日至 8 月 23 日，比特币 ETF 连续 7 天净流入。特别值得关注的是，灰度的 GBTC 抛压已接近枯竭，而贝莱德和富达的比特币 ETF 则持续买入，表明他们对比特币的信心坚定不移。机构投资者的参与为比特币市场注入了新的活力，市场情绪明显提升。

图三：BTC 各支 ETF 流入流出数量

2. 基金Q2财报显示机构持续增持比特币

最新的Q2财报显示， 71 支新基金报告了现货比特币 ETF 的持有量，使持有者总数达到 195 支。66% 的 ETF 机构投资者选择继续持有或增持 BTC。大额投资者，例如高盛和摩根士丹利，分别持有超过 4 亿美元和 2 亿美元的比特币。这一趋势显示，长期持有者自 7 月份下旬以来不断加仓，而全球大机构对比特币的兴趣也在增加。例如，韩国和纽泽西的退休基金通过购买微策略股票和计划购买 BTC 现货 ETF，进一步表明对比特币的青睐。挪威主权基金持有 1 亿美元的 BTC，再次证明了比特币作为长期资产配置的重要性。

3. 矿工减少比特币抛售，市场抛压减缓

矿工的行为也是本周市场的重要信号。8 月 5 日的退出潮后，矿工开始重新回归市场，购买新矿机并增加比特币储备。Marathon 发债购买 BTC 作为储备策略，进一步证明了对比特币长期前景的看好。数据显示，矿工停止了大量出售比特币，流出的比特币数量明显减少，市场抛压随之减轻，为比特币价格的稳定和上涨提供了支持。

图四：矿工减少比特币抛售

4. Mt. Gox 赔偿计划接近尾声

8 月 18 日，链上数据分析平台 ichainfo 监测到 Mt. Gox 钱包进行了一次小额测试转账，而在 8 月 21 日转出 14.4 k 比特币。至此，Mt. Gox 钱包内仅剩 32.9 k 比特币，相较两个月前的 142 k 比特币大幅减少。大部分客户的赔偿转账已完成，市场对 Mt. Gox 的抛压逐渐消化，这一历史事件的影响正逐渐淡出市场视野。

图五：Mt. Gox 赔偿计划接近尾声

三、市场交易层面分析

1. 技术指标显示多头排列，短期趋势看涨

从技术分析的角度来看，比特币在 1 小时、 4 小时、 1 日的趋势线上都出现了多头排列。这些技术信号表明市场的短期趋势偏向看涨，为本周的比特币价格提供了重要支撑。

图六：技术指标呈现多头排列

2. 交易所资金净流出，买入需求旺盛

交易所的资金流动也呈现出积极信号。数据显示，过去一周交易所比特币净流出数量超过一万枚，显示出市场上存在较大规模的买入需求。这些资金流出直接减少了交易所的比特币存量，刷新了过去一个月的最低存量，为比特币价格提供了进一步上涨的动力。

图七：交易所资金净流出，新资金进场买入

总结

8 月 23 日多头以鲍威尔鸽派讲话暗示美联储降息的信号摔杯为号，开始发起了全面反攻。交易所的现货卖方已几近枯竭，仅剩合约空头仍在市场中顽强抵抗，预计空头将在 68, 000 美元至 70, 000 美元之间构建新的防线。然而，随着机构新资金的持续进入，空头的防线将会逐渐瓦解，全面牛市的步伐已逐渐临近。正如马克·吐温所说，“历史不会重复，但会押韵。” 这场战役的胜负，将决定比特币市场的未来走向，而历史的进程终将不可阻挡。

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FTX 的倒台不仅摧毁了无数投资者的信任，也动摇了整个加密市场的根基。很多投资者因这一事件对加密货币再无信任可言，开始质疑整个行业的可靠性。曾经光鲜亮丽的中心化交易平台，转瞬间变成了历史的尘埃，成为了“昨日黄花”。这种信任的崩塌引发了市场的剧烈波动，加密货币的价格也在短时间内暴跌，市场的流动性几乎枯竭，用户资金大面积受损。这样的灾难性事件凸显出过渡依赖中心化交易平台的巨大风险，也让加密市场的用户对交易所的安全性、透明度和监管合规性充满了疑虑。

因此，大量用户开始转向去中心化交易平台（DEX），以寻求更加安全和透明的交易环境。在这种背景下，DEX 的市场份额迅速上升，并一度达到历史新高。而在 Solana 链的支持下，凭借其高性能和 meme 生态的热度，Solana 链上的 DEX 交易量甚至一度超越以太坊，成为加密市场上最受追捧的赛道之一。

但是，Solana 链上的 DEX 红利期几乎已经被耗尽。早期高回报的机会已被最先进入市场的玩家牢牢掌握，对于后来者来说，再想从中获得显著的收益变得愈发困难。要想在这个竞争激烈的市场中脱颖而出，仅仅依赖现有的项目已不再足够，必须抓住早期项目的机会，才能在竞争中占据优势。

在这样一个背景下，Cube.Exchange 应运而生。作为 Solana 生态深度扶持的项目，Cube 不仅继承了 Solana 链的高性能和稳定性，还通过与 Solana 链的紧密整合，打造出一个既安全又高效的交易环境。

Cube Exchange 由 Bartosz Lipiński 和 Lawrence Wu 创立， Bartosz 是 Cube 的 CEO，在创立 Cube.Exchange 之前，Bartosz 曾与他人共同创立 B+J Studios，这是一家专注于 Solana 的创业工作室，他在那里筹集了 1000 万美元并推出 SociaFi 产品 Cupcake、游戏设施 Raindrops 和去中心化交易所  Lollipop 等成功项目。Bartosz 在 Solana Labs 任职期间，为早期 DeFi 协议、钱包基础设施和 NFT 标准的开发做出了重大贡献。这使得 Cube 从一开始便获得了 Solana 链的独特支持与资源。在踏入Web3创业之前，Bartosz 曾在法国巴黎银行、Citadel 和摩根大通担任重要职务，专注于建立强大的全球贸易基础设施。

Lawrence 是 Cube Exchange 的 CTO，他拥有在 DRW 的高频交易系统专业知识以及在 Solana Labs 的开发经验，对复杂的交易系统开发有着自己的标准，并注重 Cube 的交易速度、可靠性和用户导向的设计。

Tigran Rostomyan 和 Lynn Nguyen 是 Cube 的 COO，二人都有着丰富的项目运营孵化经验，Tigran 拥有十年的 AML 合规经验，专长于区块链、Defi、Cefi 和 Web3，并创立了 AML Incubator，致力于解决反洗钱和金融系统的完整性和安全性，推进区块链和传统金融领域的监管发展。Lynn Nguyen 早期作为 FalconX 的核心成员参与了公司基础设施的构建，并帮助其在 2022 年达到 40 亿美元的估值。她还曾担任 FTX US 的结算主管，在开发高效解决方案和培养战略关系方面发挥了重要作用。

据悉，Cube.Exchange 在 A 轮融资中筹集了 1200 万美元，由 6 th Man Ventures 领投，GSR Markets、Foundation Capital、ParaFi Digital、Susquehanna Private Equity Investments、Everstake Capital 等公司参与，本轮融资使 Cube 的股权估值达到 1 亿美元。

去年 10 月，Cube.Exchange 完成 900 万美元种子轮融资，Solana Ventures、Asymmetry Technologies、Susquehanna Private Equity Investments、Everstake、Foundation Capital、Big Brain Holdings、Third Kind Venture Capital、Arche Fund、WW Ventures 等参投。

Cube.Exchange：填补信任鸿沟的新秀

Cube.Exchange 在设计上突破了传统中心化平台的局限，通过其独特的非托管架构，确保用户的数字资产始终掌握在自己手中，为用户提供了更高的安全性，还使得平台能够在高性能交易的同时，保留去中心化的优势。

1. 非托管设计：用户掌控资产，杜绝滥用风险

在传统的中心化交易所，用户需要把资产交给平台进行交易，这意味着一旦平台出了问题，比如财务危机或者不当操作，用户的资产就有可能面临损失的风险。然而在 Cube.Exchange 上，这个问题得到了很好的解决。

Cube 使用了一种叫 MPC Vault 的技术，让用户的资产始终掌握在自己手中，而不是交给平台保管。创建“Cube 客户端账户”后，系统会生成一个分布式密钥，来保护你在 MPC Vault 中的资产。这个过程涉及用户自己、Cube 平台，以及一个独立的第三方监护人，三方共同确保资产的安全。

2. 卓越的交易速度：比肩行业标准，瞬间完成交易

Cube.Exchange 的中央匹配引擎、市场连接、网页 UI 等系统经过优化后，其交易速度是行业标准的 40 倍，延迟仅为 0.2 毫秒，这确保了用户的订单能够在极短时间内完成，避免了用户的订单可能会因为系统延迟而无法及时成交，从而错失最佳交易机会的风险。

3. 强大的安全机制：多层保护，确保资产无忧

在许多中心化交易平台上，用户的资产安全性常常难以保障，尤其在面对黑客攻击时。比如，Mt. Gox 的黑客事件就导致大量比特币被盗。而在 Cube.Exchange，情况有所不同。

Cube.Exchange 通过 MPC Vault 技术，让用户的资产始终由用户自己掌控，而不是交由平台托管。同时，Cube 的 Guardian 网络为每笔交易提供额外的安全验证，验证者包括 Solana Foundation, Everstake 等，确保即使在突发情况下，用户的资产也能得到保护。

Cube 只负责交易的匹配和结算，无法单方面控制用户的资金流动。通过 MPC 技术，用户的资金非托管化，避免了过去中心化交易所面临的破产、滥用或“银行挤兑”等问题。用户可以随时从 MPC Vault 中提取资产，这些资产完全由用户自己拥有和控制，确保安全无忧。

4. 用户友好设计：适应各类用户的交易需求

Cube.Exchange 提供直观的用户界面（UI），包括深度图表交易、订单历史记录、以及高级订单输入等功能，同时提供丰富的 API 接口，为开发者提供了灵活的工具，帮助他们打造个性化的交易体验。适合初学者和高级开发者。

此外，Cube 还提供一键式捆绑包功能，能够一键式将你的 USDT 快速买入资产组合，非常适合不知道如何分配自己投资组合的新手。此外，还可以根据你的投资偏好和风险偏好进行定制。目前，Cube 提供 20 多种不同的捆绑包，包括 DePin、DEX、游戏、OG Runes、Dog Money、AI、Memes 等。

Solana 生态深度整合：高效交易，紧跟市场潮流

Cube.Exchange 对那些带有强烈 Solana 基因的项目展现出极大的吸引力，为这些项目提供了理想的成长环境。凭借 Solana 链的高性能和热门 meme 文化，Cube.Exchange 不仅支持 BTC、ETH、SOL 和 BONK 等主流加密资产交易，还带来了前所未有的交易速度与体验。

这种深度整合不仅让 Cube.Exchange 的交易速度远超传统平台，还为用户打开了参与 Solana 链上热门项目的大门。随着 Solana 生态的持续扩展，Cube.Exchange 将继续紧跟市场动向，不断推出更多交易对和创新服务，确保用户在瞬息万变的加密市场中抢占先机。

目前，Cube.Exchange 正处于早期发展阶段，为了吸引更多用户体验平台功能，Cube 推出了积分奖励计划。用户可以通过每日签到、完成 KYC 验证、进行交易等简单任务获取积分。这些积分不仅是对用户参与平台的回馈，还可能带来更多奖励、空投机会，甚至深度参与 Cube 生态的机会。

该平台还计划在更多司法管辖区获得运营牌照。根据创始人 Lipinski 的透露，Cube 已成功取得波兰的虚拟资产服务提供商牌照和加拿大的货币服务业务牌照，并且符合澳大利亚现货交易业务的所有监管要求。这为 Cube 在全球范围内的扩展奠定了坚实的基础。

昨天（25 AUG）并不是一个平静的周日。中东方面，以色列宣布进入 48 小时紧急状态，地缘政治造成的风险被注入到市场，使得前端 IV 一度走高。在数字货币方面，TG 的创始人 Pavel Durov 因遭受包括恐怖主义和欺诈在内的指控在法国被捕，造成了 TON Coin 在日内暴跌超过 16% +，引发了全球对通讯自由和隐私的关注。另外，以太坊基金会将 35000 个 ETH 转移到了 Kraken 钱包，引发了市场对潜在价格波动的猜测，造成币价在周末小幅震荡，日内实际波动率约为 50% ，随后其执行总监出面澄清表示此次转账只是例行财务管理的一部分，旨在平衡基金会的账目，安抚了市场情绪。在近期消息面的影响下，数字货币的看涨情绪不断减弱，蔓延市场的避险情绪使得合约上的杠杠不断下降，各交易所的永续合约资金费率都在下降，甚至出现负值。

Source: SignalPlus

对 BTC 来说，在宏观消息的影响权重加大而加密社区又缺乏新叙事的背景下，币价的实际波动率在过去两天持续维持在 20-25% 低位，前端短暂升起的 IV 很快被打回原形。另一方面，整体隐含波动率水平也在日内大幅下降，除开 Realized Vol 较低的事实，BTC 日内大量 Top Side 的卖出，尤其是远端，亦是造成 IV 下降的原因，对此我们还能看到，这波 Flow 还造成了远端 Vol Skew 的下降，从波动率锥的视角看，已经明显低于历史 25% 分位数，微笑曲线的曲率也被压平，FLY 的数值大幅下降。

Source: SignalPlus

Source: SignalPlus

在 ETH 身上我们看到了相似的变化，由于实际波动率的下降，IV Term Structure 走陡，但由于 ETH 并没有在 BTC 上发生的 Top Side Selling Flow，远期 IV 并没有下降太多，同样的 Convexity 虽然下降，但相对 BTC 来说也还算温和。从 Vol Skew 的角度来看，中远端的 RR 也有下降，除开和 BTC 的相关性上的考量，来自 sep 和 oct 的买入看跌期权的影响也不可忽视。

Source: SignalPlus

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原文作者：, 加密 KOL

原文编译：Felix, PANews

8 月 24 日消息，以太坊基金会将 3.5 万枚 ETH（约 9407 万美元）存入 Kraken。上次向 Kraken 转移 ETH 是在去年 5 月 6 日，当时将 1.5 万枚 ETH（约 3010 万美元）转进 Kraken，ETH 在随后 6 天里下跌了 13% 。

此次转移操作引发了加密社区的担忧。对此，以太坊基金会执行董事 AyaMiyaguchi 声称：“这是以太坊基金会资金管理活动的一部分，以太坊基金会每年的预算约为 1 亿美元，主要由赠款和工资组成，部分受助人只能接受法定货币。今年很长一段时间以来，以太坊基金会被告知不要进行任何资金活动，因为监管很复杂，目前无法提前分享计划。但是，这笔 ETH 转移交易并不等于销售，后续或将有计划地逐步销售”。

针对此事件，加密 KOL Ignas 对以太坊基金会如何使用 ETH 进行了剖析，指出以太坊基金会在支出方面缺乏全面透明的报告。以下为内容详情：

以太坊基金会持有价值 8.45 亿美元的 ETH，占 ETH 总供应量的 0.25% 。

根据以太坊基金会的最新报告， 2023 年第四季度，以太坊基金会拨款 3000 万美元。2023 年第三季度，以太坊基金会拨款 890 万美元。

以下是一些支出事项的示例：

• 世界各地的会议，旨在“通过基础讲座吸引新的以太坊用户，并通过技术会议和研讨会对开发人员进行培训”。

• 关于零知识 (ZK) 系统核心概念和组件的在线课程。

• “电子邮件钱包”，允许用户通过电子邮件发送加密货币，无需收件人操作。

• “Daimo”ERC-4337 智能合约钱包：仅限稳定币，非托管，无需助记词。

以太坊基金会似乎为教育和小众（但很酷）的产品分配了补助金，而这些产品可能不会获得大量风险投资支持。

这可以解释他们不愿意资助 DeFi 协议，因为他们无论如何都会从风险投资公司获得外部资金。

然而，缺乏全面透明的总支出报告。谁在审计以太坊基金会？

最新的是 2021 年的报告，显示内部支出和外部赠款及奖金共计 4800 万美元。

最大的支出是：

• 2100 万美元用于 L1 研发

• 970 万美元用于社区发展，包括赠款和教育

• 510 万美元用于内部运营（工资、法律费用等）

因此， 2021 年总支出的 10% 用于支付开发人员的工资，以及支持维护以太坊基金会。

不得不说的是，尽管 Polkadot 因其疯狂的支出而面临争议（相关阅读：），但至少其报告是透明的，并且可以找到。此外，如果按照当下每年 1 亿美元的支出速度，以太坊基金会将在 8 年内耗尽其 ETH。如果想为运营提供更长时间的资金支持，要么 ETH 价格上涨，要么开始质押获得收益。

最后，期望以太坊基金会的运作和报告更加透明。

原文作者：

原文编译：深潮 TechFlow

引言

比特币市场在 2024 年 4 月完成了第四次减半后，正进入一个引人关注的阶段。这个周期对分析提出了独特的挑战，新因素如 ETF 批准正在影响传统的减半后模式。

在这篇文章中，我们将回顾以往减半的历史数据，评估当前市场状况，并探讨我的一个想法——一个可能定义这个周期的长期整合期。虽然我并不是说这个想法完全新颖，但有趣的是，最近我几乎没有看到关于这一观点的讨论。当我提到这个想法时，常见的反应是“这个周期是不同的”。

比特币减半：历史不会完全重演，但总会有相似之处

首先，我们来谈谈这个想法的主要角色：比特币减半。我们刚在 2024 年 4 月 19 日完成了第四次减半。以下是过去减半的回顾及其发生后的情况：

• 2012 年 11 月 28 日：奖励降至 25 个比特币

• 2016 年 7 月 9 日：降至 12.5 个比特币

• 2020 年 5 月 11 日：削减至 6.25 个比特币

• 2024 年 4 月 19 日：现在降至 3.125 个比特币

现在，情况变得更加引人入胜。让我们看看以前减半时的价格走势：

第一次减半 – 2012 年 11 月 28 日

• 减半时价格：约 $ 12 

• 横盘期：大约 1 年

• 横盘结束时价格：约 $ 100 

• 随后的牛市高点：约 $ 1, 100 （2013 年 11 月）

• 从减半到高峰的百分比增长：约 9, 000% 

第二次减半 – 2016 年 7 月 9 日

• 减半时价格：约 $ 650 

• 横盘期：大约 0.5 – 1.5 年（取决于你如何看待牛市）

• 横盘结束时价格：约 $ 1, 000 

• 随后的牛市高点：约 $ 19, 700 （2017 年 12 月）

• 从减半到高峰的百分比增长：约 2, 930% 

第三次减半 – 2020 年 5 月 11 日

• 减半时价格：约 $ 8, 600 

• 横盘期：大约 6 个月

• 横盘结束时价格：约 $ 10, 000 

• 随后的牛市高点：约 $ 69, 000 （2021 年 11 月）

• 从减半到高峰的百分比增长：约 702% 

当前减半 – 2024 年 4 月 19 日

• 减半时价格：约 $ 64, 000 

• 横盘期：截至目前为止 5 个月

伟大的横盘理论：我们正处于其中

这就是我的理论出现的地方。因为这正是我们现在所看到的：一种横盘的价格走势，这对许多投资者来说在心理上都是一种挑战。

看看这些数字，模式似乎很清晰：

1. 初始上涨：我们通常会看到减半前价格的上涨。

2. 伟大的横盘：减半后，我们进入一个大约 6 个月的整合期。

3. 突破：在横盘之后，真正的牛市开始，导致新的历史高点。

图：这可能就是我们所处的状态吗？

这个减半周期：相似却又不同

现在，你可能会问，“等等，我们在这次减半之前达到了历史新高！”你说得对。2024 年 1 月的 ETF 批准改变了典型的减半后市场格局，导致价格提前上涨。

ETF 效应：新的市场动态

比特币和以太坊现货 ETF 的批准和推出为加密市场带来了新的动态。让我们分析一下：

1. 比特币 ETF 批准（2024 年 1 月）：这导致价格和交易量显著增加。我们看到比特币在减半前达到了新的历史高点，这与以往周期有所不同。

2. 以太坊 ETF 批准（2024 年 5 月）：紧随比特币之后，以太坊 ETF 也获得批准并推出。这带来了新的机构投资者兴趣，并且可以说更多的资金流入了加密领域。

虽然这些发展为市场带来了新的流动性和关注，但它们并不一定否定潜在的周期性模式。“横盘市场”可能仍在发挥作用，但它在新的规模和变量下运作。

数据支持的横盘：这不仅仅是一个理论

图：以前减半的时间框架和范围

即使在这次减半前的上涨中，我们仍然看到横盘市场的迹象：

1. 波动性下降：尽管价格较高，但比特币的波动性自减半以来一直在下降。

2. 交易区间：自减半以来，我们一直在相对狭窄的区间内交易，经典的横盘行为是双向约 25% 的波动。

3. 交易量减少：整体交易量一直在下降，这也是横盘市场的标志。

理论的起源

值得注意的是，这不是我随便想出来的理论。我在我的 Telegram 频道 4 月 9 日，减半前不久，我就开始讨论。 这些早期的帖子触及了理论背后的核心思想——认识到减半后市场模式的重要性、过度思考短期波动的风险，以及在这些时期专注于积累的价值。

机构横盘：游戏中的新参与者

现在，这个周期变得更加有趣了。我们有一个新玩家：通过 ETF 进入市场的机构投资者。这些不是典型的“高买低卖”的散户投资者。他们的动作缓慢而稳定，在横盘期间进行积累。

ETF 的数据显示，即使在价格停滞期间，资金流入也保持稳定。这就是机构横盘在发挥作用，它正在改变游戏规则。

这对当前周期意味着什么

图：历史月度价格走势（比特币）

根据历史数据和当前市场状况，我们可能会期待以下情况：

1. 积累阶段：聪明的资金（通过 ETF 的机构、大户和精明的散户投资者）很可能会在这个阶段继续积累。

2. 潜在突破时间框架：如果历史规律依然成立（在加密市场中通常如此），我们可能会在 2024 年第四季度或 2025 年第一季度看到真正的牛市启动。

3. 短期历史模式：历史数据强烈支持我们处于关键时刻的观点。看一看过去十年比特币的月度回报：

九月和十月的表现对比几乎与减半后“横盘/熊市”到“牛市”阶段的典型过渡完美契合。如果这个模式在今年成立，我们可能会看到当前的整合阶段在九月结束，随后在十月出现显著的上涨。

• 九月的平均回报为 -4.78% ，中位数为 -5.58% ，使其历史上成为表现最差的月份之一。

• 相比之下，十月的平均回报为 22.90% ，中位数为 27.70% ，始终是表现最好的月份之一。

模式的一致性：特别引人注目的是这种模式的一致性。在所示数据中，十月在 12 年中有 9 年表现为正，其中一些年份的涨幅非常惊人（如 2013 年的 60.79% 和 2021 年的 39.93% ）。这种一致性为我们即将迎来潜在市场转变的观点增添了可信度。

结论：耐心依然是游戏的核心

以前的减半

数据是不会骗人的。每个减半周期都有其横盘阶段，没有理由认为这次会不同。是的，ETF 增加了新的因素，但基本的市场动态依然相同。

那么，像你这样的聪明加密参与者该怎么做呢？很简单：

1. 积累：利用这个横盘市场来建立你的仓位（但永远不要投资超过你能承受的损失）。

2. 保持耐心：记住，最大的收益来自于那些能够耐心等待的人。

耐心不仅仅是加密市场中的一种美德——它是强大的武器。当其他人对横盘价格动作感到沮丧时，你将会在积累，因为你知道真正的变动尚未到来。

不过，我只是个普通的网络用户。这不是财务建议。始终进行自己的研究并管理风险。

原文标题：《Binance 加持，TON 生态力推，MEME 币抵抗狗 REDO 成了 TON 链文化之王？》

原文来源：Followin

如果你关注 TON，目前，TON 生态在狂推一个狗，它的名字叫 REDO。

在 Binance，TON 的图标都变成了这只狗的图片。

这个 REDO 诞生于 24 年 1 月，目前市值 8100 万美元， 24 小时涨幅 148% 。

图：抵抗狗图像

这只狗的名字叫抵抗狗，切合了 Telegram（电报）的反抗精神，加上电报创始人近日被法国逮捕，这让抵抗狗立刻具有了象征意义，目前看很有可能成为 TON 生态的 MEME 领袖，甚至是加密行业倡导言论自由，抵抗审查的一种象征。

REDO 是什么？

REDO 是 Telegram 创始人 Pavel Durov（杜罗夫）在 2018 年亲手绘制并命名，全称叫 Resistance Dog，抵抗狗，一只带着帽子的狗。

据 X 用户 ttty 梳理，REDO 第一次出现是在 2009 年俄罗斯内部反抗普京的运动中。当天，杜罗夫收到克林姆林宫发来的邮件，要求他配合查封阿列克谢·纳瓦尔尼的 VK 账号，并提供相关的账号数据。

杜罗夫回复了一张吐着舌头、穿着蓝色卫衣的小狗照片，怕对方看不懂，还加了一句：「这就是我的答复。」

在 2014 年，乌克兰爆发内乱，俄罗斯的军队开进克里米亚半岛，之后，克里米亚通过公民投票脱离乌克兰，加入俄罗斯。某一天，杜罗夫又收到邮件，让他交出一个乌克兰政治家的信息。

杜罗夫表示这就难办了，我妈是乌克兰人，我爹是俄罗斯人——「这两个国家很可能是国家大家庭中最近的两个亲戚。」——他哪边都不想站。

于是，他又回了两张小狗的照片。」

至此，一只狗戴着帽子的形象便成为了 telegram 的精神图腾，在之后的很多推文中，telegram 官方也和 REDO 抵抗狗有过互动。

因此，REDO 自那时起一直是 Telegram「抵抗」审查愿景的（非）官方吉祥物。

TON 生态在玩什么？

在周六晚上，杜罗夫于巴黎被逮捕。原因是其涉及初步调查，该调查涉及的罪名包括恐怖主义、贩毒、欺诈、洗钱以及虐待儿童等。

杜罗夫被捕是因为社软件 Telegram，在事件发生后，电报和 TON 公链生态都发积极发文，以声援拯救杜罗夫。马斯克也发文了，孙宇晨拿出来祖传的 1000 万美元……

其中，一项运动尤其受人关注，叫做 Digital Resistance，数字抵抗，由 TON 基金会成员统一发起，旨在通过技术手段来维护和捍卫个人自由、隐私和信息安全。

在这一运动中，REDO 这个 TON 生态 MEME 币，因为其象征意义，获得了很大的关注，似乎成为该运动的精神图腾。

我们看到，TON 链官方 X 账号的头像已经换成了 REDO 的图像。其 X 账号的置顶贴文也提及：建议社区将头像修改为抵抗狗。

修改头像始于 TON 的社区账号 TON Society，该账号在昨日发文：

「今天，我们与 Telegram 的创建者 Pavel Durov 站在一起。为了支持 DigitalResistance，我们将 TON 社区频道上的 Toncoin 徽标和个人资料图片更新为数字抵抗的全球象征——抵抗狗。Pavel Durov 在为维护 Telegram 用户隐私和保护言论自由而战时发起了这项运动。」

这条有点像是战斗檄文的帖子还提到，建议参与者把头像修改为抵抗狗。

TON 社区负责人甚至 @ 了马斯克，建议对于那些将头像更改为 REDO 的人，加快 X 上的蓝色检查验证过程。「这是一场运动，具有重要的文化意义。」

这应该是一种营销策略，此前，马斯克已经声援过杜罗夫，并且提及，言论自由非常重要。

目前，Binance 交易所的 TON 的图像，已经变成这只狗了。

预计，REDO 接下来走势很可能跟整个运动息息相关。

目前，从价格看，与杜罗夫被捕有关的 MEME 中，具有一定市值的 MEME 币出现在 TRON 生态，叫 FREEDUROV，在孙宇晨声援后代币暴涨，目前已回落，市值在 1M 左右。而在 TON 生态，也有几个 MEME 币表现出众，其中一个市值超过 2M，但是交易很低。

交易量或是 TON 生态 MEME 币的一个特征，相比而言，投资人或许还不习惯用 TON 的链上产品。目前，OKX 的 WEB3 钱包是从 DEX 往 TON 链充值 TON 比较方便的路径之一，且自带 DEX 功能。

提一下，DOGS 在 26 日 TGE，同为 TON 生态 MEME 币，都是以狗为图像，一定也会受该事件的影响。

4Alpha Research 研究员：Stitich、Cloris 经常跑会的朋友应该对「PayFi」这个词有印象，事实上，这正是 Solana Foundation 主席 Lily Liu 每次跑会的必备演讲主题，本文将聚焦于「PayFi」概念及相关项目的介绍，帮助读者跟上 Solana 的最新叙事注：本文提及的任何项目仅作为研究了解，不代表任何推荐。

什么是 PayFi？

Lily Liu 是这么说的：“PayFi 的动机是实现比特币支付的初始愿景。PayFi 并非是 DeFi，而是围绕货币的时间价值等，创建新金融原语”。

PayFi 的愿景

Lily Liu 所指的比特币支付的初始愿景并非简单的「点对点的电子金融系统」，而是「Program Money, Open Financial System, Digital Property rights, Self Custody and economic sovereignty」，PayFi 的愿景是要在「开放的金融系统中建立可编程货币的系统，能够为用户提供经济主权和自我托管的能力」。

可编程货币指的是，不仅可以用于传统的交易支付，还可以基于预设的规则自动执行复杂金融操作的数字货币，其实智能合约和 DeFi 正是对可编程货币的一种应用，但是之所以要强调 PayFi 并非 DeFi，则是因为 DeFi 建立的仍然是围绕金融和交易的产品，而 PayFi 则是试图要打造围绕商品和服务的产品，PayFi 严格来说属于 RWA 赛道。

货币的时间价值

Lily Liu 在提及 PayFi 时，总是会提到 3 个例子：「Buy Now Pay Never」，「Creator Monetization」和「Account Receivable」，理解这三个例子则能进一步理解 PayFi。

1）Buy Now Pay Never 买了不付

大多数人都已经对 Buy Now Pay Later（分期付款）非常熟悉，而 Buy Now Pay Never 则和分期付款几乎完全相反。分期付款是一种信用贷，通过承担一定的利息成本换取更好的现金流。而 Buy Now Pay Never 则是通过将钱存入 DeFi 产品中，通过放贷的方式生息，再用利息去进行支付，牺牲了现金流。

比如，用户买了 5 刀的咖啡，就存 50 刀进入借贷产品里锁定，等待利息足够 5 刀的时候，就对咖啡进行支付然后解除锁定回到用户的账户中，而这一切需要在自动的规则下执行，则需要前面提及的「可编程货币」。

2）Creator Monetization 创作者变现

这个例子假设的是，很多创作者会遇到现金流困难的问题。创作本身需要时间和资金投入，但是创作完成后往往由于种种原因并不能立即得到回报，于是创作者从开始创作，到拿到回报，中间就会有漫长的时间在等回款。如果创作者的现金储备不足，可能就没有办法在这段时间内继续创作，那时间就被浪费了。

在 Lily Liu 的设想中，PayFi 则能帮助创作者解决这个问题，比如一个视频的收入是 1 w 美金，需要等待一个月才能到账，创作者可以通过 PayFi 将这份收入立即以 9000 美金的收入折现，通过牺牲一定收益换取更好的现金流。

3）Account Receivable 应收账款

应收账款是一个非常传统的概念，简单来说就是客户欠公司的钱。由于应收账款的存在，有时公司会陷入现金流问题，为了解决这个问题，衍生出了许多应收账款融资公司，将企业的应收账款用作抵押来借贷或者直接折扣出售，来让企业立即获得现金，进而始终保持稳定的现金流并持续增长，不受客户付费速度的限制。

PayFi 则是希望进一步普及和优化这个场景。因为上述服务虽然在 Web2 中已经存在，整体的资金周转仍然依赖传统的支付体系导致结算慢，因此如果能通过区块链的方式提高结算速度，并将这种供应链金融的服务对象普及化，降低门槛，就能提高整个现实世界的资金周转速度。

货币的时间价值和 PayFi 的潜力

其实上面三个 Case 都围绕着一个点展开：「货币的时间价值」，即由于机会成本、利率等因素，当下的货币比未来收到同等价值的货币更有价值。PayFi 要做的就是帮助用户/客户最大限度地发挥货币的时间价值，比如 Buy Now Pay Never 就是用货币的时间价值进行了支付，创作者变现和应收账款则是通过支付货币的时间价值来拿到当下的钱，更接近 Buy Now Pay Later。

整体来说，PayFi 并非一个新概念，其要解决的问题都是传统的金融系统中已经存在，并且有解决方案的问题，但这并不代表 PayFi 没有价值，因为传统的解决方案仍然不够好。

以企业融资为例，应收账款就属于一种企业融资的方式，在实际的生产中，从金融机构角度，为了满足政策监管和本身的风控要求，对于抵押的评估和执行流程也难以简化；在这样的基础上，对于很多中小微企业来说，很容易因为流程的复杂和繁琐导致融资困难，甚至不愿意进行融资，无法充分利用货币的时间价值。

在跨境支付的场景中，时间的货币价值体现的更加明显，因为跨境支付更加依赖代理银行、SWIFT 等存在已久的金融网络，但他们无法将资金在不同国家之间进行实时的转移，而越来越多的客户系统汇款公司能够为他们实现次日结算或当日结算。那么为了满足客户的需求，提供一定的实时性，这些金融机构必须预先在各个国家保留一定数量的金融资本（就像 Orbiter 在不同的桥之间进行跨链一样），这就是预融资账户。而根据 Arf 做的一份研究， 2022 年全球有超过 4 万亿美元被锁定在预融资账户中，这对于金融机构来说是浪费了巨大的货币的时间价值成本

因此 PayFi 仍然有巨大的潜在价值可以被发掘，正如电车仍然是车，但已经完成了对车的革命一样，即使 PayFi 可能是新瓶装旧酒，但核心要素仍是观察其能否通过区块链的手段，对原有系统进行优化，实现旧体系和技术栈下无法得到的用户体验进而实现革命。

PayFi 领域有哪些值得关注的项目？

目前主打「PayFi」概念的项目并不多，PayFi 仍然是一个非常早期的概念，接下来将重点介绍几个 PayFi 相关的项目，来帮助读者进一步了解 PayFi 赛道的进展。

Huma

Huma 是目前最热门的 PayFi 概念协议之一，截止 2024 年 8 月 16 日，平台已经提供了接近 $ 8.9 亿支付融资，并且违约率是 0% 。

Huma 目前有 V1 和 V2 两个版本，V1 是一个面向企业和个人的借贷协议，允许用户以未来的收入（RWA）作为抵押进行借贷的协议；Huma V2 则在 V1 的基础上，加上了应收账款承购的功能。

在 Huma 上，目前有多个针对不同目的、和不同合作方合作的池子，但 Huma 仍离区块链愿景所期待的去中心化的、无门槛、不受身份所限制的金融产品有一定距离。作者在尝试从 Huma 借出资金或为 Huma 提供资金的过程中，就发现会遇到找不到入口、需要 KYC、有一定使用门槛等阻碍，令人望而却步。

Arf

Arf 是一个跨境支付网络项目，其为持牌的金融机构提供无担保、短期的、基于 USDC 的营运资金信贷额度，来让这些机构无需额外抵押品或把资金存入预付款账户就能顺畅地进行跨境支付。

举例来说，假设 Arf 的欧洲客户希望向非洲的合作伙伴汇款，客户只需要将资金汇入 Arf 的本地银行账户，Arf 就会为非洲的合作货币将 USDC 兑换成当地的法定货币，为其进行当日结算。在交易完成后，Arf 的客户则能通过 Wire、SWIFT 等方式将资金存入 Arf 的账户，Arf 会立即将这些存款转换成 USDC 以确保资金随时可用。

Arf 曾于 2022 年完成一轮 1300 万美元的种子轮融资，目前为止 Arf 的服务仍然是针对企业，要成为其客户需要填写申请表。就在今年 4 月，Arf 宣布和 Huma 进行合并，而目前 Huma 平台上接近 9 亿的支付融资，有 70% 来自于 Arf，二者结合或许可以充分发挥 Arf 的流动性优势和 Huma 的平台优势。

Credix Finance

Credix 也是一个 Solana 生态的 B2B 信贷协议，它的产品逻辑和 Huma 非常类似，在 Credix 平台上有针对特定类型的投资池，经过 KYC 认证的机构投资者可以通过为池子加入流动性的方式提供信贷。目前 Credix 的服务主要集中在拉美，如应收账款保理等。

相比 Huma，Credix 对投资者的要求会更高，支持的业务范围也更窄。因此 Credix 目前为止放贷的金额也相对 Huma 和 Arf 较少。除此之外，Credix 还推出了一个名为 CrediPay 的功能，即面向企业的「Buy Now Pay Later」服务。

NX Finance

最后要介绍的是 NX Finance，NX 是是 Solana 上的收益层协议，为用户提供 Solana 生态内生息资产的杠杆或积分 Farming 的策略，对应的两类型策略在 NX Finance 上分别叫做支点策略（Fulcram strategy）和黄金开采策略（Gold mining strategy），目前 NX Finance 仍然在相对早期的阶段，平台 TVL 在 14 M 左右。

支点策略：该策略允许用户为优质生息资产加杠杆（目前支持 JLP），贷款人通过存入 USDC 获得借款人付的利率收益；借款人则需要抵押策略支持的优质资产（JLP）来进行借款，同时，NX Finance 会将借款的部分用于购买 JLP 来提高 JLP 的持仓，也就是说，借款人得到的并非 USDC，而是 JLP 经过杠杆后的收益回报。

严格来说，NX Finance 和上述项目都不同，并不是一个 PayFi 项目，它更像一个 Crypto Native 的借贷协议；但是从一个更广义的角度来说，借贷协议本身就是对货币的时间价值的充分利用，也是要达成 Buy Now Pay Never 必不可少的一环，最终衡量一个项目是否是 PayFi 的，取决于其提供的服务最终是否会涉及客户真实的生产和消费需求，而不是一个单纯为了钱生钱的金融杠杆，而要链接并整合这些真实的链下需求需要项目方做大量的工作，如申请牌照等。

PayFi 总结

整体来说，PayFi 仍然处于极其早期的阶段，许多自称是 PayFi 的项目都还没有上线，但目前来看，PayFi 是属于 RWA 赛道的一种细分方向，目前主要仍然是围绕针对 Web2 的应收账款保理和跨境支付两个需求在迭代。

此外，对于愿景中的「开放」，PayFi 更是有一定距离，因为大部分产品上线的项目都仍然有严格的 KYC 和用户地域限制；但即便如此，我们也看见一些 PayFi 项目，如 Huma 等，已经有了一定的数据积累表明其产品需求的存在，作为一个离链上用户和交易所用户都很远的赛道，PayFi 能否围绕货币的时间价值以及货币的其他属性去创造更多创新产品，甚至容纳更多实物资产类别，改善实物资产流动性等，这些问题都值得投资者长期的关注。

Reference

https://x.com/gizmothegizzer/status/1815787976225419745

https://blog.huma.finance/payfi-the-new-frontier-of-rwa

https://medium.com/hashkey-capital-insights/rwa-tokenized-credit-pt-1-market-opportunities-for-on-chain-private-credit-trade-finance-381076772e6d

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原创｜Odaily星球日报（）

作者｜Wenser（）

Telegram 创始人 Pavel Durov 被捕事件的余波还在继续。继昨日文章提到的相关消息之后，事件最新进展为已证实 Pavel Durov 被拘留一事，并表示后续将发布正式声明。等待这位身价 155 亿美元、时年 39 岁的科技富豪的会是什么？市场予以高度关注。

Odaily星球日报将于本文对事件最新动态予以梳理总结。

各方反应不一：加密货币行业普遍支持 Pavel Durov

在 Pavel Durov 被捕超 24 小时后，与 Telegram、TON 生态联系较为紧密的俄罗斯官员方面、加密货币行业人士以及 Telegram 平台项目、TON 生态官方及项目持续发声，以下为各方具体反应：

政界人士：美俄官员立场鲜明

路透社，Telegram 创始人兼 CEO Pavel Durov 于 2021 年 8 月成为法国公民。他在 2017 年将 Telegram 搬到了迪拜，此后长居于此，据法国媒体报道，他还获得了阿联酋公民身份，此外还是加勒比地区双岛国家圣基茨和尼维斯的公民。

此前，西方官员曾在采访中，Telegram 是俄罗斯军事情报机构的工具，可以在欧洲招募人员进行破坏活动，包括试图破坏和监视北约用于向乌克兰供应物资的运输线。有欧洲高级安全官员称，Telegram 已成为俄罗斯在欧洲和乌克兰传播虚假信息的主要平台。美国独立政治评论员 Jackson Hinkle 表示，此前某反以色列黑客窃取了数十亿字节以色列敏感数据，并在 Telegram 上发布机密信息，而 Telegram 拒绝了以色列对其进行审查的请求。

正如俄安全互联网联盟负责人米祖丽娜的那样，Pavel Durov 在法国被捕的幕后力量是美国，这一点通过Pavel Durov 此前在 The Tucker Carlson Interview 采访中的也可得到侧面证实：“美国联邦调查局（FBI）和其他安全机构希望……更好地控制 Telegram。”

与之相对的，则是俄罗斯官员的“努力挽救”与“扼腕惋惜”——

俄罗斯前总统德米特里·梅德韦杰夫，Telegram 首席执行官 Pavel Durov 逃离俄罗斯并认为他永远不必在国外与安全部门合作，这是一种误判。梅德韦杰夫经常使用 Telegram 来批评西方，他说 Durov 想成为一个“出色的‘世界公民’，在没有祖国的情况下过着美好的生活。” “他算错了，”梅德韦杰夫说。“对于我们所有的共同敌人来说，他是俄罗斯人——因此是不可预测的，也是危险的。”俄罗斯外交部表示，已向巴黎发出照会，要求与 Durov 会面，尽管他已经拥有法国国籍。

，俄罗斯官员对 Pavel Durov 被捕一事表示“愤怒”，一些俄罗斯官员称此次逮捕是对俄罗斯的间接敌对行为。

值得一提的是，Pavel Durov 的经历也得到了有着类似遭遇的人们的声援：“棱镜门”披露者爱德华·斯诺登表示，“逮捕 Telegram 首席执行官 Pavel Durov 是对言论自由和结社权等基本人权的侵犯。”

刚刚退出美国总统竞选的美国政治家小罗伯特·肯尼迪也极为难得地对此表态称，“Pavel Durov 被捕凸显了维护致力于言论自由和隐私的平台的关键重要性。

加密货币行业人士：真金白银买入 TON，身体力行将声援进行到底

针对 Pavel Durov 被捕一事，加密货币行业人士的反应或许更令人懂得“患难见真情”这句话的含义。

Animoca Brands 联创 Yat Siu 就此事表示：“在这场关于自由的斗争中，我们致力于支持我们的朋友——TON 社区。去中心化是抗审查和维护我们自由的解决方案。#FREEDUROV。去中心化通过消除单点故障、增强容错性和通过审查阻力确保自由来构建弹性。TON 是 Telegram 生态确保其未来的去中心化解决方案。#FreePavel。”

DWF Labs 联创 Andrei Grachev 表示，已在公开市场购买了约 50 万美元的 TON，并将把它们保留在链上，直到 Telegram 创始人 Pavel Durov 被释放。他补充表示：“这不构成财务建议，我只是想支持抗审查和去中心化的技术。”

NFT 及 Meme 币项目 Memeland 宣布，已使用团队财库资金在公开市场买入价值 100 万美元 TON，并将一直持有到 Durov 被释放。

一贯对加密行业热点反应敏锐的波场 TRON 创始人孙宇晨也道：“对于 Telegram 创始人 Pavel Durov 的命运表示担忧，无论司法结果如何，Telegram 对数十亿人的通信自由和隐私都至关重要。希望 Durov 能够尽快以合法方式重获自由，并确保以合规的方式保护用户权益。此外，加密货币行业应该团结起来，组织一个名为#FreePavel 的去中心化自治组织（DAO），以帮助 Durov 合法获得自由。”最后，他承诺，如果这个 DAO 以去中心化的方式创建并获得足够的社区支持，他将捐赠 100 万美元。

此外，也有部分加密行业人士从行业发展和产品开发角度对此发表了观点。

Aave 兼 Lens Protocol 创始人 Stani Kulechov 表示，“鉴于 Telegram 的 CEO Pavel Durov 最近被逮捕，我一直在反思如何构建能够维护各种权利的‘有弹性的方法’，即使这些权利（如言论自由和内容审查）可能会产生相互矛盾的情况。社交网络的构建应该以弹性为重点。”

Paradigm 联创 Matt Huang 则，此事意味着整合 Telegram 群组至 Farcaster 生态最佳时机或已到来；以太坊联合创始人 Vitalik 对此予以反驳，：“Farcaster 整合 Telegram 群组时机并不成熟，需首先建立端到端加密通信体系。”

XEX 华语频道称，“Pavel Durov 被捕不会影响 Telegram 的正常运行。同样， TON 作为去中心化的社区，背靠 Telegram 8 亿用户，也不会受到太大的影响。”对 Telegram 及 TON 生态后续发展持乐观态度。

Telegram 及 TON 生态项目：有人誓言将抗争到底，有人强调不影响自身项目运行

将 Telegram 创始人 2018 年亲手绘制并命名的 Resistance Dog （反抗犬）徽标添加至头像，并响应 TON 生态官方社区 TON Society 的号召，呼吁更多人采取以下行动表示对 Pavel Durov 的支持： 1）分享帖子，并使用 #FREEDUROV 标签；2）在用户名中加入【FREE】表情符号；3）将头像更改为Resistance Dog（反抗犬）。

随后，TON 社区对此予以热烈响应——TON 社区在官方 TG 频道表示：“我们与 Pavel Durov（Telegram 创始人）站在同一战线，为了支持数字抵抗运动（DigitalResistance），我们正在 TON 社区频道中更新 Toncoin 的 Logo 和头像，将其改为数字抵抗运动的全球象征——‘Resistance Dog’。Pavel Durov 在维护 Telegram 用户隐私和保护言论自由的斗争中发起了这一运动。”

知名交易所币安官方页面，TON 代币 Logo 也已更新为 Resistance Dog（反抗犬）。

当然，相较于与 Telegram 绑定关系较为深度的 TON 生态，部分依托 Telegram 平台存在的项目则首先强调了“自身运行不受 Telegram 影响”。

Telegram Bot 项目 Banana Gun ，“关于 Telegram 创始人的情况在我们的聊天中引发了一些疑问，以及这对 Banana Gun 的影响。重要的是注意，我们的 Bot 使用起来是安全的。 Banana Gun 想向用户保证，Banana Gun 远不止是一个 Telegram Bot。事实上，Banana Gun 实际上是一个完全自定义的后端系统。虽然这个后端目前为其 Telegram 前端提供支持，但它很快也将成为许多其他前端的引擎。例如，Banana Gun 正在开发一个 API，第三方可以集成使用，同时一个 Web 应用程序也已进入最终阶段。我们对 Banana Gun 的愿景促使我们在 2024 年上半年重新设计了整个后端，将其转变为一个模块化和灵活的交易工具。我们比以往任何时候都更有信心，这项投资将带来巨大的回报。”

Telegram官方也就 Pavel Durov 被捕一事称：

1. Telegram 遵守欧盟法律，包括《数字服务法》，平台审核符合行业标准并持续改进；

2. Telegram 首席执行官 Pavel Durov 没有什么可隐瞒的，其经常在欧洲旅行；

3. 声称“某个平台或其所有者应对平台上的滥用行为负责”是荒谬的；

4. 全球近十亿用户使用 Telegram 作为通讯手段和重要信息来源；

5. 团队正在等待此事迅速解决。

不过，从预测市场的反馈来看，此事短时间内解决的可能性较小：，当前预测 Telegram 创始人 Pavel Durov 于 8 月获释的概率已经从上周日首次创建时的 50% 下降至 29% ，受此前法国当局和司法程序将对 Pavel Durov 进行审前拘留的消息影响。

PolyMarket 预测活动界面

小结：Pavel Durov 命运如何取决于法国当局处理

据 TON Society 社区负责人 Viktor 在 X 平台表示，俄罗斯莫斯科当地部分民众已发起“纸飞机抗议活动”，人们选择将纸飞机投向法国驻俄大使馆，以一种相对平和的方式表达对 Telegram 平台及 Pavel Durov 的支持。

值得一提的是，Pavel Durov 曾于 8 月 14 日在个人 Telegram 频道庆祝该平台创建 11 周年，并：“ 1995 年我 11 岁时，我对自己做出了一个承诺，每天变得更聪明、更强壮、更自由。今天 Telegram 已经 11 岁了，它准备做出同样的承诺。每天，Telegram 应该变得：更智能（为用户提供更多功能）；更强大（在用户中更受欢迎）；更自由（更独立和自给自足）。生日快乐，Telegram！P.S.就在上次大型 Telegram 更新后的 2 周后，我们今天发布了新功能——一种新类型的频道和 3 种支持内容创作者的新方式。尽情享受吧！”

Pavel Durov 频道发言

彼时的 Pavel Durov 或许未曾料到，在 11 天之后，自己最为渴望并努力捍卫的“自由”将成为自己抵达法国之后遇到的“最大的陷阱”。

而现在，Pavel Durov 后续的命运仍将由法国当局决定，除了以实际行动声援 Pavel Durov 以及 TON 生态以外，我们还将持续追踪事件的最新进展。