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近期加密市场回暖，比特币重返7万，特朗普也在比特币大会上激情演讲… 在顺风局中，我们又需要去关注新的资产。

但太多的基建类天王项目仍在解锁中，Meme 隔三差五造金狗难以捕捉，

唯独应用类项目似乎在这轮非典型牛市中缺席。

投资，是寻找非共识机会的博弈。基建 Meme 扎堆大潮下，此时寻找应用类的逆行者或许更有机会。

而从 CEX 的上币动向中，我们也能看到这种机会的蛛丝马迹 — 7月29日，OKX 的 Jumpstart 上线了游戏类项目 Matr1x 的代币 $MAX，8月5日则会在 OKX 和 BingX 等多家 CEX 开启交易。

二级市场的确需要新资产，但资金与用户的眼光会更加挑剔。

对应用乃至游戏类项目的新资产，想要成功则需要稳固的价值捕获和扎实的产品建设，上一轮的死亡螺旋和粗暴打金，无论是从叙事还是产品上，都无法再脱颖而出。

那么，Matr1x 的 $MAX 会是一个受到市场青睐的好标的吗？

押注代币，本质上押注的是加密项目发展的好与坏。在 MAX 即将上市交易的盘前，我们不妨盘一盘 Matr1x 现有的产品矩阵与生态情况，探究 MAX 代币是否能成为游戏类项目正名。

$MAX 浮出水面，价值取决于 Web3 的”人/货/场”

首先开门见山，直接看看 $MAX 代币的基本情况：

作为 Matr1x 整个平台的治理代币，$MAX 没有公开募资，也没有Private sale，总供应量为 10 亿枚，旨在支持生态系统内的应用和服务。

目前流通的$MAX，基本是在Matr1x开宝箱活动中产生的。而 MAX 代币的总分配情况为：

平台激励：27.6%（276,000,000 枚）

生态系统：16%（160,000,000 枚）

社区：10%（100,000,000 枚）

NFT 空投：9.4%（94,000,000 枚）

早鸟活动：5.5%（55,000,000 枚）

团队与投资者：30%（300,000,000 枚）

顾问：1.5%（15,000,000 枚）

而在具体分析 MAX 的效用和供需前，如果你是一个对 Matr1x 项目完全不了解的人，应该如何评估MAX的价值？又该如何判断其值得持有？

因为押注代币就是押注项目发展的好坏，所以很显然回答上述问题，需要深入探索 Matr1x 的整个产品与生态。

不过在具体开始之前，我们得有个分析的思路。

对游戏类项目来说，代币是否有价值，业务是否能存续，其实都离不开一个“人、货、场”的逻辑：

人：是否有爆款和后续产品，不断吸引新玩家进入与留存？

货：是否有自恰的设计，能够为持有/锁定代币带来价值？

场：是否有持续的生态，拉动圈内外的注意力？

历经一轮牛熊后，投资人、用户与游资们，显然都已经明白，纯P2E挖卖提已没有市场，没点真东西无法为应用类项目正名。

那么，Matr1x 在“人货场”上做的如何，可以持续为 MAX 代币带来价值吗？

爆款与自恰：MATR1X FIRE 打下的吸粉基本盘

在“人”层面，初始的吸粉很重要，需要有一个产品构成 MAX 代币的基本盘。

MATR1X FIRE 显然承担了这个职责。

作为一款耳熟能详的 FPS 射击类 5V5 对战游戏，熟悉CS的玩家几乎可以无缝理解游戏中的规则和地图。

同时，FPS 游戏品类也是全球玩家最喜欢的品类之一，看看CS2的同时在线人数也能感知到射击游戏的受欢迎程度。

到目前为止， MATR1X FIRE 在各大手机商店的下载量已经超过了250万；CoinmarketCap 今年发布的行业报告显示，该游戏也是 Web3 Game 中的 TOP2。

而笔者身边加密行业的朋友们，基本上都会在空闲时间来上几局 MATR1X FIRE 。同时官方也在不定期的举办各类线下比赛。

反问一下自己，你还在玩的 Web3 游戏还有多少？上个周期唬人名头的游戏们，剩下来的还有几个？

在游戏这个品类里，并不是是剩者为王，而是强者恒剩（胜） — 爆款产品必有成功的自恰逻辑：

首选，产品是耐玩的。射击品类得到印证，PC端的CS，移动端PUBG吃鸡，重复对局不意味着重复丧失乐趣；

其次，游戏稳定+皮肤变换的商业模式得到印证。参考CS饰品市场和王者皮肤的成功，类似的设计嫁接到 Web3 恰好避免了打金死亡循环 — 你投入得到的产出是随机的，而不是直接功利导向的，产出饰品来为对局锦上添花，饰品价格则随行就市。

如果你问这关$MAX代币什么事？

想象一下，MATR1X FIRE 饰品市场所产生的收入，游戏中的道具，MAX持有者都能分一杯羹会怎么样？

爆款游戏的基本盘在， MAX 价值的下限就保住了。

平台与生态：游戏发行 + 电竞 + 链盘活行业上下游

爆款游戏把人进来的问题解决了，但人在同一个游戏里转难免会有流失；Web3 游戏项目只做游戏，单一化产品也必然无法逃脱 MAX 代币价值被稀释的命运。

因此MAX 价值的上限，在于有更丰富的“货”与“场”，来承接更多的价值捕获和效用。

对应到 Matr1x，则需要在MATR1X FIRE 的爆款单品之外，建立更多的产品矩阵和生态。

在娱乐圈，常常有演而优则唱的说法，艺人们一般都会围绕自己的一个长版，去打造相关的技能矩阵；

而在加密圈，应用优则平台化也是一个常见路径，即基于自己的爆款应用，去做平台连接更大的生态和价值。

比如 Axie 之于 Ronin，类似的平台化还有 Immutable X 和 Gala。

Matr1x 自己是怎么做的？

从1款爆款游戏到游戏矩阵 ：

现在的Matr1x已经有了 MATR1X FIRE 、MATR1X BATTLE、Castile、Evermoon 四款3A级游戏，分别对应FPS, 逃杀，卡牌，MOBA 4种不同类型，也基本涵盖热门手游已经印证的最成功和吸金的游戏类型。

从游戏自研到帮助游戏发行：

如果一款游戏拉来基本盘，多款游戏巩固基本盘的话，那么帮助游戏发行则赋能了源源不断的基本盘 — 我这总有新的货可以玩（我这总有新的游戏资产），在 Web3 游戏可选品类本就不足的情况下，你来不来？

做精品web3游戏的发行和启动，实际上是一个想象空间很大的业务。BNB Launchpool 上的项目万人空巷，Valve的 Steam 通过游戏发行年入90亿美金；

那么一个 Web3 新游戏的 launchpad 呢？确实未来可期

从玩游戏到看电竞：

核心玩家在内场，外场的人怎么参与？

某些竞技类游戏其实对大多数蓝海玩家来说可能要求过高，但并不妨碍他们通过观赛来享受比赛的刺激。

因此 MATR1X生态中的GEDA 电竞平台，通过举办各类游戏赛事，吸引更多玩家以 Watch to Earn 的形式参与，来做大核心玩家之外的基本盘。

注意力经济的道理不言自明。能够拉动圈外注意力，做大声量，才是更多合作和业务拓展的前提。

从应用到游戏链：

Matr1x 不光做应用，还打造了一个基于OP的游戏公链 M1-Chain，为上述平台和生态中的所有游戏资产的交易/转移提供技术支撑，不依赖于其他公链生态存在，也能自建链专事专办，有链后的估值不可同日而语。

至此，Matr1x 到底是什么？

多个爆款游戏+游戏公链+Web3游戏发行平台＋Web3电竞平台。

既做游戏，又做发行、观赛和链，这显然拉高了 MAX 代币的使用预期：

玩的菜没关系，如果看比赛也能获得 MAX 代币呢？

做游戏发行，持币 MAX 后所有新发的游戏都能得到里面的资产呢？

做游戏链，链的Staking代币所产生的收益呢？

很显然，更大的平台与生态，带来了更多的”货”和”场”,拔高了 MAX 价值的上限。

如果对标其他类似加密项目，我们或许能为 MAX 的价值提供一个价值参考：

AXS和RON加起来的总市值达到了40亿美金，而IMX和旗下两个游戏的代币 ILV 和 GODS 的总价值也来到了40亿美金左右；

MAX 作为对比的话，实际上已经做了Axie与 Immutable X 类似的事情，因此理论估值或许也在40亿美金左右。

金铲子与分红权：$MAX 撬动整个 Matr1x 宇宙的价值

整合上文“人货场”信息后，我们已经理解了 MAX 的价值捕获可能的来源：

下限：单一爆款游戏的资产价值联动，收益分配；

上限：整个Matr1x 生态的治理、资产发行、游戏发行、收入分红、公链质押…

再看官方所给出的 MAX 代币效用，你会发现以上的分析能够基本对上：

社区治理：参与 MATR1X 社区治理，提议和投票

生态系统价值捕获：平台金库的分配、参与MATR1X Launchpool、获得其他项目的空投等

专属特权：拥有专属特权，包括在MATR1X平台发布游戏、争夺俱乐部席位等

质押与奖励：质押$MAX成为MATR1X生态节点获得奖励，并参与 MATR1X区块链的治理决策，包括了收益分配等”

说白了，MAX就是整个生态的金铲子，能够拿到多个关联资产的分红权。

从价值捕获上来看，MAX 有了多种使用价值，需求端的设计丰富且自恰；

但供给端会如何？是否有 VC 币不断地那种抛压和解锁呢？

官方提供的最新代币价值介绍的网页显示，VC和团队所属的 MAX， 都会有一年的锁仓期，4年解锁期，就可以看出投资机构的信心以及MATR1X的长期主义。

此外，从历史经验看，Matr1x FIRE 自家游戏的代币 FIRE 在流通发行后，通过锁仓等设计，很好的维系住了价格。

在前一阵子的熊市中，FIRE 的价格不降反升，长期维持在1美金以上，而同期游戏类代币则跌麻；

同时 MATR1X关联的 NFT资产价格也没有怎么跌。这也体现出团队在市值管理和供给设计上的经验，但更重要的是对于项目资产价格的关心。

显然 Matr1x 项目本身知道资产价格才是项目信心和人气维持的关键，对价格的上心，既对加密玩家们的关心。

随着宇宙中游戏增多和人数增加，对MAX的消耗也会增加（如开箱等），如果官方再辅以燃烧机制，也能在供给上起到很好的调控作用。

总体上来看，MAX的基本面良好，市值管理和经济调控都有经验。但 MAX 上线后价格如何变化，也考验项目方后续的智慧。

呼唤逆行者，奖励同行人

加密应用需要更多人用，Web3 游戏需要更多人玩。但很可惜，当前的市场恐怕不是这个风气。

有东西的项目不多，有叙事的概念很多。因此我们更呼唤像 Matr1x 这样的逆行者，在虚空基建和短暂快感的Meme大潮里，逆行前往实用主义的对岸。

从经典的经济学观点出发，商品的价值来源于使用价值。

有人用，有发展，代币才有未来。

与逆行者同行的人，做正确的Holder，或许才能带来长期可持续的回报。

昨晚美国非农就业数据出来之后，全球金融市场大地震。非农就业岗位增长11.4万，弱于预期17.5万不说，关键是失业率飙升至4.3%，大幅超出预期，并触发了所谓的“萨姆法则”（Sahm rule），发出了美国经济陷入衰退的最强信号。

萨姆法则是一个经验规律：当连续3个月的失业率平均值超出上一年失业率低点0.5%时，美国经济就必然陷入衰退。这一指标有多灵呢？几乎就是十验十准，从未失手。下图呈现了萨姆法则指标自1949年以来的数据（蓝色曲线）和美国经济衰退（灰色竖纹）的对应关系。

从美股和全球市场的反应来看，人们对经济衰退的恐惧还是压倒了对美联储即将降息的欢喜。周五，美股收盘全线暴跌，标普500跌1.8%，纳指大跌2.4%，道琼斯下挫近610点。

鲍威尔虽然在7月底的议息会议上举起了白旗，但是他并没有做出立即降息的决定，而是把降息预期推迟到了9月。

仅仅过了2天时间，风云突变。意外的就业数据完美的契合了鲍威尔的“预告”。奈何美股如何全线暴跌，以死相逼，也无法时光倒流，让鲍威尔把7月底的议息会议再重开一遍，宣布8月份就立即开始降息，刻不容缓。

被网友戏称为“低血糖大战高血压”的中美金融博弈，也终于熬鹰熬到鹰崩溃，15年寒窗苦心孤诣，即将见到黎明曙光。离岸人民币对美元骤然升值，usd/cnh突破7.2关口。隐约间，冲锋号已经吹响。嘹亮的号声撕开了浓浓的黑夜。东方泛起鱼肚白。

去年教链就此终局之战写了三部曲。

其中第一篇《人造繁荣》，指出美国因直升机撒钱而获得的虚假经济繁荣，将在2023年底、2024年初遭遇超额储蓄耗尽。经济衰退，已成定局。第二篇《隔山打牛》，谈的则是中国采取不配合美国加息的逆周期调节，主动刺破资产泡沫，并坚决捍卫汇率稳定，这就必然会对全球资本回流美国釜底抽薪，并成为推动美国走向崩溃的助力。第三篇《华山论剑》，侧重讲了美元加息周期是如何与美债超发相互配合，腾笼换鸟，稀释和收割全世界人民手中的财富。中国则抓住美元收缩的机会，把手里赚的美元借给濒临崩溃的国家还债，约定他们以后用人民币偿还，从而打断了按常规来讲各国在美元加息周期应该杠杆爆仓、崩溃破产的经典剧本的演出，换成了世界人民笑嘻嘻坐等美国高息自爆的新剧本。

我们要的也不是美国真的崩溃，而是演一出崩溃的戏。崩溃的戏一演，美股以死相逼，美国经济要衰退，要“硬着陆”，摔个粉身碎骨，美联储一害怕，就收了高息神通，赶紧降息下雨了。

戏幕开，戏幕落，谁是客？

见微知著。其实从过去一段时间国内中文社区的很多大V整天念叨美股只涨不跌，评论区齐刷刷地都在刷“定投纳指”的现象上，就能预感到美股即将局部见顶了。毕竟，体量如此巨大的泡沫，靠这些刷评论区的小韭菜去接盘填线，是根本不够填的。这和卖菜的大爷大妈都开始冲进大A时，就是大A见顶的指标是一个道理。

记住，接盘的数学原理是，只有体量更大的资金和玩家进场接盘，市场才能继续上涨，如果一个市场沦落到小虾米去给大机构接盘，那么接下来就只能是惨不忍睹的下跌和收割。

BTC为什么能穿越周期一直涨？就是因为炒家给早期老炮接盘，企业又给炒家接盘，ETF又给企业接盘，后面还会有主权国家给所有人接盘……

不要再傻呵呵地相信什么“美联储一降息，美股就崩”的昏话了。这纯粹就是倒因为果、颠倒黑白。明明是美股以死相逼，美联储慌不择路，只好抓紧降息，放水救市。

欲火焚身的美股，和遮遮掩掩的美联储，就像朋友以上、恋人未满的少男少女，羞答答地相互试探，谁都不敢走出那一步。还是美股先出手，捅破了窗户纸。一旦捅破，美联储也就不用藏着掖着了。青春洁白的两具肉体，也就顺势滚在了一起。

作者：Nancy，PANews

近来，名为“CTO”的各类MEME币备受市场炒作的同时，也进一步激起CTO（社区接管）文化的关注度。CTO（社区接管）项目的兴起源于MEME市场各种Rug现象的充斥，借由“社区自治与集体决策”的旗号，这类概念项目已日益受到投资者追捧，特别是部分成功“翻盘”案例更是刺激着市场参与情绪，也一度演变为谋利新手段。

被同名项目率先炒作，MakeNow官方MEME也要被CTO了？

继Pump.fun大火后，DEX Raydium也最新推出了竞品MakeNow.Meme，CTO就是官方发行MEME币之一。市场狂热情绪下，CTO在上线一天内获得约3000万美元资金的参与，自然也有聪明钱吃到高倍盈利。据Lookonchain监测，有交易员花费通过交易50枚SOL（约8500美元）购买了2.568亿枚CTO后获利4771枚SOL（约81.1万美元），收益率达94倍。

投资的悲喜并不相通，聪明钱赚得盆满钵满，也有很多投资者却颗粒无收甚至亏损严重。由于MakeNow官方并未在最开始公布CTO的正确合约地址，Solana市场十余个同名虚假项目就已被资金率先炒作起来，但在真正官方项目被公布后瞬间归零。

当然，这种归零结局的同名MEME币也是常见景象。而官方认证的代币CTO在经历同名项目热度消耗后价格也难以长久支撑，在上线数小时后就已开始螺旋式下跌，大有被CTO之势。DEX Screener数据显示，截至发文，CTO的最高跌幅高达95.8%，市值仅剩约60万美元。

有意思的是，Solana并非是首批发行MEME币CTO的链，在此之前Base上就已出现。上个月，由于Solana的强势霸屏，Base上的MEME社区为夺回热度开始策划了相关CTO运动，随后得到了Base创始人Jesse Pollak的回应，MEME币CTO也由此诞生，并借此来调侃Solana上泛滥的虚假CTO项目。DEX Screener数据显示，Base上的CTO市值不敌Solana，市值仅约40万美元。

社区自治成MEME币的价值武器？

事实上，归零MEME也正变得有利可图。作为本轮牛市周期持续流行的主导叙事，MEME在发行门槛降低以及反VC情绪等因素推动之下呈现愈演愈烈之势，但背后更多的却是多巴胺刺激以及幸存者偏差存在，Rug事件正日渐频繁。

瞄准投资者渴望翻盘或急于获利的心理，CTO（Community Take Over）日渐流行。在这些投资者看来，尽管项目跑路，但一旦成为CTO项目不仅可排除开发者老鼠仓，且更具社区凝聚力和共识。特别是以往多个项目被社区接管后一路飞涨后，这种方式被愈发认可。

例如，WIF在社区自治后成为市值已飙升至超18亿美元，成为第四大MEME项目；市值排名第九的MOG也是社区接管的成功例子；POPCAT则为首个猫猫主题的CTO项目，市值已排名MEME榜单前十。“从某种意义上来说，比特币和狗狗币也算是CTO的OG。”加密KOL@neso曾发推文表示。

从MEME项目被CTO重建的方式来看，据@neso此前披露介绍，有些跑路项目是被巨鲸持有者直接接手，还有CTO团队会向原始DEV索要相关项目账号，或更多是另起炉灶，只需要花钱更新Dex Screener和DEXTools等这些平台上的信息即可。而随着CTO项目的参与度越来越高，市场还出现专门的CTO项目推送频道等监测工具。

然而，CTO项目也有着多重风险，据@neso透露，CTO的实际情况非常复杂，绝大部分CTO都是一种阶段性运营，也就是有人跑出来接手运营，做一波行情之后再次跑路。且还有不少项目方上演“真假CTO”的戏码，在跑路后选择自导自演CTO，可谓“一鱼两吃”。不仅如此，不少CTO剧本也相比Drama，例如BILLY同时被9个CTO运营、DJCAT因原社区接管者怀孕退出后将再次被CTO等。

眼下，CTO项目的过热炒作行为也正遭到社区批评，这种方式被认为是对项目方作恶行为的纵容，且无法知晓CTO的真实意图，将对交易者利益带来进一步损害。

作者：fuelchina；来源：Fuel Network

随着网络使用量的增加，以太坊虚拟机（EVM）逐渐暴露出其性能方面的局限性。目前以太坊每秒仅能处理约 15-30 笔交易，在高峰期时显得力不从心，导致交易费用飙升，用户体验受损。此外，随着越来越多的应用和用户涌入，以太坊的状态数据急剧膨胀，使得全节点的运行成本和维护难度不断增加。这些问题限制了以太坊的潜力，使其难以支持大规模的去中心化应用。

为了应对这些问题，Rollups 作为一种 Layer 2 解决方案提供了提高效率和降低成本的方法，通过将大部分计算和存储工作移到链外执行，然后将结果提交到以太坊主链，从而显著提升了交易吞吐量和降低交易费用。Rollups 分为两种主要类型：Optimistic Rollups 和 ZK-Rollups，前者依赖于挑战期验证交易的有效性，后者则通过零知识证明直接验证。这些解决方案在扩展性方面表现出色，但最终结果还是需要在主链上处理和确认，依然受限于 EVM 的架构和设计。

当底层协议能够处理的交易数量有限时，即使 EVM 的处理速度不高，也尚能满足需求。然而，以太坊正在通过技术手段（如坎昆升级中引入 EIP-4844）大幅提升其底层协议的扩展性。随着以太坊基础层能够处理更多的交易，EVM 的执行速度成为了新的瓶颈。因此，提高 EVM 的执行效率将是未来提升整个系统性能的关键。

为了解决这个新瓶颈，Fuel 团队开发了一个更高效的虚拟机架构 FuelVM。FuelVM 是专为高效并行处理和模块化执行设计的虚拟机，通过 UTXO 模型来实现并行处理，显著提升交易处理速度。

解密 FuelVM 的独特优势

Fuel 是一个为以太坊 Rollups 设计的模块化执行层，能够作为单链的一部分或作为独立的执行环境，与其他层（如结算层、共识层和数据可用性层）分离运作。FuelVM 是 Fuel 系统中的核心虚拟机，专为高计算带宽和并行处理而设计。FuelVM 通过采用 UTXO 模型实现并行处理，利用访问列表避免交易冲突，并通过内置的原生资产系统减少对智能合约的依赖。

• UTXO 模型实现并行处理：UTXO 模型源自比特币，在这种模型中，资产以有向无环图（DAG）的形式存储在不同地址之间。每笔交易会消耗未花费的输出来创建新的输出。Fuel 使用 UTXO 模型来实现并行处理事务。由于 UTXO 模型将状态划分为独立的元素，每个交易必须明确指定将使用哪些 UTXO，因此多个不冲突的交易可以同时执行。此外，FuelVM 引入了谓词（Predicates）和脚本（Scripts）的概念，以增强智能合约的图灵完备性。谓词定义了 UTXO 的使用条件，而脚本是用于执行多个智能合约调用的程序。UTXO 模型中的状态是原子的，每个 UTXO 只能被使用一次，使用后会生成新的 UTXO。因此，脚本和谓词不会持久存储数据，减少了状态增长。这有助于减轻区块链上的状态膨胀问题，降低运行节点的成本。

• 访问列表避免并行交易之间的冲突：在 FuelVM 中，每个事务必须明确指定它将访问的 UTXO。这些指定的信息就构成了访问列表。通过访问列表，FuelVM 可以提前知道每个事务将影响的状态，从而将不冲突的事务同时在多个 CPU 线程上并行执行，避免交易之间的冲突。

• 原生资产系统：FuelVM 直接在虚拟机层面处理原生资产。每种原生资产通过一组特定的操作码（opcodes）定义，这些操作码可以执行资产的创建、转移和销毁操作，不需要为每种资产编写和部署智能合约。这种方式减少了智能合约调用的次数和复杂性，从而降低了交易的 gas 成本。这对于频繁进行资产转移的应用场景尤为重要。此外，通过减少对复杂智能合约的依赖，也降低了潜在的智能合约漏洞风险。

• 支持账户抽象：账户抽象允许开发者在应用层定义自定义的交易验证方案（如多重签名、多因子认证等），而不必依赖于协议中预设的验证规则。在 FuelVM 中，这种灵活性是通过谓词实现的。谓词作为一种验证条件，可以编程来决定 UTXO 是否可以被花费。由于谓词不需要在链上存储状态，它们仅在交易验证时进行评估，所以谓词和 UTXO 模型的结合，减少了链上状态的增长。

FuelVM 的挑战：从技术到市场的双重考验

为了充分利用 FuelVM 的架构特点，Fuel 项目团队开发了 Sway 语言和开发者工具链 Forc。Sway 是一种受 Rust 和 Solidity 启发的新编程语言，专门为 FuelVM 设计，提供现代编程语言的特性，如结构体、基于特性的继承和泛型类型。Forc 工具链为开发、部署和测试 Sway 代码提供了一体化的解决方案，包括包管理器、VSCode 插件、测试基础设施和区块资源管理器。由于 FuelVM 使用新的编程语言，这对开发者来说是一个全新的开发环境，可能会影响其早期的采纳率。因此，Fuel 项目团队需要建立一个强大且活跃的开发者社区，以支持和推动技术的普及。

此外，FuelVM 与 EVM 不兼容，这意味着现有的 EVM 应用不能直接迁移到 FuelVM 上。这可能会限制初期用户和开发者采用 FuelVM 的积极性。为了克服这一障碍，Fuel 项目需要提供迁移工具和资源，帮助开发者将现有应用迁移到 FuelVM 平台上。这些工具和资源可以包括代码转换工具、兼容性层以及详细的迁移指南，帮助开发者平滑过渡到新平台。

FuelVM 还需要在已经相对成熟的 Rollups 解决方案中竞争，证明其独特的技术优势和市场价值。比如更低的状态膨胀和智能合约攻击风险，但这种新的虚拟机架构和编程语言也需要时间来验证其性能和稳定性。

未来展望：并行执行已成必然趋势

随着越来越多的 DApps 涌现，传统的单线程执行模式已经无法满足大规模应用的需求。因此，探索并行执行成为技术发展的必然趋势。今年上半年，并行执行成为热门讨论话题，并已然成为区块链技术发展的重要方向，越来越多的项目注意到其潜力并积极投身其中。通过更好地利用多核 CPU 的计算能力，并行执行可以在不牺牲安全性和一致性的前提下，大幅提升交易处理速度和系统性能。FuelVM 作为并行执行的创新实践，通过结合 UTXO 模型来实现并行执行能力，从而提高整体网络的吞吐量和性能。这一特性特别适合需要高频交易和低延迟的应用，比如衍生品交易所、全链游戏等。同时通过减少状态膨胀和提高资源利用效率，FuelVM 为去中心化应用提供了一个更具可扩展性和高效的执行环境。

作者：Mlixy；来源：W3C DAO

MicroStrategy财报

商业智能公司 MicroStrategy 今年第二季度又以 8.05 亿美元的价格购买了 12,222 枚比特币，使其比特币总持有量达到 226,500 枚 BTC，按当前价格计算价值 147 亿美元。 

在第二季度财报电话会议上，MicroStrategy 公布其季度营收为 1.114 亿美元，同比下降 7%，每股亏损 5.74 美元。

根据彭博调查数据，这远低于分析师的预期，分析师预计季度亏损每股 0.78 美元，营收 1.193 亿美元。

值得注意的是，该公司公布第二季度净亏损 1.23 亿美元，较去年同期 1.37 亿美元的净亏损略有改善。

该公司表示，其总共持有 226,500 枚比特币，耗资 85 亿美元，平均价格为每枚比特币 36,821 美元。

该公司还公布了一项名为“比特币收益率”的新关键绩效指标，该指标表示该公司的比特币持有量与其稀释流通股之间的比率随时间的变化百分比。

稀释流通股包括公司所有普通股以及由可转换票据或行使股票期权产生的任何额外股份。

MicroStrategy 表示，今年迄今其 BTC 收益率目前为 12.2%，并指出未来三年其目标收益率将达到 4% 至 8% 之间。

该公司在一份声明中表示：“公司使用 BTC 收益率作为 KPI，以帮助评估其以公司认为能为股东带来增值的方式收购比特币的战略的绩效。”

该公司还确认，其 10:1 的股票分割（最初于 7 月 11 日宣布）将于 8 月 7 日生效。

未来还会有更多比特币购买吗？

MicroStrategy 表示，将提交一份注册表格，以在市场上发行 20 亿美元的股票，以筹集更多资金，但并未透露这笔资金的用途。 

也可以说，除了运营现金流，MicroStrategy 还利用各种方式筹集资金购买比特币，比如今年发行了超过 20 亿美元的可转换债券。软件业务的收益用于支付相关的利息费用以及税款。

从历史上看，MicroStrategy 筹集资金的目的是购买更多的比特币。

MicroStrategy 股价目前为 1,500 美元，当日下跌 6%。根据 TradingView 数据，该公司公布第二季度财报后，盘后交易中股价反弹 1.1%。

MicroStrategy 股价当日下跌 6%，但在盘后交易中反弹 1%。

Vitanza分析师 估计，该公司今年的利息支出约为 4500 万美元，加上约 2000 万美元的现金税；扣除税项等项目前的收益约为 8200 万美元。由于现金紧张，Vitanza 预计该公司将推迟发行额外票据以购买更多比特币，直到明年。尽管该公司持有的比特币价值几乎翻了一番，但这些代币并没有增加营收或利润，因为它们不会产生任何收入。

到目前为止，大多数投资者对此并不担心。该公司股价今年已飙升 156%，表现优于同期比特币价格约 50% 的涨幅。

据彭博社调查的分析师称，该公司可能还会对其持有的比特币计提减值准备，这可能足以使其在开始购买比特币以来的 16 个季度中，有 12 个季度处于亏损状态。

相反，首席财务官 Andrew Kang 表示：“自第二季度初以来，我们通过资本市场活动收益和剩余现金增加了 12,222 枚比特币，从而增加了比特币持有量。”

她还表示“此外，我们本月初宣布了 10 比 1 的股票分割。我们继续密切管理我们的股本，并正在为新的 20 亿美元市值股票发行计划提交注册声明。通过利用智能杠杆，我们今年迄今再次实现了 12.2% 的‘BTC 收益率’，我们认为这表明股东的比特币增值显著。”