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a16z力挺:加密极客们的众筹建国野心

作者:Gabriel Gatehouse;来源:BBC;编译:比推BitpushNews Shawn

你是否展望即将到来的美国总统选举,并思考未来的政治动荡时,觉得民主可能会陷入困境?一群由硅谷巨额资金支持的科技企业家们也有同感。

试想一下,如果你可以像选择健身房会员一样选择你的国籍。这是巴拉吉·斯里尼瓦桑(Balaji Srinivasan)提出的关于未来的愿景。巴拉吉——像麦当娜一样,他的名字相当响亮——是加密世界中的“摇滚明星”。作为创业者和风投家的他坚信,几乎所有政府目前承担的职能,科技都能做得更好。

去年秋天,我亲眼目睹巴拉吉在阿姆斯特丹市郊的一座大型会议厅中阐述他的想法。他一边在舞台上缓步走着,一边问道:“我们可以创办像谷歌这样的公司;我们可以像Facebook那样建立新社区;我们可以像比特币和以太坊那样创建新货币;那么,我们能否创建新国家呢?”他穿着一套略显宽松的灰色西装,打着松散的领带,看上去不像摇滚明星,倒更像是公司会计部门的中层经理。但不要被外表迷惑,巴拉吉曾是硅谷巨头风投公司Andreessen Horowitz (a16z)的合伙人,他背后有着雄厚的资本支持。

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硅谷热衷于“颠覆”。科技初创公司多年来一直在颠覆传统媒体,如今他们也在向教育、金融、太空旅行等其他领域渗透。巴拉吉告诉观众:“想象一下,成千上万的初创公司,分别取代不同的传统机构。它们与现有体制并存,逐渐吸引用户,积蓄力量,直到它们成为新的主流。”

如果初创公司能够取代这些传统机构,巴拉吉推理说,它们也能取代国家。他称这种理念为“网络国家”(Network State):即初创国家。其运作方式如下:首先,社区会在互联网上基于共同的兴趣或价值观形成,然后这些社区会获得土地,成为拥有自己法律的“实体国家”。这些国家将与现有的民族国家共存,最终取而代之。你将像选择网络服务提供商一样选择国籍,成为你心仪的网络国家的公民。

公司在国家事务中拥有过度影响力并不是什么新鲜事。“香蕉共和国”(Banana Republic)这一术语源自一家美国公司——联合果品公司(United Fruit),该公司在20世纪30年代起的几十年间几乎统治了危地马拉。除了拥有大部分土地,它还掌控着铁路、邮政服务和电报。当危地马拉政府试图反抗时,美国中央情报局协助联合果品发动了一场政变。

但网络国家运动的野心似乎更大。他们不仅希望现有政府屈从于公司,让公司自行其是,还希望用公司取代政府。

有些人认为,网络国家这一理念是新殖民主义的体现,它将用为股东利益服务的企业独裁者取代民选领导人。但也有人认为这是应对西方民主国家如今繁重监管的一种方式。乍一听像是科技兄弟们的幻想?其实,网络国家的一些雏形已经存在。

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在阿姆斯特丹的会议上,一些科技企业家展示了这些“初创社会”。其中有Cabin,一个现代乡村网络城市,分布于美国、葡萄牙等地;还有Culdesac,一个位于亚利桑那州,专为远程工作设计的社区。

巴拉吉的网络国家概念建立在“宪章城市”(Charter Cities)的基础上——这些城市是特别经济区,类似于自由港。世界各地正在建设几个这样的项目,包括尼日利亚和赞比亚。在最近的拉斯维加斯集会上,唐纳德·特朗普承诺,如果他在11月当选,他将开放内华达州的联邦土地,创建“超低税率、超低监管”的新特区,以吸引新产业,建设经济适用房,创造就业机会。他说,这一计划将重振“拓荒精神和美国梦”。

Culdesac和Cabin更像是建立了领土基地的在线社区。而位于洪都拉斯海岸的Próspera则有所不同,它自称是一个为企业家服务的“私有城市”,推广长寿科学——提供未经监管的基因疗法来延缓衰老过程。

Próspera由一家注册于美国特拉华州的盈利性公司运营,曾在洪都拉斯前政府的特别政策下获得自主立法权。现任总统西奥马拉·卡斯特罗希望取消其特权,已经开始剥夺它的一些特殊待遇。Próspera因此向洪都拉斯政府提起了108亿美元的诉讼。

一个自由市场的加密城市

在一天的推介活动中,登台演讲的是身穿灰色连帽衫的年轻人德赖登·布朗(Dryden Brown)。他表示,想在地中海沿岸某地建一座新城市国家,这个国家不会由庞大的国家官僚机构管理,而是由区块链——加密货币背后的技术——来治理。其创立原则将是“活力”和“英雄美德”这样的理念。他称其为“Praxis”,源于古希腊语,意为“行动”。他表示,这座新国家的第一批公民将能够在2026年搬进来。

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他对细节稍显模糊。搬进哪里?基础设施谁来建?谁来管理?德赖登·布朗在舞台上摆弄着遥控器,展示了一张幻灯片,表示Praxis背后有数百亿美元资本的支持。

然而,目前“Praxis社区”还主要存在于互联网上。你可以在他们的网站上申请成为公民。但这些公民到底是谁还不清楚。德赖登展示了另一张幻灯片,是一个“Pepe”青蛙的表情包,这只悲伤的卡通青蛙在2016年特朗普竞选期间成为了“另类右派”的吉祥物。

在这个初创国家的利基世界里,Praxis以其“前卫”而闻名。他们曾举办传奇派对:烛光晚宴在曼哈顿巨大的阁楼里进行,内向的程序员与时髦的模特和“黑暗启蒙运动”的人物混在一起——其中包括博主柯蒂斯·亚尔文(Curtis Yarvin),他主张一个由公司“君主”统治的极权主义未来。亚尔文的思想有时被描述为法西斯主义,而他对此予以否认。这类派对参加者需要签署保密协议,记者通常不受欢迎。

在他的演讲结束后,我去找德赖登·布朗聊天。他显得有些戒备,态度冷淡,但他还是给了我他的电话号码。我给他发了几次信息,试图与他交谈,但没有回应。

大约六个月后,我在X平台上看到一条有趣的通知:“Praxis杂志发布会。明晚。复印你最喜欢的页面。”通知没有提供具体时间和地点,只有一个链接,你可以通过该链接申请参加。我申请了,但没有得到回复。于是,第二天早上,我再次发短信给德赖登·布朗。让我惊讶的是,他立刻回复了:“晚上10点,Ella Funt。”

Ella Funt是曼哈顿的一家酒吧和夜总会,前身是Club 82,这里曾是纽约同性恋圈的传奇场所;在1950年代,作家和艺术家们会在那里喝由身着燕尾服的女性服务的鸡尾酒,并在地下室观看变装表演。现在,它正在为那些想建立新国家的人举办一场私人派对,而我居然得到了邀请。但我当时身在犹他州,距离派对地点有2000英里。如果我想赶上这个派对,我得马上订机票。

我居然是最早到场的人之一。此时场地几乎空无一人,只有几位Praxis的工作人员正在酒吧四处摆放杂志。我翻看了一下:杂志用的是昂贵的厚纸,里面有各种看似随机的广告:香水、3D打印的枪,还有牛奶广告。像“Pepe”青蛙一样,牛奶也是一种互联网meme。在“另类右派”圈子里,发布牛奶瓶的图标代表白人至上主义。

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杂志鼓励读者“复印页面,贴在你所在的城镇各处”——这是一种类比网络文化传播的方式。酒吧里还专门搬进了一台复印机。

一群年轻人走了进来,有些人穿着牛仔靴。不过,他们看起来并不像真正的户外类型。我和其中一个人聊了起来,他自我介绍说叫扎克,是来自米尔顿·凯恩斯的“加密牛仔”(他戴着一顶皮质牛仔帽)。

“我有点代表美国的西部荒野精神,”他说,“我觉得我们处在拓荒的前沿。”

许多人将加密货币与骗局联系在一起:这是高度波动的网络货币,其价值可能在一夜之间蒸发。但在“网络国家”世界中,他们热爱加密货币。他们视其为未来的货币——一种政府无法控制的货币。

接下来我和另一位自称阿兹的人聊了聊。我问他的姓氏。他笑着答道:“曼迪亚斯。”这是对雪莱诗作《奥兹曼迪亚斯》的引用:万王之王奥兹曼迪亚斯。匿名性是加密货币精神的重要部分。我感觉这场派对上的所有人都没告诉我他们的真名。

曼迪亚斯来自孟加拉国,但在纽约皇后区长大。他创立了一家科技初创公司。他认为,正如印刷术曾在500年前促成了欧洲封建制度的崩溃,如今的新科技——加密货币、区块链和人工智能——将导致民主民族国家的崩溃。

“显然,民主是伟大的,”他说,“但最好的统治者是一个有道德的独裁者。有些人称其为‘哲人王’。”

企业君主制度的崛起?

阿兹表示,他对“站在即将到来的文艺复兴的边缘”感到兴奋。但在这一文艺复兴之前,他预测会有一场针对新技术的“卢德运动”,它将摧毁数百万个工作岗位并垄断全球经济。他认为卢德分子最终会失败。

然而,他预测向他所谓的人类社会演进的“下一阶段”——即“网络国家”阶段——过渡期将是暴力且“达尔文主义”的。

阿兹并不为这种前景感到不安,相反,他似乎对民主的废墟中将会诞生新的国王这一想法感到兴奋:企业独裁者将统治他们的网络帝国。

我走到酒吧,买了一杯饮料。在那里,我遇到了两位看起来并不像加密货币圈子里的人。以兹拉是附近另一家夜总会的经理,她的朋友迪伦是一名学生。她们看起来像是为了增加派对的魅力而被邀请的——毕竟这场派对基本上就是加密兄弟和计算机极客的聚会。但她们对整个网络国家的想法也有自己的一些看法。

“如果你没有足够的医院员工或学校老师怎么办?”迪伦问道。“要建立一个没有任何政府的城市是不现实的。”以兹拉觉得整个理念像是反乌托邦。“我们想看看这次‘真正的’邪教集会是什么样的,”她半开玩笑地说道。

就在这时,德赖登·布朗出现了,Praxis的联合创始人。他走出去抽烟,我跟了上去。他告诉我,Praxis杂志是他希望展示的那种新文化的一种方式。Praxis,德赖登说,关乎“追求拓荒精神”和“英雄美德”。

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我怀疑德赖登是否真的能在西部拓荒中坚持很久。他看起来被这一切弄得筋疲力尽。我想问他一些尖锐的问题,关于网络国家项目:谁将成为这个新世界的公民?谁来治理它?那些极右翼的迷因又是怎么回事?以及——迪伦的问题——谁来为医院提供工作人员?

但我们不断被更多的来客打断。德赖登·布朗邀请我第二天去参观“Praxis大使馆”。我们互道再见后走进了屋内,派对变得越来越狂热。以兹拉、迪伦和她们几个看起来像模特的朋友爬上了复印机,她们正在复印的不是杂志的页面,而是她们身体的一部分。我拿了一本杂志离开了。

回到我在中国城上方的小型Airbnb,我翻看着杂志。除了白人至上主义的迷因和枪支广告,还有一个二维码。它可以跳转至一部短片:一段20分钟的对现代生活空虚的控诉,一篇对消逝了的层级结构和英雄主义世界的挽歌。

隐含的意义究竟是什么?

“你得到了娱乐和满足,”画外音说道,“你看似很有生产力。但你并不伟大。”声音谈到“让你憎恨自己和你自己的文明的算法”。

影片中,一个动画人物朝观众直接指着一把手枪。

“当代媒体声称拥有任何理想都是法西斯主义,”画外音继续说道。“一切有信念的东西都是法西斯主义。”

这是在邀请人们接受法西斯主义标签吗?这场运动似乎怀念特定的西方文化——一个尼采式的世界,在这里最强者生存,混乱和破坏孕育伟大。

第二天,我去了“Praxis大使馆”——百老汇上一间巨大的阁楼。书架上果然摆满了尼采的著作、拿破仑的传记,还有一本《独裁者手册》。我在那里待了一会儿,但德赖登·布朗没有出现。

离开时,我还在思考前一晚究竟见证了什么:这是一个未来的预示吗?在这个未来里,美国和英国这样的国家将崩溃成一个由企业社会组成的网络世界,你可以选择成为某个网络国家的公民?还是说德赖登·布朗和他的朋友们只是在“恶作剧”,这些科技兄弟只是在扮演另类右派革命者,来嘲弄体制、享受一场狂欢?

德赖登·布朗有一天会成为一个首席执行官兼国王,统治一个遍布地中海的另类右派帝国吗?我对此表示怀疑。但确实有一些推动更自主的区域、自由港和宪章城市的努力。如果民主陷入困境,网络国家运动看起来已经在候场。

加密主题酒吧老板谈特朗普的到访:他善良又大方

作者:Alicia Warren;来源:Fox Business;编译:比推BitpushNews Mary Liu

唐纳德·特朗普在前往纽约参加竞选集会之前,在当地一家酒吧停留,并成为第一位使用比特币进行交易的美国总统。

加密主题酒吧老板谈特朗普的到访:他善良又大方

PubKey Bar 老板托马斯·帕奇亚 (Thomas Pacchia) 将他与前总统的会面描述为“超现实”,并告诉“The Bottom Line”,他周四仍在“处理”特朗普的加密货币交易。

托马斯·帕奇亚表示:“这真的很酷,这是一笔比特币交易。我想说,这太不可思议了,我们还在处理这个交易。他本人非常善良,大方!他努力确保见到每个人,给他们买汉堡,交易成功了。请问谁会不喜欢??”

加密主题酒吧老板谈特朗普的到访:他善良又大方

酒吧老板说,看的出来前总统离开时已经是非常疲惫了,并称赞特朗普的体力和耐力“令人印象深刻”。

特朗普在竞选期间一直支持加密货币社区,这不是什么秘密。

特朗普在 PubKey 停留期间说道:“所有加密货币爱好者,我称他们为‘加密货币狂热者’,因为他们确实如此,他们相信(加密)。出去投票,因为如果你投票,我们就不会输,我们希望得到所有同意你们所做之事的人,有很多人,他们在 SEC对待你们很不好。我们会非常公平地对待你们。你必须出去投票。”

托马斯·帕奇亚告诉联合主持人 Sean Duffy 和 Dagen McDowell,特朗普的访问“是为了会见比特币社区,听取他们的意见,对他们表示感谢和认可。”

尽管共和党总统候选人对该平台充满热情,但托马斯·帕奇亚继续提到比特币是一种“协议”,本质上是“非政治性的”。

他解释说:“这关乎自我主权。这关乎财务自由。共和党、民主党和独立人士都关心这个问题”,他听说人们将加密货币视为“单一”选民问题。托马斯·帕奇亚强调,“现任政府政策的延续对美国的比特币业务不利,我们希望他们有所改变”。

加密主题酒吧老板谈特朗普的到访:他善良又大方

帕奇亚还表示:“特朗普总统当选后,他的比特币政策和加密货币政策有明确的指导方针。我们目前还没有从哈里斯阵营得到太多信息,我们仍在等待加密政策重置的一些细节”。

SlateStone Wealth首席市场策略师 Kenny Polcari 曾做客“The Big Money Show”,在总统辩论前讨论唐纳德·特朗普和卡马拉·哈里斯的经济政策。Kenny Polcari表示,特朗普将“非常积极”地推进加密货币,比哈里斯“更加积极”。

Galaxy Digital首席执行官Michael Novogratz在接受采访时讨论了总统候选人对加密货币的看法,他认为,如果特朗普当选总统,将迎来加密资产的“看涨环境”。

2024全球加密采用度调查:中南亚和大洋洲领先世界

原文作者:Chainalysis Team

原文编译:深潮 TechFlow

2024全球加密采用度调查:中南亚和大洋洲领先世界

通过,查看您的国家在 2024 年 Chainalysis 全球加密货币采用指数中的排名。

这篇文章摘自我们 2024 年。

我们很高兴分享第五个年度 Chainalysis 全球加密货币采用指数。在每年的报告中,我们都会分析链上和链下的数据,以确定哪些国家在加密货币的基层采用方面处于领先地位。我们的研究突出了那些独特的加密货币应用案例正在形成的国家,并探讨了世界各地的人们为何选择接受加密货币。

美联储降息50bp:加密市场的黄金投资机会与潜在风险

本文 Hash (SHA1): b7909e85230c846f01fdf480d00fe25080ede1dc

编号: 链源科技 PandaLY Security Knowledge No.033 

2024 年 9 月 18 日,美联储宣布将基准利率下调 50 个基点(bp),这一决定引发了全球金融市场的广泛关注。此次降息背后,是面对通胀回落与经济增长放缓的双重压力。过去两年间,美联储曾多次通过加息遏制通胀,但随着宏观经济环境的变化,宽松的货币政策再度成为应对金融市场波动的重要工具。

降息的影响不仅限于传统金融市场,对加密货币领域的主流资产如比特币、以太坊以及加密货币交易所交易基金(ETF)也具有重大影响。这类第一梯队的加密资产,作为市场焦点,可能受到直接的资本流入。然而,伴随这一机遇的同时,也有潜在的市场波动与投机性风险上升。相比之下,去中心化金融(DeFi)等衍生品也将在降息的背景下获得一定的发展空间。

1.美联储降息的背景和影响

美联储降息50bp:加密市场的黄金投资机会与潜在风险

美联储降息背景

美联储降息是宏观经济政策的重要工具之一,通常用于应对经济增长放缓或金融市场动荡的情况。通过降低基准利率,美联储希望刺激企业和消费者的借贷和消费行为,从而促进经济复苏。2024 年 9 月 18 日,美联储决定降低基准利率 50 个基点(bp),这标志着一个重要的货币政策转向。

  • 通货膨胀压力: 2022 年-2023 年期间,全球范围内的高通胀促使美联储采取激进的加息措施。然而随着经济放缓,货币政策开始回调。    

  • 金融市场波动:加息导致市场出现流动性紧缩,加密货币等高风险资产价格剧烈波动。美联储的降息试图缓解这一局面,恢复市场信心。

  • 全球经济环境的变化:在国际贸易不确定性和地缘政治紧张局势的背景下,全球经济增速放缓,美联储的政策也与全球经济状况紧密相关。

降息对金融市场的广泛影响

  • 降息对金融市场的影响广泛,尤其是通过以下途径产生效应:

  • 降低借贷成本:企业和消费者更容易获得廉价的信贷,促使投资和消费增加,从而提振整体经济。

  • 货币贬值压力:降息往往伴随着美元等货币的贬值,这对于持有美元的投资者来说,可能会导致资金转向其他避险或高回报资产,如加密货币。

  • 股市反弹与资本流入:降息的消息通常会刺激股市反弹,并吸引更多资金进入高风险、高回报的市场,如科技股和加密市场。

降息对加密市场的潜在影响

与传统金融市场一样,加密货币市场对美联储降息政策也会作出反应。特别是:

  • 资金流入加密市场:低利率环境下,更多投资者可能选择将资本投入高回报的加密资产,尤其是那些具有快速增长潜力的项目。

  • 波动性上升:随着更多资金流入加密货币市场,可能会推动短期的价格上涨。然而,随之而来的价格波动也会导致市场更加不稳定。

  • 主流资产受益:比特币、以太坊和加密货币 ETF 等主流资产将直接受益于降息,因为投资者可能转向这些资产以对冲通胀和寻找高回报。相比之下,传统金融资产的回报率可能会下降。    

2.加密市场反应与主流资产的机会和风险

    美联储降息50bp:加密市场的黄金投资机会与潜在风险

降息如何推动资金流入主流加密资产

降息后,低利率环境增加了市场中的流动性。传统金融系统中的低回报促使投资者寻求更高收益的机会,这为主流加密资产如比特币、以太坊和加密货币 ETF 带来了资本流入。

比特币和以太坊的收益机会:在低利率环境下,比特币和以太坊作为主要的加密资产,通常会吸引更多资金流入。这一过程可能进一步提升这些主流资产的流动性,并推动其价格上涨。    

加密货币 ETF 的吸引力:加密货币 ETF 作为一种合规的投资工具,为投资者提供了接触加密市场的新方式。在降息的背景下,加密货币 ETF 的吸引力可能增强,吸引更多投资者参与。

市场流动性增加带来的机会

降息通常意味着更多资本会在短时间内涌入高增长领域,对于主流加密资产而言,可能带来一系列机遇:

资本投入市场:更多资本流入可以推动主流加密资产的市场基础设施建设,如交易平台的技术升级和安全增强。

资产创新和应用:资金的充裕可以推动比特币和以太坊等资产的创新应用,提升市场的生态多样性和用户体验。

市场投机性增加带来的风险

然而,市场流动性增加也伴随着一定的风险:

投机性资金流动:大量资金流入主流加密市场可能导致短期的价格上涨,但也会加剧市场的投机性。当美联储货币政策再次收紧时,资金可能快速撤离,导致市场波动加剧。

泡沫风险:随着更多资金流入加密资产,某些尚未成熟的项目可能被过度炒作,形成价格泡沫,最终对市场产生更大的冲击。

3. 降息带来的安全挑战

链上攻击的增加:

市场流动性增加、资金活跃会带来更多链上攻击的机会,尤其是在Web3平台上。以下是主要的安全挑战:

  • 价格操控攻击:价格剧烈波动时,DeFi 协议尤其容易遭受价格操控攻击。攻击者通过操纵价格预言机,导致智能合约触发错误的价格判断,进而进行套利或攻击。

  • 清算攻击:在降息带来的市场波动期,DeFi 协议中涉及的抵押品可能频繁遭到清算,黑客可能通过设计复杂的清算策略,故意引发大规模清算事件,影响平台的正常运行。

流动性池和资产冻结风险 :

随着资本流入加剧,Web3平台中的流动性池可能面临更高的压力。流动性池的资金快速进出,可能导致以下风险:

  • 流动性枯竭:在剧烈波动的市场中,流动性池资金耗尽的风险增大。平台可能因为流动性不足而冻结用户的资产,导致用户无法及时提取资金。

  • 智能合约漏洞被放大:随着市场资金的集中,一旦平台上的智能合约存在漏洞,攻击者可能利用大量资金的流入进行大规模的攻击,造成巨额损失。

加密货币诈骗的增加 : 

降息带来的市场热潮也吸引了更多的加密货币诈骗,以下是常见的诈骗类型:

  • 虚假空投和投资平台:诈骗者可能借助市场的乐观情绪,冒充知名项目进行虚假空投活动,吸引投资者将资金转入骗局中。

  • 网络钓鱼攻击:用户在急于参与市场的情况下,容易陷入钓鱼网站或虚假交易平台的陷阱,从而泄露私钥或钱包信息,导致资金被盗。    

案例分析: 2023 年比特币价格波动事件

2023 年比特币市场经历了剧烈的价格波动。当美联储宣布降息时,比特币的价格出现了大幅上涨,吸引了大量资金进入市场。然而,市场的急速上涨也带来了剧烈的价格波动和相关的安全挑战。一些交易平台因流动性压力而冻结了用户资产,同时,钓鱼攻击和虚假投资平台也随之增加,导致许多投资者蒙受了损失。

这一风险同样适用于当前市场,特别是在大量资金涌入主流加密资产的情况下。未成熟的技术和过度炒作可能导致项目泡沫,随着货币政策变化,泡沫破裂时将对市场带来重大影响。

4.诈骗与钓鱼的增加及应对策略   

市场情绪波动下的诈骗行为:  

当市场处于资金流动性增加和价格上涨的背景下,投资者容易因为**恐慌错过机会(FOMO)**而做出非理性的投资决策。这为诈骗者提供了机会:

  • 伪装成热门项目:诈骗者可能伪装成与降息利好相关的热门项目,以高回报为诱饵,吸引投资者参与虚假的 DeFi 或 NFT 项目。

  • 虚假社交媒体活动:利用社交媒体传播虚假赠送或虚假空投信息,诈骗者通过冒充知名人士(例如波场的创始人孙宇晨)引诱投资者。

如何应对诈骗和钓鱼?  

为了应对这一现象,Web3用户应采取以下措施:    

  • 加强安全意识:用户必须提高对诈骗活动的警觉性,避免参与任何要求转账或分享私钥的活动,尤其是在社交媒体上的虚假空投活动。

  • 启用多重认证:用户应为他们的加密货币账户启用双重身份认证(2FA),以提高账户的安全性。

  • 使用安全的Web3钱包和浏览器扩展:选择知名且经过验证的钱包和浏览器扩展,如 MetaMask,避免使用来历不明的工具。

案例分析:

在美联储降息消息公布后,加密市场的流动性增加,多个虚假项目趁机兴起。一个名为“BitProfit”的诈骗项目在社交媒体上迅速扩展。他们声称与知名比特币投资平台合作推出一个与降息相关的高收益投资计划,承诺用户可获得高达 25% 的年化回报率。诈骗者伪装成一个与降息利好挂钩的热门比特币投资平台,甚至伪造了以太坊创始人维塔利克·布特林的社交媒体账号,发布了虚假空投活动,诱导投资者将资金转入其控制的钱包地址。

在短短两周内,诈骗者吸引了超过 200 名投资者参与,骗取了超过数十万美元的比特币和以太坊。一旦资金进入骗子控制的地址,用户便再也无法取回资金,诈骗者随后销毁了与其相关的所有社交媒体账号,项目迅速消失。

5. Web3开发者与企业的应对策略

智能合约的安全升级:

随着资金流入Web3生态,Web3开发者需进行全面的智能合约安全升级。除了常规的代码审计,开发者应使用更多元化的工具进行动态监控与测试,及时修复可能被利用的漏洞。例如,增强对 Oracle 的安全保护,防止预言机操控,减少合约被恶意触发的风险。使用自动化工具检测恶意行为和资金异常流动,确保在大量资金涌入的情况下,合约仍能保持安全性和稳定性。    

加强安全基础设施:

在资本迅速流动和市场波动的背景下,Web3平台必须投资于安全基础设施建设,以应对潜在的链上攻击和投机行为。首先,平台应加强链上监控,实时追踪资金流动,预防可能的攻击。其次,增强分布式防护措施,比如分布式节点保护,降低单点故障带来的攻击风险。此外,Web3项目应与第三方安全公司合作,通过及时的漏洞修复和智能合约升级减少攻击面。

6.全球政策与Web3的长期发展

    美联储降息50bp:加密市场的黄金投资机会与潜在风险

1、合规与监管压力

随着美联储降息带来的流动性上升,全球监管机构可能会进一步加强对Web3生态的监管力度。这种监管的加剧主要体现在以下几个方面:

  • 加强合规要求

为了应对流动性增加带来的风险,监管机构可能会引入更严格的合规要求。尤其是对于 KYC(了解客户)和 AML(反洗钱)措施,这些将成为平台的标准合规配置。平台必须建立完善的客户身份验证系统,确保用户身份的真实性,并监控交易活动以防止非法资金流入。

  •  国际化监管挑战

不同国家和地区的监管政策差异将是全球Web3项目面临的主要挑战之一。例如,欧盟可能会推行严格的数据保护法规,而其他国家可能会侧重于税收和反欺诈措施。开发者和企业应密切关注这些政策变化,并根据各地法规进行相应调整。实现跨国合规不仅需要技术手段的支持,还需要法律专业知识的保障。

  • 合规流程的优化

为了适应不断变化的合规要求,Web3平台需要不断优化其合规流程。这包括实现实时合规监控系统、增强数据透明度和追踪能力、以及进行定期的合规审计。这样可以及时发现潜在的合规问题,避免因违规操作而受到处罚。

2、长期政策走向与Web3安全挑战

尽管美联储降息带来了短期的资本流入机遇,但从长期来看,宏观经济的不确定性仍然可能对Web3生态系统构成威胁:

  • 宏观经济的不确定性    

长期的宏观经济不确定性可能导致货币政策的频繁调整,如未来可能的加息周期。这种经济波动会影响资本的流动性,从而对Web3项目的融资和运营产生影响。平台需要制定应急预案,确保在流动性紧缩的情况下,仍能维持业务的稳定运营。

  •  Web3安全挑战的持续性

随着监管压力和黑客攻击的加剧,Web3平台面临的安全挑战将更加复杂。监管机构对数据隐私和安全的要求越来越高,平台需要不断升级其安全防护措施,以抵御各种网络攻击。同时,黑客手段的不断演进也要求平台加强对潜在漏洞的监测和修复。

  • 提升安全防护能力

为了应对这些安全挑战,Web3平台和用户需要持续提升自身的安全防护能力。平台可以通过实施多层次的安全措施,如智能合约审计、实时监控系统和用户教育,来增强其安全性。同时,用户也应提高警惕,定期更新密码,使用双因素认证等措施来保护个人资产。

  • 未来政策走向的预判

展望未来,政策走向将对Web3的发展产生深远影响。开发者和企业需要密切关注政策动态,提前布局,以便在政策变化时能够快速调整战略。此外,与政策制定者和行业协会的沟通也有助于掌握政策趋势,推动有利于Web3发展的法规制定。

总的来说,全球政策和经济环境的变化对Web3的发展具有重要影响。Web3项目和用户需要在合规、监管、经济波动和安全等方面做好充分的准备,以确保在复杂的环境中实现可持续的发展。    

结语

美联储降息 50 bp 不仅在传统金融市场产生了深远影响,也为Web3生态带来了全新的机会与风险。在此背景下,Web3平台、开发者、投资者和用户必须保持高度的安全意识,尤其是在市场波动加剧、资金流动加快的情况下。通过提升合约安全、加强基础设施建设以及密切关注全球政策变化,Web3生态才能在不断变化的宏观经济环境中维持稳健发展并应对潜在的挑战。

链源科技是一家专注于区块链安全的公司。我们的核心工作包括区块链安全研究、链上数据分析,以及资产和合约漏洞救援,已成功为个人和机构追回多起被盗数字资产。同时,我们致力于为行业机构提供项目安全分析报告、链上溯源和技术咨询/支撑服务。             

感谢各位的阅读,我们会持续专注和分享区块链安全内容。   

BitMEX Alpha本周加密市场洞察:美联储降息50个基点,市场显著反弹

您的一周加密市场统计数据、新闻头条和交易想法,尽在这里。

简要概述

● 本周见证了市场的显著反弹,比特币在美联储周三出人意料地激进降息 50 个基点后,一度冲高至 64, 000 美元水平——创下一个月新高。

● 山寨币市场表现强劲,多个代币录得可观涨幅。值得注意的是,TIA、SUI 和 Popcats 脱颖而出,成为表现最佳的代币,展现了当前市场上涨趋势的广度。

● 鉴于当前的宏观经济背景,交易者应对短期市场动态保持乐观态度。然而,密切关注即将举行的日本银行会议至关重要,因为其结果可能会显著影响日元/美元汇率,进而可能影响更广泛的市场情绪。

数据概览

表现优异的币种:

● $TIA (+ 49.5% ):TIA 正在强力挤压空头,因为许多人由于即将到来的大规模代币解锁而押注做空。

● $SUI (+ 37.8% ):SUI 连续第二周大涨,受到积极消息的推动,包括被纳入 Grayscale 的投资信托以及原生 USDC 的推出。

● $POPCAT (+ 38.4% ):POPCAT 是本周 BitMEX 上表现最佳的迷因币。

表现不佳的币种:

● $DOT (+ 1.3% ):由于注意力和流动性集中在其他地方,DOT 落后于新兴的L1代币,后者主导了表现最佳名单。

● $ADA (+ 1.3% ):Cardano,另一个传统L1,在更广泛的市场中表现不佳,这并不令人意外。

● $KLAY (+ 1.2% ):尽管最近进行了品牌重塑,并与 Line 和 Kakao 有潜在的协同效应,但看到 KLAY 再次出现在失败者名单中令人失望。 

新闻动态

宏观:

● ETH ETF 周流出:-3280 万美元 ()

● BTC ETF 周流入:+ 3.052 亿美元 ()

● 美联储大幅降息 50 个基点,开启四年来首次宽松周期 ()

● 特朗普在纽约加密货币聚集地 PubKey 用比特币买汉堡 ()

● 瑞·达利欧表示,面对巨额债务,美联储面临艰难的平衡 act ()

● 周五日本银行会议将考验日元敏感型日本股票的命运 ()

项目

● 币安 CEO 表示,今年该加密货币交易所在机构和企业投资者方面增长 40% ()

● LayerZero 与a16z等合作推出 lzCatalyst 计划,旨在为全链 Dapps 提供高达 3 亿美元的投资 ()

● 稳定币 USDC 现已在巴西和墨西哥上线,支持直接与当地法定货币兑换 ()

● 加密风险投资公司 Dragonfly Capital 正寻求为其新基金筹集 5 亿美元 ()

● 英国金融科技公司 Revolut 计划发行自己的稳定币 ()

● Hemi Labs 完成 1500 万美元融资轮,获得其模块化区块链网络的投资 ()

● Bitget 和 Foresight Ventures 对 TON 区块链进行了 3000 万美元的战略投资 ()

交易 Alpha

注意:以下内容不构成财务建议。这是市场新闻的汇编,我们始终鼓励您在执行任何交易前进行自己的研究。以下内容并不意味着表达任何保证回报,BitMEX 对您的交易表现不如预期不承担责任。

BitMEX Alpha本周加密市场洞察:美联储降息50个基点,市场显著反弹

美联储降息 50 个基点——接下来会如何?

美联储决定大幅降息 50 个基点,将基准利率降至 5% ——低于预期的 5.25% 。这标志着美联储自 2020 年 3 月以来的首次降息,中位数预测显示 2024 年还将有两次额外的 25 个基点降息。尽管米基·鲍曼(Miki Bowman)理事投出了反对票,但美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示有信心这一激进行动将有助于保持经济实力和劳动力市场稳定,同时朝着 2% 的通胀目标取得进展。

降息是否标志着加密货币牛市的开始?

考虑到宏观利好因素,存在明显的短期上行潜力:流动性改善和降息支撑的经济。50 个基点的降息展示了美联储的积极主动方法,优先考虑失业率等经济指标而非通胀。自 6 月以来,美联储官员对更大幅度降息的展望显著增加。最新的点阵图显示,几乎所有官员都一致认为利率将比此前预期下降更多。

BitMEX Alpha本周加密市场洞察:美联储降息50个基点,市场显著反弹

持续强劲的降息预期,加上潜在的高通胀、低利率环境,为比特币上涨创造了完美的风暴。

短期内需要关注什么?

日元/美元汇率将是最关键的。周五的日本银行(BoJ)会议将决定日元汇率的命运,而强势日元可能会对包括比特币和加密货币在内的风险资产产生负面影响。在 7 月意外加息之后,仍然存在一种担忧,即 BoJ 可能会采取行动。然而,如果这些担忧被证明是没有根据的,由此产生的平静应该会使日本股票被低估的情况变得更加明显。

考虑到日本通胀率上升,BoJ 将不可避免地提高日元利率。随着美联储大幅降息 50 个基点,日元可能会逐步走强,尽管这一走势本身会相对温和。

买哪些币?

正如之前几期提到的,以下是一些交易者可能感兴趣且有可能跑赢大盘的币种:

比特币:BTC ETF 已恢复大量正向资金流入,其独特属性再次确立了其作为加密货币无可争议之王的地位。

新L1:替代性 Layer 1 区块链继续成为表现优异的板块,尤其是$SOL、$SUI、$APT 和$AVAX。

DeFi:DeFi 代币面临多重利好因素,包括较低的利率、改善的监管环境以及特朗普涉足 DeFi 项目。值得关注的主要代币是$UNI 和$AAVE。

穿透美联储降息周期:加密市场看涨会是接下来的可交易事件么?

穿透美联储降息周期:加密市场看涨会是接下来的可交易事件么?缩略图

作者:深潮 TechFlow

步入降息周期,行情崩坏与重启似乎都只在一瞬之间,隐藏的市场因素有哪些?

伴随着今晨美联储正式降息50 个基点,今年加密市场宏观层面的最后一支靴子终于落地。

现在回头看,2024 年市场最为期盼的三大明确利好中——现货比特币 ETF、比特币减半、美联储降息,ETF 推动比特币突破 7 万美元,创下历史新高;减半却并未如预期一般带来显著的市场波动。

虽然宏观条件与比特币的相关性经常被争论,但宏观周期,特别是美元流动性(作为货币政策/利率、风险偏好等的函数)仍然是中长期资产价格的主要驱动力,而如今关于美联储降息周期的开始,市场共识似乎以看涨居多,并且普遍认为这是一个可交易的事件,但事实真如此么?

降息周期开启,市场一夜牛回?

自2022 年初以来,美国联邦基金利率步入上调周期,直至 2023 年第三季度,美联储密集提高利率以对抗美国的通货膨胀——2022 年 1 月至 2023 年 8 月期间,有效利率从 0.08% 提高至目标利率 5.25% 和 5.5% 之间。

如今随着9 月 18 日美联储宣布降息 50 个基点,将联邦基金利率目标区间下调至 4.75% – 5.00% 之间,意味着本轮紧缩周期正式结束,且公布的点阵图也显示年内预计还会继续降息50 个基点。

穿透美联储降息周期:加密市场看涨会是接下来的可交易事件么?

点阵图分析|金十数据

虽然相较于市场预计的首次降息时间推迟了4 个月,但在此推动下,加密货币行业的市场积极情绪显著加强,人们开始倾向于将资金投资于比特币和其他加密资产。

原因也很简单,此前美国的货币和债券市场作为金融市场最大的池子,蓄满了流动性,如今利率一旦步入下行周期,那货币和债券市场的吸引力就会降低,人们开始更倾向于将资金投资于提供更高风险和回报的资产

因此今晨消息公布后,一瞬间点燃市场情绪,比特币连续突破61000 美元、32000 美元的整数关口,最高触及 62589 美元,与此同时,过去 12 小时全网爆仓逾 1.14 亿美元,其中多单爆仓超 9700 万美元,整个加密市场更是直接上演了一场对空头尤其是比特币空头的血腥屠杀。

穿透美联储降息周期:加密市场看涨会是接下来的可交易事件么?

Coinglass数据

不过值得注意的是,降息通常对风险资产有利,但对价格走势来说,重要的往往不是已经定价进去的因素,而是与市场预期的偏差程度,OSL 市场主管 Jean-David Pequignot 就表示:

「在美联储宣布降息50 个基点之后,比特币和更广泛的加密货币领域出现了反弹,但委员会的说法仍然对进一步降息持谨慎态度,鲍曼理事主张小幅降息,而主席鲍威尔则对过于激进的政策放松表示担忧,美国大选正在全面展开,未来几个月市场将密切关注经济指标,以确定联邦基金利率的走向。」

除此之外,过去数月市场中隐藏的一些发酵事件,也有可能成为被忽略的积极/消极因素,那我们就与大家展望下半年可能挑起大梁的主线剧情。

美国现货ETF 持续流入

据SoSoValue 数据,比特币现货 ETF 自 7 月以来,呈现新一轮的资金流入浪潮,虽然本月初开始又出现单周较大幅度下跌,但整体情势比 4-5 月明显扭转。

截止发文时,比特币现货ETF 总资产净值为 548.5 亿美元,ETF 净资产比率(市值较比特币总市值占比)达 4.61%,历史累计净流入达 174.4 亿美元。

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香港数字资产ETF 逐步起量

市场总是喜欢高估新事物的短期效应,而低估它们的长期影响力。除了美国ETF 之外,已经推出近半年的香港虚拟资产现货 ETF 近期有个信号也颇值得关注:

据香港交易所数据,香港3 支比特币现货 ETF 上周总交易量约 8400 万港元,较上上周的 2886 万港元大幅增长超 191%

穿透美联储降息周期:加密市场看涨会是接下来的可交易事件么?

其中OSL 托管的华夏基金、嘉实国际旗下两支比特币 ETF 周交易量逾 8100 万港元,占比达 96.1%,较上周的 2355 万港元大幅增长 244%;另1 支现货比特币 ETF 周交易量约 326.88 万港元,占比约 3.9%,较上周的 531 万港元下跌超 38%。

加密监管巨轮转向

风起于青萍之末,2024 大选年背景下,近期无论是监管层面还是资金层面,宏观环境都明显向好,酝酿着新一轮的催化剂。

首先是5 月 22 日,《21 世纪金融创新和技术法案》(FIT21 法案)以 279 票对 136 票的压倒性优势在众议院通过,随即美国证券交易委员会(SEC)迅速通过以太坊现货 ETF,这意味着美国监管机构的立场从强硬开始转向软化。

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美SEC官网

尤其是美国政界也开始频繁试好:4 年前,如果有人跟你说在此轮美国总统大选中,两党的候选人都会积极宣扬自己对加密货币的认可与支持,甚至达到“攀比”的程度,你会相信么?

你一定会觉得那个人疯了。

可现实就是这么具有戏剧性,对加密行业来说,2024 年的美国总统大选俨然成为了完全迥异于 2020、2016 大选的政客秀场——无论是整个大选周期内的议题设置,还是双方总统候选人的公开表态,都史无前例地开始涉及加密货币,且双方候选人甚至在「攀比」自己的开放态度。

总的来看,大选年肯定是一个关键因素,对美国来说,直接或间接持有加密货币的群体已经是一股不可忽视的力量,尤其是民调数据咬得紧,那「关键少数」就是香饽饽,从FIT21 法案于这个时间节点通过就可见一斑。

小结

历史不会简单重复,但总是押着相同的韵脚。

总的来看,在这种市场乍寒还暖的环境中,仍然有相当多的积极因素在慢慢发酵,只要用心观察就会让人对后市仍抱有信心,伴随着新一轮降息的开启,2024 年美国大选尘埃落定后,Web3 与加密行业或许真的将步入全新的周期。

一文读懂AI+Web3项目Vana核心架构DLP的逻辑

作者:陈剑 来源:X,@jason_chen998

现阶段整个币圈只有三个红利赛道:AI、TG和Meme,而后面两个VC都进不去,再加上上一轮周期币圈太好赚钱了,A16Z、Paradigm、Polychain轻松融了一大堆钱要等着投出去,所以现在都只能疯狂的往AI里挤,所以从融资消化能力看除了大公链外AI则把这些资金都接住了,如之前和大家聊到的Sahara外,Vana也刚官宣拿到了Paradigm、Coinbase、Polychain的投资组合。

把AI+Web3项目分类的话自下到上可以有三层:数据、算力和应用,从产业链的流程来看则是先有数据→再叠加模型→然后用算力训练→最后输送给应用,所以数据作为产业链的最上游,以及其稀缺性来看,也是估值天花板最高的一个板块。

但AI领域的数据问题,以及为什么Web3能解决这问题,我相信大家已经听的耳朵都磨出茧子了,翻来覆去就是什么邪恶无耻的大公司把用户贡献的数据拿去卖钱的车轱辘话,主要是这玩意现在问题就是非常大,但又一直没办法去解决,最典型的案例是Facebook的Meta pixel,全球有30%的网站都安装了这个脚本,会把你使用的数据直接发送给Facebook,以及Reddit和谷歌达成的6000万美金合同,直接把用户的数据给谷歌拿来训练,Youtube、Twiter这些不用说了屁股也一定都不干净,所以如果区块链能把全球最具备红利产业的AI数据平权这么大的问题解决了,那就真从被贴上赌场标签上升到全村的希望了,这是一个光伟正又能融大钱的赛道,所以那些板正的大VC就喜欢投。

这些年解决数据平权的项目有很多,思路也千奇百怪,但发展的体系化是肉眼可见的在趋于成熟,从一开始只简单将数据上链用于完成确权这个动作,到现在一站式平台化的完善,下图是Vana的架构,其实非常简单只有两层,底层的数据流动性层DLP负责完成收集数据与上链的阶段,上层的数据应用层DPL则给应用提供规整的可使用数据,而整个Vana中最核心的就是DPL,这也是经济模型与空投中最大的一个板块。

一文读懂AI+Web3项目Vana核心架构DLP的逻辑

DLP并不只有一个,而是由很多个组成,每个DLP都拥有独立的智能合约、验证方法、节点等体系,值得注意的是尽管申请创建DPL是无门槛的,但在主网上将会只有16个DPL的插槽,而在目前的经济模型中DPL的创建者与参与者将会在两年分到17.5%总量的Token激励,并且排名越高的DPL获得的激励比例也越大,所以这块肉很肥,竞争也很激烈,而DPL的运作机制也是Vana的核心。

DPL就相当于是一个可以由多人贡献的“数据DAO”,它直接对应了特定类型的数据场景,可以由大家一起去给这个DAO贡献数据,比如有TwitterDAO、RedditDAO等,你可以把自己在这些平台的数据通过导出,或者爬虫等各种形式想办法弄出来后,再传上去贡献数据来赚钱,逻辑就是既然这些平台拿着你们的数据去卖,那为什么我不直接做一个公开的数据采买市场,这里面的数据则都由本身的数据拥有者上传,但问题是如何确保这些数据的有效性和全面性,如果只是一个池子大家往里面随意塞数据怎么办?Vana则是通过技术与经济模型治理两个方式来构建DPL体系的。

如下图所示在DPL中你可以做四件事情,可以直接创建一个DPL,作为DPL的创建者你是能分到对应40%的Token的,但难度也非常大可不只是简单填个表而已,除了定义你这个DPL的数据来源、类型等基础信息,你还要自己去解决掉智能合约、数据验证方式等一系列问题,因为每一种类型的数据都是不一样的,你又要确保用户传上来的数据是有效的,所以导致不同的DPL验证方式也完全不同,比如你作为TwitterDAO这个DPL的创建者,你得先想办法告诉想贡献数据的用户怎么样才能有效的把自己Twitter数据弄出来,其次更重要的是你还得为此专门开发对应的验证技术,即每当有用户把数据传上来后,需要验证这个数据到底是不是Twitter的、以及数据的格式内容是否有效、是否是机器人造出来的垃圾数据等等一系列问题,所以每个DLP创建者不亚于一家专门解决某个领域数据的专业工作室。

一文读懂AI+Web3项目Vana核心架构DLP的逻辑

所以直接去创建一个DPL难度对普通人还是非常大的,但如果你本来就是在类似于字节、阿里负责数据分析工作的内部人员,或者是来自哪个专业的大数据公司,那去创建一个DPL则很轻松,一旦被选入主网就是躺赚。

如果没有能力创建DPL就可以做上面的节点,即别人写好验证方式代码后,你作为节点去负责跑代码验证和广播用户提交的数据从而赚钱。

其次作为普通用户,你就可以选择加入一个DPL,按照对应的文档将数据导出后贡献上去,如果你的数据被使用了就可以赚钱。

刚才提到说DPL除了有限的16个外,还会进行排名,排名越高的分到的钱也就越多,这个排名是根据质押Vana币的数量进行的,作为Vana的持有者你可以将币通过质押的方式投票给你认为发展最好的DPL,然后这个DPL的排名也会上升,继而获得更多激励,有钱赚了验证者和贡献者也就越多,形成这样一个正螺旋,作为质押者则可以分到对应DPL激励的20%。

下图为目前测试网阶段的DPL排名,其中有部分已经可以使用了,比如我刚测试了把自己ChatGPT的数据导出后,上传贡献给了其中一个DPL,这些测试网的DPL最终将会有16个胜出进入到主网,所以如果你感兴趣的话可以搞一个DPL上去看能不能抢到位置。

一文读懂AI+Web3项目Vana核心架构DLP的逻辑

但与此同时的问题是,如何确保DPL的数据不会泄漏,要不然DPL之间互相偷数据,或者第三方不通过平台买直接拿到数据怎么办?首先Vana虽然是一条EVM的Layer1,但这些数据不会全部上链,只将根数据和证明数据上链,其他的数据则通过可信执行环境 (TEE) 通过Intel SGX物理隔离的方式实现数据的不外泄,这一点和我之前给大家介绍过@puffer_finance使用的撕咬保护技术是一致的。

最后虽然也许AI成币圈全村的希望了,但是目前Web3+AI的叙事,也仅仅还停留在叙事而已,真正能否把这一套设计的体系落地还是一个很长期的过程,除去技术外更严重的挑战是商业上是否真的成立,比如作为想采买数据训练模型的谷歌,到底是直接大手一挥花6000万让Reddit把数据库里现成的、规整的数据导出来给他,还是说到某一个平台上去采购由用户自行维护和贡献的数据。在圈内逻辑可以自洽,但是真正到了拼ROI的商战中又能否自洽,还是道阻且长。

加密货币回报与市场不确定性价格敏感性的非线性关系

来源 | Finance Research Letters

作者 | SeungOh Han

编译 | 陈燕婷

2024年8月,Finance Research Letters发表了“Nonlinear relationship between cryptocurrency returns and price sensitivity to market uncertainty”一文,该文对加密货币回报与市场不确定性的价格敏感性的非线性关系进行了研究。作者选取了2018年6月至2023年2月期间的数据,在控制市场、规模、反转和流动性因素后,发现具有中等不确定性风险的加密货币的风险调整后的周收益比具有低和高不确定性风险的加密货币高5.73%,证明了加密货币收益与波动率指数(VIX)beta因子之间的非线性关系。为类似彩票的加密货币支付过高的价格会降低预期回报,进一步解释了这种非线性关系。相关关系在使用两次横断面回归、各种分位数组合和其他风险因素时依然具有稳健性。中国人民大学金融科技研究所对研究核心部分进行了编译。

一、引言

系统性风险与共同因子有关,而这些共同因子又影响着投资者对资产的预期回报。在均衡状态下,资产价格应反映出投资者持有对系统性冲击更敏感的资产所需的溢价。以前的资产定价研究主要集中在传统金融资产上,但越来越多的文献已经提出了几个可能的因素,可以对加密货币的预期回报作横截面解释。例如,Liu等人(2020)确定了加密货币市场中三个最广为人知的因素(即市场、规模、动量)。此外,Liu和Tsyvinski(2021)证明,加密货币的回报是通过网络用户的共同变化来预测的。其他论文提出的因素包括流动性风险、传染风险和特质波动性。

另一类资产定价相关文献将市场不确定性风险作为可能的影响因素。有充分的证据表明对市场不确定性的敏感性是影响股票、债券、外汇等金融市场重要因素。其他相关研究考察了单个加密货币的波动性如何解释回报。例如Zhang和Li(2020)发现特质波动率与加密货币的预期回报正向相关。

以往的研究还探讨了加密货币回报与市场不确定性之间的关系。例如,Akyildirim等人(2020)指出,加密货币的条件相关性和由芝加哥期权交易所的波动率指数(VIX)衡量的金融市场压力之间存在随时间变化的的正相关关系。同时,Smales (2022) 证明波动率指数水平与收益呈负相关。

现有的研究主要集中在加密货币的回报和单个加密货币的波动水平或股票市场波动。然而据作者所知,目前还没有研究指出加密货币回报与它们对金融市场不确定性的价格敏感性之间的关系,即单个加密货币的价格是否取决于其对VIX异常变化的敏感性。

本文在原有的资产定价研究的基础上,进一步研究不确定性风险在加密货币市场的作用,为现有的加密货币研究做出了贡献。此外,这篇文章首次解释了具有高敏感性的加密货币通过其类似彩票的特征表现出较低的所需回报过程的非线性特征,从而增强我们对加密货币市场的理解。

 二、研究过程

2.1 数据

2.1.1周度风险因素

文章作者从coinmarketcap.com收集了从2017年9月16日到2023年2月17日,共1981天的每日加密货币数据。为了避免不活跃和小型加密货币的潜在问题,作者排除了那些在前一周市值低于10万美元以及每周交易天数少于五天的加密货币。由于不确定性风险因素(ΔVIXt)和流动性风险因素(LIQt)是非交易性因素,它们代表了与非交易的宏观经济或整体市场变量相关的不确定性来源,作者通过回归残差来推导出股票市场波动性和加密货币市场广泛流动性的意外变化。其他可交易风险因素如市场(MKTt)、规模(SMBt)和反转(DMUt)是根据加密货币投资组合构建的。

2.1.2周度beta因子

本文的主要研究问题是:VIX的beta因子是否在加密货币的横截面回报中定价。beta估计表明单个加密货币回报对特定风险因素的敏感性。对于每种加密货币,使用时间序列回归模型来估计其对选定风险因素的敏感性。公式如下:

加密货币回报与市场不确定性价格敏感性的非线性关系

2.2 实证分析

2.2.1. 摘要统计

表1给出了总体风险因素和个体beta估计的描述性统计。面板A报告了在回归模型中作为解释变量的风险因素的描述性统计和相关性,使用的是2017年9月22日至2023年2月17日的数据。波动性因子与其他因子的同时相关性适中,突出了不确定性风险因子作为候选因子的潜力。VIX创新与市场因子负相关,表明市场整体不确定性或市场恐慌指数在市场看涨时趋于下降。此外,VIX创新与流动性因子也负相关,表明市场恐慌缓解时市场流动性增加。面板B报告了从式(1)中估计的每周beta的横截面统计的中位数。面板B的每周beta时间跨度为245周,从2018年6月15日到2023年2月17日,平均每周有661种加密货币。VIX bata和流动性beta均为负,而其他betas为正。变异系数(CV)表明VIX betas的分散性足以探索加密货币回报的横截面变化。

表1 总体风险因素和个体beta估计的描述性统计

面板A 风险因素的描述性统计

加密货币回报与市场不确定性价格敏感性的非线性关系

面板B 单个贝塔的横断面统计的中位数

加密货币回报与市场不确定性价格敏感性的非线性关系

2.2.2. 投资组合分析

本文使用Daniel和Titman(1997)描述的投资组合方法探索市场不确定性betas与加密货币回报之间的关系。具体来说,每周根据它们预先排名的VIX betas将加密货币分成十个投资组合,这些betas是使用本文建立的时间序列模型估计的。

表2展示了按VIX beta排序的每个十分位投资组合的平均加密货币特征、超额回报和风险调整回报(alphas),以及长短期投资组合。预先排名的VIX betas和价格是每个十分位投资组合形成周的价值加权平均值,超额回报是下一周十分位投资组合超额回报的价值加权平均值。Alphas和检验统计量是使用Gibbons等人(1989)检验估计的,该检验是对每个投资组合下一周超额回报在不同因子模型的时间序列回归。样本周期覆盖了从2018年6月15日到2023年2月17日的245周。

表2 投资组合分析

加密货币回报与市场不确定性价格敏感性的非线性关系

表3报告了波动性指数beta排序的投资组合的四因素风险调整回报(alpha),这些投资组合是在各种加密货币的五分位数内形成的类似彩票的特征(例如,价格、最大值、条件偏度)。作者首先使用控制变量将加密货币分成五分位数,然后在每个五分位数内,根据预先排名的VIXbeta将加密货币分类为五分位数的投资组合。然后在控制五分位数上对五个VIXbeta排序的投资组合取平均值构建具有分散的VIX但控制变量水平相似的五分位数投资组合。在四因素模型(MKT, SMB, DMU, LIQ)上对每个投资组合下周超额收益的时间序列回归进行了检验。列(3−1)表示投资组合3与投资组合1的alpha之差。样本周期为245周,从2018年6月15日至2023年2月17日。

表3 投资组合分析:双重分类

加密货币回报与市场不确定性价格敏感性的非线性关系

2.2.3. 横断面分析

表4报告了风险溢价和t值,使用Newey和West(1987)的方法计算了稳健标准误差。总体而言,表4的结果与表2的结果一致,使用对单个加密货币的两遍横断面回归测试证实了非线性和凹关系。

表4 单个加密货币的横断面资产定价测试

加密货币回报与市场不确定性价格敏感性的非线性关系

 三、结论

本文研究了2018-2023年美国股市波动与加密货币回报之间的关系。实证结果显示购买具有中等不确定性风险的加密货币并出售具有低或高不确定性风险的加密货币的投资组合可以获得显著的风险调整回报,揭示了不确定性风险与回报之间的非线性关系。估值过高的类似彩票的加密货币降低了预期回报,解释了这种非线性关系。回归结果在不同的模型规范中仍然是稳健的。

未来的研究可以通过使用数字资产自身的波动性或来自社交媒体或搜索引擎的关注指数代替美国股市的波动性,探索不确定性风险与单个加密货币回报之间的关系。

加密货币回报与市场不确定性价格敏感性的非线性关系

加密货币回报与市场不确定性价格敏感性的非线性关系

套利交易,加密市场繁荣的隐形推手

原文作者:、  

原文编译:深潮 TechFlow

要点总结:

  • 金融和加密货币中的套利交易:套利交易是指借入低利率货币来投资高收益资产。这种策略在传统和加密市场中广泛应用,交易者借此推动流动性并影响货币估值。在加密货币领域,这通常表现为借入稳定币投资于去中心化金融 (DeFi),尽管回报高,但因波动性也伴随显著风险。

  • 市场动态与风险:套利交易能增强市场流动性,但在危机时可能导致剧烈波动,加剧市场不稳定。在加密市场中,这可能引发投机泡沫。因此,风险管理对使用此策略的投资者和企业至关重要。

  • 未来趋势与挑战:收益代币化和去中心化流动性等创新正在塑造加密货币中套利交易的未来。然而,反套利机制的潜在兴起带来了挑战,这需要开发出更具韧性的金融产品来应对。

1. 套利交易对市场的影响

套利交易是全球金融中的一种基础策略,投资者通过借入低利率货币,投资于高收益资产。其核心目标是利用利率差异获利,这种差异可能因涉及的货币和资产而显著。

套利交易,加密市场繁荣的隐形推手

在传统市场中,套利交易的一个例子

来源:Jefferies Co, Tiger Research

例如,投资者可以以约 0.1% 的利率借入日元,然后投资于收益率约为 6.5% 的墨西哥债券,这样无需动用自有资本就能获得约 5% 的收益。套利交易者通过在不同市场间的借贷和投资来提供流动性,这有助于价格发现和金融市场的稳定。

然而,这种流动性提供也伴随着风险,尤其是在市场条件意外变化时,例如金融危机或货币政策突然调整。在市场压力大的时候,比如 2 ,套利交易可能迅速崩溃,导致货币价值急剧反转,投资者遭受重大损失。

在外汇汇率稳定的情况下,套利交易可能非常有利可图。但在市场不稳定时,这些交易可能会被迅速平仓。在这种情况下,投资者通常会急于卖掉高风险资产并买回借入的货币,导致市场剧烈调整。这种连锁反应会加剧市场波动。大规模抛售增加了市场波动性,并引发资产价格下跌和被迫清算的恶性循环。

2. 套利交易如何应用于加密货币市场

套利交易,加密市场繁荣的隐形推手

表中所示的数字是从多个平台得出的平均值。实际数字可能会有所不同,具体取决于市场条件、平台的具体操作以及数据收集的时间等因素。建议读者在根据此信息做出决策时,核实当前数据并进行独立研究

表:Tiger Research,使用 Datawrapper 创建

套利交易的概念在加密货币市场中同样具有重要影响。

一个典型策略是以 5.7% 的年收益率 (APY) 借入 USDT,然后投资于提供 16% 收益的 DeFi 协议。在资产价值稳定的情况下,这可以带来约 10% 的利润率。与墨西哥债券约 6% 的收益相比,由于加密货币的波动性,其利润率通常更高。

套利交易,加密市场繁荣的隐形推手

根据 AAVE 的数据,当前的借贷利率显示,稳定币在加密货币套利交易中已成为核心,因为它们提供了稳定且低成本的借贷选择。例如, 2021 年的 DeFi 协议提供了超过 20% 的年收益率,使得稳定币成为套利交易者的理想低成本借贷工具。

套利交易,加密市场繁荣的隐形推手

在 2022 年,Anchor Protocol 为 UST 提供了固定的 20% 年收益率。然而,市场并非没有风险。Terra/Luna 生态系统在 2022 年的崩溃就是一个警示。许多套利交易者借入稳定币投资于 Terra 的 Anchor Protocol,该协议承诺高达 20% 的收益。然而,当 $LUNA 的价值迅速下跌时,这些套利交易被迫迅速平仓,导致市场出现大规模清算和重大损失。

这个例子揭示了加密货币领域套利交易的内在风险。在这个领域,借用稳定币投资于高收益资产已成为常见策略。加密资产的波动性可能会放大这些交易的影响,达到传统金融中罕见的程度。

同时,这一挑战也带来了重要的机遇。市场有可能开发出适合加密货币套利交易需求的创新金融产品和服务,比如先进的风险管理工具和收益优化平台。然而,企业必须采取灵活的策略,快速应对市场波动,以应对加密资产的高波动性。

3. 传统套利策略与加密货币套利策略有何不同?

套利交易,加密市场繁荣的隐形推手

来源:Tiger Research ,使用 Datawrapper 创建

尽管传统和加密货币套利交易都基于利率差异,但它们在投资者类型、目标资产和风险水平上存在显著差异。传统套利交易通常是机构投资者的领域,如基金和金融机构,而加密货币套利交易则为散户投资者提供了机会。

在资产方面,传统套利交易主要集中在受监管市场的货币对上,通常提供稳定的回报和中等风险。相比之下,加密货币套利策略利用更多样的平台,提供更大的灵活性和更高的潜在收益,但风险也显著增加。杠杆、收益农场和质押奖励的使用增加了加密货币套利交易的复杂性,使其成为一种有利可图但风险较高的投资策略。

在快速变化的加密货币市场中,决策者在考虑进行套利交易时,必须仔细权衡这些因素。

4. 套利交易对加密货币市场有何影响?

4.1. 自我强化机制与市场上涨动能

套利交易形成了一种推动市场上涨的自我强化机制。正如前面提到的,套利交易是指借款人利用低利率资产投资于高收益机会。当市场前景乐观时,这可能引发一个循环:价格上涨吸引更多交易者,从而进一步提高交易的盈利能力,具体表现为:

  • 更多投资者借入稳定币进行市场投资以获取利润。

  • 稳定币借贷的增加推高了市场价格。

  • 随着价格上涨,更多投资者加入,形成自我强化的循环。

然而,这种循环在波动剧烈的加密货币市场中带来了显著的风险。市场的突然变化——例如投资资产价值下降或借贷成本飙升——可能导致这些交易的迅速平仓。这种大规模撤出可能引发流动性问题和价格大幅下跌,进而加剧市场的不稳定性。虽然套利交易能够提升流动性并带来收益,但也可能引发突然而严重的市场动荡。

4.2. 提升加密货币市场的流动性

套利交易,加密市场繁荣的隐形推手

在 2021 年的 DeFi 夏季,DeFi 的总锁仓量 (TVL) 实现了显著增长

来源:DeFiLlama

加密货币套利交易,尤其是涉及稳定币的交易,显著增强了市场流动性。USDT、USDC 和 DAI 等稳定币常被用于套利交易,为 DeFi 平台(包括借贷协议)提供了必要的流动性。这种资金的流入促进了交易的顺畅进行,并提高了价格发现的效率,从而惠及整个加密货币市场。

在 2023 年,稳定币的日均交易量超过了 800 亿美元,显示出它们在保持加密市场流动性中的重要作用。此外,流动性的提升吸引了机构投资者,他们通常偏好流动性较高的市场。这进而带来了更多的资本流入,促进了市场的稳定。

5. 套利交易中的新趋势

5.1. 收益型 Token 的兴起

套利交易,加密市场繁荣的隐形推手

Pendle 协议上的稳定币年收益率 (APY),来源:Pendle

随着加密市场的不断演变,套利交易中涌现出新的趋势。其中一个趋势是收益型 Token,例如在 Pendle 等平台上,投资者可以将未来的收益与本金分开进行交易。这一创新使得更复杂的套利策略成为可能,投资者可以对未来收益进行对冲或投机。

5.2. 加密市场中反套利机制的可能性

反套利机制指的是市场预期未来的波动性将超过当前水平的情况。这给加密市场带来了特定的挑战,尤其是对套利交易。当价格波动性增加时,套利交易的效率会下降,因为其通常涉及借入低利率资产以投资于高收益资产。随着流动性成本上升和杠杆相关风险增加,这种策略不仅利润减少,还可能变得危险。

然而,由于比特币等加密资产具有通缩特性(即供应有限),它们可能在反套利环境中表现出色。法定货币易受通货膨胀影响,而比特币及类似加密资产可以作为价值储存工具,并对传统投资的贬值进行对冲。在这样的背景下,它们可能成为传统套利交易策略的有力替代选择。

6. 结论

套利交易一直是全球金融的关键推动力,其在加密市场的应用标志着这一策略的重大演变。未来,套利交易将在创新、监管变化以及传统市场与加密市场的持续互动中得到发展。随着越来越多的加密 ETF 进入市场,传统金融与数字金融的界限日益模糊,这为机构投资者提供了进入加密市场以获取高收益的机会。这一变化可能会吸引传统金融领域的资本流入,进一步提升加密市场的合法性并扩大其影响力。

然而,加密领域的企业和投资者需要谨慎地平衡套利策略的风险和收益,并密切关注可能重塑市场格局的新兴趋势。由于监管变化或市场动态的转变,反套利机制的可能性增加了市场的复杂性。这种复杂性将对传统方法构成挑战,同时也为灵活应对的参与者提供了新机遇。通过识别这些变化趋势并保持灵活性,市场参与者可以更好地抓住传统金融与加密金融融合所带来的独特机会。

Bitget研究院:美股创新高推动加密上涨,BTC短期持有者增量枯竭暗示向上动能较弱

过去 24 小时,市场出现了不少新的热门币种和话题,很可能它们就是下一个造富机会。

由于美联储大幅降息增强了各类风险资产交易者的信心,加密货币飙升。其中:

  • 造富效应强的板块是:Solana Meme、Restaking 板块;

  • 用户热搜代币&话题为 :Tensor、Bonfida、APY crypto meaning;

  • 潜在的空投机会有:Owlto Finance、Major;

数据统计时间: 2024 年 9 月 20 日 4: 00(UTC+ 0)

一、市场环境

由于美联储大幅降息增强了各类风险资产交易者的信心,同时此举可能标志着美国央行宽松周期的开始,加密货币飙升,比特币价格从周三跌破 60, 000 美元的震荡中上涨了近 6% ,昨日一度接近 64, 000 美元。昨日标准普尔 500 指数和纳斯达克指数分别上涨 1.7% 和 2.5% ,同样助推了加密货币的交易情绪。

据 TheBlock 报道,CryptoQuant 数据显示,比特币短期持有者(STH) 30 天增量已降至 2012 年以来的最低水平。这同时也意味着比特币市场新增需求的大幅减少,由于需要来自短期持有者的新增需求来维持价格上涨,目前比特币进一步向上的动能较弱。

二、造富板块

1)板块异动:Solana Meme(BILLY、MANEKI)

主要原因:

  • Multicoin Capital 联合创始人兼管理合伙人 Kyle Samani 在参与 TOKEN 2049 主会场首日出席「Why SOL Will Flip ETH」(为什么 Solana 会超越以太坊)主题圆桌讨论时发言表示,在各自系统中支付给以太坊持有者和 Solana 持有者的总验证者费用上,有些周是以太坊的收益更高,有些周则是 Solana 收益更高。这些指标现在基本上也是势均力敌的。

  • SOL 价格回升,生态资产恐慌情绪有所缓解,流动性有暂时转好的迹象,带动整体生态资产上涨。

上涨情况:

BILLY、MANEKI 24 小时内分别上涨 17.59% 、 12.25% ;

影响后市因素:

SOL 代币走势:在 Solana 生态中,SOL 代币的走势会影响整个生态代币的价格,因为在 DEX 上的交易对很多代币以 SOL 进行计价。持续关注 SOL 的价格走势,如果 SOL 维持上涨态势,可以持续持有 SOL 生态资产。

未平仓合约量的增减:SOL 的未平仓合约量昨日上涨,说明热钱涌入。通过 tv.coinglass 网站看合约数据了解主力资金的动向,首先看观察合约上净多头的增量有多少;再看合约数据上是否形成合约多头净增加、OI 上涨,且交易量放大的情况。如果是的话,说明主力持续在买涨,可以持续持有。

2)后续需要重点关注板块:Restaking 板块

主要原因:

Ether.fi 已上线 EIGEN 空投查询门户,共计 16, 480, 753 枚 EIGEN 代币分配给 eETH 再质押用户,EIGEN 代币即将在九月底开启转移功能,EIGEN 上线在即,未来 Restaking 项目可能会有一波行情;

具体币种清单:

ETHFI:Restaking 项目中率先 TGE,并进行了其 ETHFI 代币的第一轮空投,带来了不小的财富效应;

EIGEN:基于以太坊的 Restake 协议,目前市值最大 TVL 最高的龙头项目;

REZ: Restaking 赛道核心项目之一,目前 TV L1 0 亿美元;

三、用户热搜

1)热门 Dapp

Tensor(Dapp)

Solana 生态 NFT 交易平台 Tensor 联合创始人 Richard Wu 最近宣布,

1.Tensor 现已完全开源(包括 NFT 市场等 5 个协议),并已托管了免费且完全定制的 Web2 API。

2.Tensor NFT 市场费用设置为:Tensor 费用的 50% 归开发者所有, 50% 分配至 Tensor 基金会金库。

3.Tensor 基金会还开放了资助计划,目前可申请代币资助。Tensor 在过去 1 个月内一直在开发一款新产品。

Tensor 是 Solana 生态的头部 NFT 交易市场,目前代币价格 0.38 美金,已上线 Bitget。项目卡位不错,产品交付能力强,代币可能未来表现不错,可以持续关注。

2)Twitter

Bitget研究院:美股创新高推动加密上涨,BTC短期持有者增量枯竭暗示向上动能较弱

Bonfida(FIDA)

项目是 Solana 生态中头部的域名服务提供商,提供 Solana Name Service 的服务,Solana 公链以高性能为显著特征,未来应用时代爆发,项目或将成为重要的基础设施。。过去 24 小时内,Binance 上线了 FIDA 的合约交易对,引起社区的广泛关注和代币的价格上涨。结合宏观流动性转好,代币价格可能会反弹一段时间, Bitget 已上线该资产,可以持续关注。

3)Google Search 地区

Bitget研究院:美股创新高推动加密上涨,BTC短期持有者增量枯竭暗示向上动能较弱

从全球范围来看:

APY crypto meaning:

APY 是年化收益率(Annual percentage yield)的意思,在震荡行情的市场环境下,用户对加密资产的理财产品关注度较高。Bitget 提供双币理财、区间猎手等结构化产品,将高息币本位产品提供给用户。此外,除了结构化产品外,Bitget 的 staking、定期存款等产品的收益同样高于市场同类竞对。

从各区域热搜来看:

(1)Grass 是 CIS 等地区的主要关注对象,另外 Crypto Bubble 成为乌克兰、俄罗斯等地区的热搜,说明 CIS 对二级市场的关注度较高。

(2)欧美地区的热搜分散,主要关注近期涨势非常好的项目,其中包括:FIDA、FTM、GALA、AERO 等项目;

(3)亚洲用户对权重币关注度较高,其中包括 BTC、SOL、ETH、MATIC 等,中东地区对 Crypto Exchange 的搜索量上涨。

四、潜在空投机会

Owlto Finance

Owlto Finance 是专注于 Layer 2 的去中心化 Cross-Rollup 跨链桥。目前已支持使用者在以太坊主网、zkSync Era、Starknet 等超过 15 条 L2 之间进行跨链。

Owlto Finance 融资估值已达 1.5 亿美元,是 DefiLlama 上 24 小时内跨链量排名第一的跨链桥,市场占有率达 33% 。

具体参与方式为:项目于 8 月 28 日开始 Metaverse Owlypics 跨链空投活动,奖池达 34000 美元。本次活动为期两周,支持在 Arbitrum、Optimism、Linea、Scroll、Base、Blast、Taiko 以及 BOB 网络上交互和赚取奖励。

Major

Major 是一款基于 Telegram 的极简风游戏,玩家的唯一目标就是获得更多的星星,拥有的星星数量越多,排名就越高,可获得的奖励就越丰厚。玩家可以通过日常任务、拉人头、完善资料等标准模式获取星星。Bitget 上线了盘前市场,可以根据情况挂一些盘前的卖单,直接锁定收益。

在游戏中,Major 玩家的唯一目标就是获得更多的星星,拥有的星星数量越多,排名就越高,可获得的奖励就越丰厚。目前,Major 为周榜排名前一百的用户提供 TON 代币奖励:第 1 名 150 枚;第 2 名 100 枚;第 3 名 70 枚;4 ~ 4 名每人 50 枚;6 ~ 10 名每人 20 枚;11 ~ 100 名每人 5 枚。

具体操作方式: 1)进入游戏后可以获得初始星星;2)通过任务栏中的日常任务、拉人头、完善资料等可以进一步获得更多星星。

Bitget 研究院更多资讯:https://www.bitget.fit/zh-CN/research

Bitget研究院专注于“聚焦链上数据,挖掘价值资产”,通过实时监测链上数据以及区域热搜等维度,挖掘前沿的价值投资,为加密世界爱好者提供机构级的洞见。截止至今已为 Bitget 全球用户提供了【Arbitrum 生态】、【AI 生态】、【SHIB 生态】等多个热门板块的早期价值资产,通过以数据为驱动的深入研究为 Bitget 全球用户创造更优质的财富效应。

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