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据8月26日的一份声明称，于纳斯达克上市的医疗技术公司Semler Scientific以500万美元的价格再次购买了83个BTC，旨在扩大其BTC持有量。

此次收购使该公司的BTC总持有量达到1012个，包括费用和开支在内的累计成本为6800万美元。

该公司董事长Eric Semler解释说，此次收购的资金主要来自公司运营产生的现金，并由其场内股权计划的资金作为补充。

Semler补充道：“我们对越来越多的机构采用BTC感到欣慰。最近有报道称，目前机构管理的BTC ETF资产占比超过20%。我们相信，这种机构化的增持将推动BTC价格的增长。”

Semler Scientific于今年5月开始投资BTC，当时以4000万美元收购了581个BTC。

此后，该公司继续疯狂购买，6月6日以1700万美元购买了247个BTC，6月28日以300万美元购买了49个BTC。到8月5日，该公司又以300万美元购买了52个BTC。

根据BTC国债数据，Semler Scientific公司在最近一次购买BTC后，现已跻身BTC企业持有者前20名。

在第二季度报告中，公司首席执行官Doug Murphy-Chutorian重申了公司对BTC的承诺，强调BTC与公司的医疗保健业务战略相辅相成。

Semler的BTC储量不断增长，凸显了企业对使用旗舰数字资产作为资金储备的信心不断增强。

这一趋势最早于2020年由微策略公司（Micro Strategy）拉开序幕，今年其他公司（如日本投资公司Metaplanet和上市公司DeFi Technologies）都对BTC进行了重大收购。

此外，BTC ETF产品的推出也使机构对这一新兴产业的投资显著增加。Bitwise首席信息官Matt Hougan预测，随着BTC行业的不断成熟，这一趋势在未来几年将进一步加剧。

权力与隐私的较量从未如此激烈。

随着 Telegram 创始人 Pavel Durov 在法国被捕，全球加密货币和技术社区掀起了一场前所未有的舆论风暴。Durov 的命运不仅是个人的法律纠纷，更是全球范围内关于隐私保护、去中心化技术与国家权力之间的冲突的集中体现。华尔街顶级企业家、技术领袖和加密行业专家纷纷站出来，为 Pavel Durov 声援，这场关于自由与控制的较量背后，究竟隐藏着怎样的复杂图景？

莫斯科的法国大使馆附近，进行纸飞机抗议活动

BlockBeats 梳理了 Pavel Durov 被捕事件引发的广泛反应，解读各方的观点与立场。

社交平台、隐私及言论自由的悲歌

PayPal 前 COO David O. Sacks

David O. Sacks 是 PayPal 的前首席运营官，被认为是「PayPal 黑手党」的重要成员之一。这群由 PayPal 的创始人和早期员工组成的团体，在 2001 年互联网泡沫破裂后，推动了以消费者为中心的 Web 2.0 公司重新崛起。Sacks 及其同伴们常被视为现代科技行业的灵感源泉和创新驱动力。

在社交媒体上，David 用了一张图表达了目前其他几大社交媒体的不同境遇，「One down. Three to go.」似乎意指西方对另外三个「赶尽杀绝」。

David 的这张图显然也说中了另外几个社交媒体的境遇，马斯克和 Rumble CEO 都接连发声。

马斯克多次发声

「这是在为美国宪法第一修正案做宣传。现在是 2030 年的欧洲，你因为喜欢一个 meme 而被处决。」马斯克讽刺性地指出。

在 Pavel Durov 被捕后，马斯克多次在在社交媒体上附带 #FreePavel 标签声援 Pavel Durov，在他发布的一段视频视频中，Pavel Durov 曾表示，「马斯克收购 X 使得言论更加自由，这是伟大的进步，人类需要更多像 X 和 Telegram 这样维护言论自由的社交媒体。」

马斯克的这次声援强化了他对言论自由的支持立场，并将其与 Durov 的事业联系在一起，强调了他们在捍卫言论自由方面的共同目标，毕竟「It‘s Telegram today. It’ll be X tomorrow.」（Telegram 的今天很可能就是 X 的明天）

Rumble CEO Chris Pavlovski

与 Durov 的事业联系在一起不只有马斯克，还有加拿大短视频分享平台 Rumble。在 Durov 被捕后，Rumble 的首席执行官 Chris Pavlovski 快马加鞭的离开欧洲，并对法国政府的行为表示强烈不满。

「法国威胁了 Rumble，现在他们通过逮捕 Telegram 的 CEO Pavel Durov 越过了红线，显然是因为他拒绝审查言论。Rumble 不会容忍这种行为，我们将利用所有可用的法律手段来捍卫言论自由，这是一项普世人权。我们目前正在法国的法庭上战斗，并希望 Pavel Durov 能立即获释。」

Pavlovski 的声明表明 Rumble 将坚决支持 Durov，并通过法律途径挑战法国政府的行为，以维护全球范围内的言论自由。

Zcash 创始人 zooko

或许是在「隐私问题」上有着自己独特的见解，隐私加密货币 Zcash 的创始人对 Pavel Durov 的被捕事件发表了截然不同的看法，他对许多人将 Durov 视为受压迫的英雄表示不满，指出 Telegram 平台存在严重的问题，并质疑 Durov 的动机和 Telegram 的真正目的。

「我真的不喜欢猜测这些间谍之间的斗争，但看到我的同胞们（Balaji、Vitalik、Roman Storm、Noelle Acheson、Josh Swihart）把 Pavel Durov 当作受压迫的英雄，这真的让我很困扰。请考虑以下事实：

1、Telegram 建立在谎言之上。它的整个品牌是自由，但实际上，它的架构是为了让所有用户受到 Durov 的监控和控制，而这些用户对此一无所知。

2、Durov 并不是「被警察抓住的」。他故意飞往法国，明知那里有逮捕令在等着他。

3、有文章提供了充分的理由相信，Durov 在 2020 年 6 月与普京达成协议，将部分 Telegram 用户交给普京。

所以，我像你一样厌恶审查，但当我看到你们为 Durov 辩护时，我觉得你们被玩弄了。这不是审查问题，而是间谍之间的斗争。Telegram 不是一个抗审查的平台（像 Signal 或 Zcash 那样），它是一个武器。因为让人们以为他们拥有隐私而实际上在监视他们，是一种掌控他们的力量，而国家则会想要这种力量。」

乌克兰内务部长顾问 Anton Gerashchenko

与 Zcash 创始人 zooko 的言论相似，乌克兰内务部长顾问 Anton Gerashchenko 也认为，这一事件不仅仅涉及到 Durov 个人，而是涉及到更大的地缘政治背景和信息战的复杂局势：

「Durov 知道自己在通缉名单上，但仍然去了巴黎。这看起来像是一次有意识的向司法机关投降，或者是有人让他相信一切都会没事。然而，他的动机尚不明确。可能的情况有两种：一是俄罗斯方面的阴谋，Durov 在其中扮演了『神风敢死队』的角色；二是他与西方合作对抗俄罗斯。但在我们了解他的动机之前，这些都只是猜测。」

Gerashchenko 还指出，Durov 被捕的背景与俄罗斯在巴库的行动以及对 Telegram 的控制意图密切相关。他认为，Durov 可能与克里姆林宫进行过谈判，甚至可能涉及到 Telegram 的控制权转让，但目前一切都尚不明朗。Gerashchenko 强调，Telegram 在全球信息战中具有重要作用，尤其是在后苏联地区及全球其他国家。

爱德华·斯诺登（Edward Snowden）

爱德华·斯诺登也是隐私加密货币 Zcash 的六位创始人之一，但他与 zooko 的意见完全不同。因为自身的经历和身为著名的隐私倡导者，斯诺登对 Durov 的被捕表示强烈不满，并在社交媒体上为其发声：

「逮捕 Pavel Durov 是对基本人权的攻击，尤其是言论和结社自由。我感到震惊和悲痛，马克龙竟然采取扣押人质的方式来获取私人通讯的访问权。这不仅让法国蒙羞，也让整个世界为之堕落。」

Durov 是国际政治博弈的「牺牲品」？

在商界的声音之外，政府官员也表达了各自不同的立场，但更多的似乎是通过对 Durov 的被捕事件来互相指责各国家之间不同的意识形态。

俄罗斯国家杜马副主席 达万科夫

目前最着急的政府或许就是俄罗斯了。俄罗斯国家杜马副主席达万科夫对 Durov 的被捕事件表示了高度关注，并呼吁俄罗斯外交部采取行动解救这位 Telegram 的创始人。他在 8 月 25 日凌晨向俄罗斯外交部长拉夫罗夫发出正式请求，敦促外交部介入此事。俄罗斯外交部随后表示，俄罗斯驻法国大使馆已经采取必要措施，积极了解 Durov 的情况。

达万科夫的呼吁体现了俄罗斯官方对 Durov 被捕事件的重视，尽管 Durov 持有多重国籍，包括俄罗斯、法国和阿联酋。据报道，由于 Durov 是法国公民，他不会被交换或引渡至其他国家，这增加了事件的复杂性。

俄罗斯安全互联网联盟负责人 叶卡捷琳娜·米祖丽娜

比如俄罗斯安全互联网联盟负责人叶卡捷琳娜·米祖丽娜在其 Telegram 频道上发文，认为 Durov 在法国的被捕是美国的要求：

「我很早以前就认为，Telegram 掌门人在俄罗斯境外很危险，随时可能被逮捕，之前在美国的要求下发生过类似的情况。我本以为，没有人对 Durov 采取执法行动是因为其与西方情报部门可能有合作，但最近的新闻表明，一切似乎不太一样。」

米祖丽娜还提到，此次逮捕可能是为了打击 Telegram 上流通的加密货币 Toncoin，并延续美国的制裁政策。她的评论暗示，Durov 的被捕可能涉及更深层次的国际政治与经济博弈。

俄罗斯联邦安全会议副主席 梅德韦杰夫

俄罗斯前总统、现任俄罗斯联邦安全会议副主席 Dmitry Medvedev 与其他俄国政府官员的看法差不多，不过他的表述更直接，认为那些选择背离祖国的企业家都失算了。

他在 Telegram 上写道：「很久以前，我问过杜罗夫，为什么他不愿意在严重犯罪的问题上与执法机构合作？他当时回答说，这是我的原则立场。但我告诉他，这样会在任何国家都碰到严重的问题。」

「他认为自己最大的问题就是身处俄罗斯，于是他离开了，然后又获得了其他国家的国籍或居住许可。他想成为一个出色的世界公民，即便没有祖国也能过着美好的生活。如拉丁谚语云：Ubi beneibi patria！哪里过得好，哪里就是祖国。」

「但他失算了。对于所有我们现在共同面对的敌人来说，他就是俄罗斯人，因此是不可预测且危险的，他身上流着不一样的血。」「他不是马斯克，也不是扎克伯格（顺便说一句，他们还积极与美国联邦调查局合作)。他最终应当明白，祖国和时代一样，都是无法选择的.…」梅德韦杰夫写道。

微博 CEO 王高飞

梅德韦杰夫的话可能没有影响到 Pavel Durov，但似乎引起了微博 CEO 王高飞的共鸣，王高飞在微博上引用了这段「在共同的敌人看来，Pavel Durov 就是俄罗斯人」的内容。

总统竞选人小罗伯特·肯尼迪（Robert F. Kennedy Jr.）

美国总统竞选人 Robert F. Kennedy Jr. 在社交媒体上表达了对 Durov 被捕事件的关注。他指出：「法国刚刚逮捕了 Telegram 的创始人兼 CEO Pavel Durov，这个平台以其加密和不受审查的特性著称。保护言论自由的需求从未如此紧迫。」

美国国务院前官员 Mike Benz

与小罗伯特不同，更多在此事上发声的美国官员，特别是前美国官员，都并不认可美国是「完全清白」的。

前美国国务院官员 Mike Benz 对 Pavel Durov 的被捕就有着不同的解读，他认为这是美国政府与法国合作的结果，是国际政治博弈的一部分，暗示美国政府试图通过这种方式控制 Telegram 平台，并警告公众其他通讯平台的安全问题：

「美国国务院在 Telegram 创始人 Pavel Durov 被捕中扮演了角色，我敦促国会传唤所有相关通讯记录。」Benz 认为这是美国为了对 Durov 施加压力，迫使他允许监控 Telegram 的手段。他还警告说，WhatsApp 已经被妥协，你在那里的言论并不安全。

前美国中央情报局分析师 Larry Johnson

前美国中央情报局分析师 Larry Johnson 也就 Durov 的被捕发表了看法。他暗示 Durov 的被捕背后可能隐藏着更复杂的政治动机，特别是在涉及西方国家与俄罗斯之间的紧张关系时，认为对 Durov 的指控是「捏造的政治案件」：

「Telegram 是少数几个真正允许批评西方政策的信息渠道之一。我认为这确实是问题的根源。曾经有一段时间，他被认为与法国总统马克龙关系很好，但这显然已经过去了，因为如果没有马克龙的知情和批准，这种逮捕就不会发生。」

「自由世界的黑暗正在迅速降临」

知名记者 Tucker Carlson

美国著名保守派政治新闻记者和评论员 Tucker Carlson 在 Twitter 推出自制节目《Tucker on X》后，曾采访过 Pavel Durov，因此他的言论也收到极大关注。他在 Twitter 的评论中提到：

「Pavel Durov 在俄罗斯政府试图控制他的社交媒体公司 Telegram 时离开了俄罗斯。但最终，逮捕他的并不是普京，而是一个西方国家——拜登政府的盟友、热心的北约成员国。Pavel Durov 今晚被关在法国的监狱中，这对任何拒绝按照政府和情报机构意愿审查真相的平台所有者来说是一个活生生的警告。自由世界的黑暗正在迅速降临。」

俄裔美国计算机科学家和播客主播 Lex Fridman

Lex Fridman 是一位知名的俄裔美国计算机科学家和播客主持人，他的播客曾吸引了包括马斯克、亚马逊创始人 Jeff Bezos、扎克伯格等知名人士作为嘉宾。在 Pavel Durov 被捕后，Fridman 在社交媒体上发声，表达了对言论自由受到威胁的深切关注：

「逮捕 Pavel Durov 是对言论自由的令人不安的攻击，不仅威胁到了 Telegram，也威胁到了所有在线平台。政府不应该参与审查，这是对权力的公然滥用和深感不安的越界行为。」Fridman 的言论强调了他对政府过度干预和审查的反对，呼吁保护在线平台的自由与独立。

「这是网络与国家之间斗争的又一场战役」

在 Pavel Durov 的被捕事件上，加密领域行业显得格外团结统一。Ran Neuner、Balaji Srinivasan、Vitalik Buterin、Roman Storm、Noelle Acheson 等人的评论不仅反映了他们对 Durov 个人的支持，也揭示了他们对全球范围内隐私保护和言论自由的深刻关切。

知名投资人 Balaji

「Pavel Durov 针对俄罗斯政府捍卫了乌克兰人的隐私。但他的奖励是被法国监禁。」前 Coinbase 首席技术官、知名投资人 Balaji Srinivasan 对法国政府在处理 Durov 被捕事件上的行为提出了尖锐的批评。他认为，法国政府并非真正关心公共安全或打击犯罪，而是试图通过这种手段加强对信息流动的控制。

Balaji 指出：「法国不在乎犯罪，他们在乎的是控制。Macron 尚未能在 7000 万法国人中消除犯罪，却期待 Durov 用微薄的内容审核力量管理 10 亿 Telegram 用户，这完全不合理。」

他进一步指出，法国的政策充满矛盾，允许暴力犯罪、恐怖主义和毒品交易在法国肆虐，但却对 Telegram 的 CEO 采取极端行动，他将法国政府的做法称为「无政府专制政权」，并质疑：「Macron 是否应对每一起发生在法国的谋杀和抢劫负责？他是否因未能『足够严格地管理』他的国家而在出国时被捕？」

Balaji 的言论不仅是对法国政府的批评，更是对全球范围内去中心化网络如何应对国家权力压迫的深刻反思。：「这是网络与国家之间斗争的又一场战役。失败的国家能否阻止去中心化网络？希望不能。但他们会通过这种展示性的审判不断升级。」

以太坊创始人 Vitalik

以太坊创始人 Vitalik Buterin 也对 Durov 的被捕表达了关切。作为一位也放弃了俄罗斯身份的科技领袖，Vitalik 对 Telegram 的加密实践曾有批评，但在当前局势下，他更担忧的是欧洲软件和通信自由的未来。

Vitalik 表示：「我之前曾批评 Telegram 对加密不认真。但是（鉴于目前掌握的信息），这种情况看起来非常糟糕，令人担忧欧洲软件和通信自由的未来。」他特别强调了开源软件和安全属性正式验证的重要性，以确保用户隐私和数据的保护。这些技术措施在当前的全球监管环境下显得尤为关键，因为它们可以为用户提供更强的保护，使其免受国家和机构的过度干预。

Vitalik 的评论突显了去中心化技术与国家监管之间的紧张关系。他认为，只有通过开源和正式的安全验证，才能确保用户在使用这些技术时的安全和自由。

Tornado Cash 的创始人 Roman Storm

Tornado Cash 的创始人 Roman Storm 也与 Pavel Durov 面临着类似的境遇。Tornado Cash 是一个基于以太坊的去中心化隐私保护协议，允许用户在链上进行匿名交易，这引起了监管机构的关注，因为它可能被用于非法活动，如洗钱和规避制裁。

2022 年 8 月，美国财政部的外国资产控制办公室（Office of Foreign Assets Control，简称 OFAC）宣布对 Tornado Cash 实施制裁，Roman Storm 因 Tornado Cash 被指控帮助非法洗钱而在美国被捕，政府认为他对平台被非法利用负有责任。

这项制裁引发了加密社区的强烈反响，许多人认为这侵犯了隐私权并限制了区块链技术的发展。支持者认为，Tornado Cash 的技术对于那些希望保护金融隐私的合法用户至关重要。然而，批评者则指出，该技术的设计使得其在防止滥用方面存在明显缺陷。

在 Pavel Durov 因 Telegram 的隐私和加密功能在法国被捕后，Roman Storm 的推特也转发了多条声援的信息。

Noelle Acheson

加密行业资深分析师 Noelle Acheson 发表了一篇深入的评论，探讨了 Durov 被捕背后的复杂因素。她认为，Durov 的被捕并不仅仅是关于审查或言论自由的问题，更是关于责任和隐私的深层次挑战。

Acheson 指出，法国当局似乎更多关注的是 Telegram 缺乏内容审核，而不是平台上的言论本身。她解释道：「法国法律执法部门似乎认为，Telegram 拒绝接受监督，使其对应用内的犯罪活动负有责任。这意味着问题并不是审查，而是责任。」

她进一步提到，当前全球范围内对隐私的侵蚀和政府对信息控制的不断升级，正在侵蚀公众对政府的信任。她警告说，这种趋势可能会导致更大的社会问题，特别是当隐私权和公民自由继续受到侵害时。

Jupiter 联合创始人 Meow

Jupiter 联合创始人 Meow 通过社交媒体表达了他对 Durov 被捕的看法，称这是一场「借刀杀人」的事件，并进一步呼吁世界需要去中心化的权力结构，以抵制向中心化金融权力的妥协。

Pantera Capital 合伙人 Franklin Bi

此外，Pantera Capital 合伙人 Franklin Bi 也通过简短的推文表达了对 Durov 的支持，发布了「#FreePavel」的标签，以示声援。

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市场走势

过去一周， BTC 总体呈现震荡上行趋势。伴随着降息信号愈加明确，BTC 在周五与美股实现双双上涨，BTC 突破 64, 000 $ 并在周末进入区间窄幅波动。虽然 BTC 于 27 日跌破了 63, 000 $ 的支撑位，但立马进入反弹阶段。截至文章发布，BTC 价格在 62, 800 $ 附近波动。ETH 波动率相对较高，过去一周内最大涨幅 11% ，最大跌幅 5.4% （上述数据来源自 Binance 现货， 8 月 27 日 15: 00）。

行情分析热点关注

BTC 自 8 月触及低点后反弹已超 30% ，市场风险偏好回归

虽然近期 BTC 涨势较美股相对疲软，但自 8 月 BTC 触底 49, 053 $ 低点后，BTC 上涨幅度已超 30% 。市场认为 BTC 与美股的正相关性上升，基于降息预期基本落地以及市场抛压的减轻（执法部门基本完成扣押 BTC 的分配，以及 Mt. Gox 的债权人分配接近尾声），市场风险偏好明显。同时，市场看涨情绪高涨，但综合数据显示投资者趋于理性。

鲍威尔释放降息信号，市场普遍认为降息时机已到

8 月 23 日，美联储主席鲍威尔表示，政策调整的时机已经到来，并不寻求或欢迎进一步的劳动力市场降温，对通胀回归 2% 的信心增强。

• 华尔街日报对此表示，鲍威尔发出迄今为止最强烈的降息信号，说明美联储打算采取行动，避免美国劳动力市场进一步疲软。

• 旧金山联储主席戴利表示，降息时机已到，但现在判断降息幅度还为时尚早。最可能的情况是将继续看到通胀逐渐放缓，劳动力市场增长保持可持续的步伐。如果经济发展如预期，按正常节奏调整政策是合理的。如果经济疲软程度超出预期，将需要采取更为激进的措施。

美国国债代币化市场规模突破 20 亿美元

据 RWA 监控平台 RWA.xyz 的数据，截至 8 月 25 日，美国国债代币化市场规模超 20 亿美元，其中贝莱德的 BUIDL 基金规模为 5.02 亿，排名第一；富兰克林邓普顿（Franklin Templeton）的 FOBXX 基金规模为 4.25 亿美元，屈居第二。

Telegram 创始人被捕， TON 生态受波及

8 月 26 日，Telegram 创始人被捕，法国检察院发布正式声明称其因涉及网络犯罪调查被逮捕并拘留，并指出，“警方采取的拘留限制措施在 2024 年 8 月 25 日得到延长，拘留时间最长可延至 96 小时（即到 8 月 28 日）。随着 Telegram 创始人被捕的消息发出后，TON 生态 TVL 大跌后有所反弹。DOGS 社区以及马斯克等多方人士均声援 Telegram 创始人。

建议布局

随着加密监管以及相关法案的推动，加密资产的政策相关性在增强，虽然降息预期利好风险资产，以及美国大选，BTC 减半的多重利好因素叠加，但 BTC 等主流资产的波动性依旧处于较高水平， 分散资产并进行理性投资为当前的较佳选择。

核心卫星策略适合大部分投资者，将大部分资金投入稳定的成本保护性产品，同时配置一小部分资金用于博取高收益的结构化产品（例如 70% -80% 资产选择保本产品， 20% -30% 选择相对高风险高收益的理财产品）。通过不同的产品搭配，在高波动性市场中使用策略性投资实现回报，并调控投资风险。

作为全球一站式加密金融服务平台，Matrixport 为用户提供多样化资管产品，包括双币投资，雪球，鲨鱼鳍，趋势智赢等结构化产品；量化策略，被动策略，主观策略等策略投资。上述产品支持多币种投资，大范围可选择投资周期。

免责声明：上述内容不构成对香港特别行政区、美国、新加坡以及法律可能禁止此类要约或要约邀请的其他国家或地区的居民的投资建议、销售要约或购买要约邀请。数字资产交易可能具有极大的风险和不稳定性。投资决策应在仔细考虑个人情况并咨询金融专业人士后做出。Matrixport 不对基于本内容所提供信息的任何投资决策负责。

预测市场正在通过利用区块链，从不同参与者中获取并汇聚信息，彻底改变对于现实的预测方式。这些平台体现了“群体智慧”的原则，创建了高效的市场，参与者以下注的方式表达他们的信念，并真正参与其中。

这些平台的增长令人惊叹。作为领头羊，Polymarket 在 2024 年 7 月的交易量飙升至 3.6 亿美元，比其 2023 年的平均值增加了五十倍。这一激增直接与美国总统选举事件相关，超过 99% 的下注集中在对选举结果的预测上。然而，在政治热潮外，你也会发现市场在预测第一个市值达到 10 亿美元的猫咪 memecoin 或下一个病毒式传播的 TikTok 主题。

Source: Token Terminal

随着这些市场的成熟，更多创新的涌现和巨大的增长潜力，这也引发了一个问题：下一代预测市场会是什么样子？无论是通过技术进步、改善用户体验，还是扩展到新场景，Web3 预测市场的未来都有望优化和改变我们集体预测和面对新兴趋势的方式。

1. 预测市场面临的难题

1.1 流动性和做市难题

1.1.1 长尾事件的困境

为“例如一个有关何时发现宜人类居住的系外行星的预测市场”这种罕见事件定价，是典型的长尾难题。由于结果的不确定性和投机性较重，导致流动性较低。在预测市场中，细分度高的事件往往难以吸引参与者，导致订单簿较薄、交易活动有限。这种流动性不足使得交易者难以下单，最终削弱了市场有效性，使得这些潜在热度高但没那么快有结果的预测市场被忽视。

1.1.2 流动性提供者的无常损失

流动性提供者（LPs）——那些为市场的流动性池提供资产以促进交易的参与者——面临由于无常损失而带来的重大风险。例如某个候选人是否会赢得选举这样的预测市场，会随着事件结果变得更加确定，相关代币的价格更趋向于零或一。早期提供流动性的 LPs 可能会持有了过多预测“失败”的代币，这些代币最终将归零，从而导致巨大的无常损失。

1.2 用户参与度和市场吸引力

1.2.1 上限不足

在 crypto 世界中，每个人都在追逐下一个 10 0x的机会，这使得预测市场显得相对普通。例如，与其在预测市场上下注特朗普对阵卡玛拉·哈里斯，许多人可能更愿意投资像 $TREMP 或 $KAMA 这样的 memecoin，这些 memecoin 提供了无限的潜力和更多的肾上腺素。为了竞争，预测市场可以引入游戏化元素，例如动态的特定事件市场或奖励系统，以及忠诚度计划或分层奖励，以增强用户参与度，使寻求真相的过程像对 memecoin 的投机一样令人兴奋。

1.2.2 市场多样性与长期性

预测市场需要超越政治事件进行多元化，以维持长期的用户参与。虽然体育和娱乐领域已经有了固定的细分市场，但机会在于创建满足特定兴趣的专业化市场，例如预测 ChatGPT-5 何时发布。然而，对此一个常见的批评是，即使在更广泛的主题中，用户也可能只关注特定的话题，使得这些市场具有很强的季节性。

此外，市场需要运行较长时间且结果不确定，这可能会阻碍用户的参与。许多话题需要很长时间才能结束，且没有明确的输赢评判标准，这可能难以吸引用户持续的兴趣。为了解决这些挑战，预测平台应专注于快速创建和结束与用户兴趣相符的细分市场，平衡用户参与的需求与预测市场的可行性。

1.3 监管障碍

监管仍然是预测市场发展的重大障碍。美国商品期货交易委员会（CFTC）在 2022 年对 Polymarket 处以 140 万美元的罚款，展现了了运营未注册平台的风险。这一监管行动导致 Polymarket 禁止美国用户使用其平台以遵守和解协议。然而，挑战远未结束，最近的事态发展使选举相关的预测市场受到更严格的审查。最近在 2024 年，CFTC 提议一项规则，禁止在美国选举上进行衍生品交易，理由是此类市场可能会潜在地影响选举结果。

Source: CoinDesk

这项提议的禁令对依赖政治博彩市场的平台，如 Polymarket、PredictIt 和 Kalshi，具有严重影响。参议员伊丽莎白·沃伦也公开敦促 CFTC 彻底关闭 选举预测市场，理由是担心这些市场可能扰乱民主进程。这些平台目前正参与法律诉讼，以抗衡这些监管措施。

这一情况凸显了预测市场在创新与合规之间必须维持的微妙平衡。随着监管环境变得更加复杂，这些平台将需要适应，否则可能面临运营上的重大限制，从而可能抑制这一新兴行业的增长和多样化。

2. 下一代预测市场

尽管当今的预测市场面临诸多挑战，但新一波预测市场的创新即将到来。下一代预测市场正专门设计来应对这些障碍，融入先进技术、增强的市场机制和以用户为中心的功能。这些即将推出的平台旨在克服流动性、用户参与度和监管限制的难题，可能会改变预测市场的格局，为更强大和更具活力的未来铺平道路。

2.1 先进的市场机制

2.1.1 专门的流动性解决方案

专门的做市商可以通过为复杂的结果提供流动性，解锁大量的集体知识。一个在该领域创新的例子是 Azuro 等项目采用的点对池流动性模型。该模型将资本汇集成一个单一的对手方，以应对平台交易者的需求，确保即使是细分市场也有足够的流动性来有效运作。这种系统支持更广泛的预测市场，使得在长尾事件中保持流动性变得更容易。

这种方法对于预测罕见或高度特定事件的市场特别有用，例如某项技术突破的影响。通过汇集来自不同参与者的流动性，这种模型将风险分散到多个市场，减少流动性短缺的可能性，并增强平台的整体稳健性。

Source: Azuro

2.1.2 杠杆与组合投注

能够以更多样的方式获胜对预测市场参与者具有特别的吸引力，这就是杠杆投注和组合投注等高级投注策略的作用所在。杠杆投注允许参与者通过增加投注额来提高潜在回报，这在政治预测等高风险市场中尤为吸引人。

Source: CT

组合投注将多个预测合并为一个投注，提供了更高的回报机会。例如，用户可以对多个相关的经济事件进行组合投注，例如一个季度内的利率变动和通货膨胀数据。这些事件的相互关联增加了潜在的回报，但也伴随着更高的风险。

组合投注的社交属性带来了另一层刺激。参与者可以在社交媒体上分享组合投注单，当有人赢得大奖时，可能会创造病毒式传播。这可以驱动更多的参与，尤其是在加密社区中。然而，对于大额收益的管理，支付相关的风险和如何设置准确的赔率仍然是一个挑战。

在 Web3 体育博彩平台 SX Bet 上实施的点对点组合投注系统，允许用户创建定制化的投注，流动性由自动化市场做市商提供。这一创新为各个领域的预测市场带来了更富有动态和吸引人的前景。

Source:SX Bet

2.1.3 无许可的市场创建

由用户创建的非许可市场有潜力大幅扩展可预测事件的范围。通过允许任何人创建市场，平台可以在意想不到的领域挖掘预测能力。例如，小众受众可能会创建市场预测某个特定表情包的成功或某个具体事件的结果，这些通常会被大型平台忽视。

Swaye 在这一领域进行创新，允许用户创建与事件结果相关的市场，参与者甚至可以创建或交易与这些结果相关的表情包币。那些对传统平台上的高机会成本和无法创建市场感到沮丧的用户可以转向 Swaye，在那里他们可以生成市场并赚取费用。例如，用户可能会创建一个市场，预测猴痘病毒是否会在特定日期之前被宣布为流行病毒。结果代币，如 $MPOX 和 $NOPOX，将代表可能的结果，失败的代币将归零，而成功的代币可能会成为永久的 memecoin。

Source:Swaye App

2.2 增强用户体验和参与度

2.2.1 移动优先与实时预测

优化移动端，对于捕捉实时洞察至关重要。设想一种移动端的预测市场体验，用户可以在实时事件（如体育比赛或政治辩论）期间进行互动和下注。通知和实时更新可以保持用户持续的参与，使他们能够随时随地进行预测并立即查看结果。

2.2.2 与社交网络的集成

利用现有的社交媒体渠道是吸引更多用户和提升预测市场参与度的有效方式。通过与 Farcaster 和 Solana 的 Blink 等平台集成，预测市场可以利用已建立的网络进行分发和用户互动。像 Swaye 和 Bookie 这样的项目已经在朝这个方向发展，使用户能够直接在社交动态中分享他们的预测，创造病毒式传播的时刻并推动参与。

Source: /swaye on Farcaster

这种集成可以使预测市场更易于访问，并吸引更广泛的受众，因为用户可以无缝地参与他们社交圈中分享的预测。

2.2.3 游戏化与社交动态

游戏化预测市场可以进一步提升其吸引力，将其从枯燥的活动转变为引人入胜的比赛。排行榜、成就系统和竞争联赛等功能可以显著推动用户参与度。想象一下，用户参与一个社交预测联赛，根据准确性获得徽章并提升排名。由 KOL 主导的预测可以增加另一层社交属性，KOL 分享他们的下注，鼓励他们的粉丝加入并竞争，从而加深社区的参与和互动。

2.3 AI 集成

AI 有望彻底改变预测市场的格局，解决长期存在的挑战并解锁新的可能性。正如以太坊联合创始人 Vitalik Buterin 所建议的，AI 与加密货币的交汇，特别是在预测市场中的应用，可能是“认知技术的圣杯”。

2.3.1 内容创建与事件选择

AI 可以显著提升预测市场中创建事件的过程。通过分析新闻、社交媒体和金融数据中的趋势，AI 可以及时获取相关主题，捕捉公众当下的兴趣。例如，AI 可以识别新兴的全球问题，如突发的地缘政治冲突或技术突破，并将这些作为预测市场的主题，确保市场动态并与当前预测市场主题保持一致。

2.3.2 做市与流动性

AI 驱动的流动性管理在预测市场中日益受到关注。尽管具体实现仍在不断发展中，AI 最终可能在实时动态调整流动性深度和定价方面发挥关键作用。通过监测市场活动和情绪，AI 可以优化流动性提供，减少滑点并增强市场稳定性。这种方法在流动性需求快速波动的市场中特别有价值。

2.3.3 信息汇总与分析

AI 系统可能很快处理大量数据，提供全面的预测，将预测市场转变为进行知情决策的首选来源。通过汇总来自各种来源的数据，如经济指标、公众情绪和历史趋势，AI 可以提供高度准确的预测，使预测市场更加可靠和具有洞察力。

例如，Polymarket 最近与 Perplexity 的集成 将允许聚合搜索引擎和社交媒体情绪，为用户创建新闻摘要，并提供视觉数据，从而帮助用户做出更明智的决策。

2.3.4 AI 作为市场参与者

AI 作为预测市场中积极参与者的角色有望显著扩展。像 OmenETH 这样的平台已经展示了人工智能机器人如何与人类共同交易，提升市场深度和改进预测准确性。这些人工智能机器人特别擅长识别和利用价格差异，帮助保持市场的一致性和效率。

Source: Gate.io

AI 的潜力不仅限于交易。通过参与细分和长尾市场——例如预测特定科学突破的结果或新规制对利基行业的影响——人工智能可以使这些先前流动性较低的市场变得更具可行性。人工智能系统具有处理大量数据和迅速响应新信息的能力，可以确保这些专业市场保持活跃，并吸引参与者。一个致力于允许构建这些人工智能 agent 的项目是 Autonolas。

此外，AI 还可能彻底改变预测市场中的争议解决方式。AI 驱动的系统可以在争议结果（如接近的选举）中提供公正和高效的裁决，减少传统人工仲裁所涉及的时间和成本。

2.4 ZK 使预测保持私密

在预测市场中，隐私不仅仅是保持投注秘密；它对于确保市场正常运作至关重要。如果每个人都可以看到彼此的预测，就存在复制最成功预测者的风险，这可能会削弱这些市场的意见多样性。

为了解决这个问题，平台可以使用隐私保护技术，保持预测的机密性，直到事件结果揭晓。例如，一种名为“提交-揭示”（commit-reveal）的方法允许参与者以一种在结果揭示之前保持隐藏的方式提交预测。这个过程类似于将你的预测封存在一个只有区块链在正确时间才能打开的信封中。

平台还可以实施高级加密技术，如零知识证明（ZKPs），以提供更强的隐私保障。这些方法确保预测保持匿名，同时不牺牲市场的透明度和安全性。尽管这些技术非常强大，但它们也有一些权衡，例如增加了不少的计算成本，平台必须仔细衡量这些因素。

3. 结论

随着 2024 年选举周期的结束，预测市场的未来正处于一个关键的交叉路口。乐观的观点认为这些平台将扩展到金融、技术和科学等多样化领域，得益于人工智能集成和先进市场机制等创新。这种演变可能将预测市场转变为决策的重要工具，让集体智慧塑造未来。

然而，悲观的观点则认为预测市场面临重大挑战。预测市场经常面临需求有限、储蓄者的被动资金流入不足以及关键参与者（如比较敏锐的交易者）参与不足等问题。加上来自传统金融工具的竞争和监管压力，可能限制其增长。

在主要政治事件期间，交易量集中在少数几个关键市场，产生了对可持续性质疑的问题。2024 年选举之后，用户参与度可能会急剧下降。这可能使预测市场难以维持增长动力，并拓展其在投机之外的实用性。

尽管面临这些挑战，预测市场重新定义了我们预测和塑造未来的潜力是不可否认的。前路充满不确定性，但如果这些平台能够应对挑战，它们可能成为新时代的基石——在这个时代，集体智慧不仅仅是投机的工具，而是推动历史进程的力量。